法院支持FTC裁决 认定Illumina收购Grail构成反竞争行为——《华尔街日报》

Illumina生产基因测序产品。图片来源：路透社一家联邦上诉法院表示，美国政府有权对Illumina收购癌症检测开发商Grail的交易提出质疑，但仍将此案发回美国联邦贸易委员会(FTC)重新审议。

一个由三名法官组成的小组认定该交易具有反竞争性，但表示FTC在考虑Illumina提出的补救方案时存在错误。法官们命令FTC重新考虑其对这宗问题交易的看法，欧盟委员会已下令Illumina解除该交易。

生产基因测序产品的Illumina三年前竞购Grail，作为其“商业模式根本性变革”的一部分。美国第五巡回上诉法院写道，拥有Grail将使Illumina处于临床检测的前沿，并获得比现在更丰厚的利润率；Grail销售一种用于早期癌症检测的血液检测试。

FTC指控称，Illumina将通过切断Grail竞争对手进行自身癌症检测所需的重要投入来实现这一目标。Illumina是这些投入的唯一卖家，这些投入是基因测序仪和这些机器使用的化学物质。FTC声称，通过销售癌症检测并囤积相关供应品，Illumina可能会在一个重磅市场非法实现新的垄断。

第五巡回法院的法官们基本支持这一观点，他们在判决书中指出，Illumina公司将具备并可能利用"排挤Grail竞争对手的能力与动机——甚至不惜牺牲部分短期利润——以实现其通过Grail成为临床检测市场领导者的长期目标"。

美国联邦贸易委员会（FTC）表示，该裁决标志着其议程"重要胜利"，因为关键法院在一起纵向并购案中支持了其立场。政府较少质疑纵向并购，因其不涉及直接竞争对手。当反垄断机构挑战纵向并购时，通常主张合并后的企业可能通过限制市场供应或资源来形成垄断。

“这一裁决对保护开放竞争市场的人士具有里程碑意义，也是现代经济中消费者的重大胜利，“FTC发言人Douglas Farrar表示。

上诉法院同时驳回了Illumina提出的宪法性论点，包括关于FTC不应通过内部法庭审理并购异议的主张。

Illumina发言人拒绝置评。该公司已向证券监管机构提交文件，本周早些时候披露这将使其能够解除对Grail的收购。

Illumina仍坚持认为欧洲当局阻止该交易的决定有误。公司表示欧洲对该交易缺乏管辖权，因Grail在欧盟没有业务。Illumina仍在就欧洲要求剥离Grail的命令提出上诉。

收购Grail的决定代价沉重。欧盟委员会因Illumina在该集团竞争监管机构尚未决定是否批准交易前就推进收购，对其处以4.32亿欧元（约合4.71亿美元）罚款。

该公司前首席执行官弗朗西斯·德索萨在今年早些时候辞职，此前与亿万富翁激进投资者卡尔·伊坎展开了一场激烈的代理权争夺战。伊坎认为Illumina持续为这笔交易辩护是愚蠢之举。

尽管如此，如果Illumina愿意花费数月甚至数年时间继续诉讼，它仍有可能在联邦贸易委员会（FTC）面前获得另一次机会。诉讼增加了交易成本，且当公司遭遇不利的法律裁决时，往往会放弃交易。

上诉法院发现FTC委员未适当考虑Illumina应对竞争威胁的提议。该公司曾提出以与Grail相同的价格和条款，向Grail未来的竞争对手提供其基因测序产品。

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本文发表于2023年12月18日印刷版，标题为《Illumina将解除与Grail的交易》。