中国经济显现进一步失去动力的迹象 - 《华尔街日报》

香港——中国上月投资与消费增速双双不及预期，经济复苏势头进一步减弱，这促使各方呼吁政策制定者加大力度稳增长。

与此同时，持续低迷的房地产市场未见好转，11月主要城市新房价格加速下跌。

中国央行周五向金融体系净投放8000亿元（约合1120亿美元）资金，这是有记录以来通过一年期贷款工具提供的最大规模流动性，表明北京方面对国内脆弱的复苏势头感到担忧。

近期多项数据显示中国经济在三季度短暂回升后再度承压，周五公布的数据进一步印证了这一趋势。此前数据已显示进口萎缩、制造业活动收缩、服务业增长放缓以及通缩加剧。

仲量联行大中华区首席经济学家庞溟表示：“今日数据表明，由于企业信心不足，一系列支持措施尚未有效转化为短期增长动能。”

中国经济最亮眼的可能是其工厂。图片来源：中国日报/路透社中国的政策制定者尚未表现出考虑推出大规模刺激计划或像一些西方国家政府那样向家庭发放现金的迹象。在本周召开的年度中共中央经济工作会议上，包括习近平在内的最高层领导人对计划细节透露不多，仅承诺明年将加大财政和货币政策支持力度。

周五公布的许多数据显示11月份经济同比实现增长，但经济学家提醒称，这些数字之所以显得亮眼，是因为去年同期中国经济正受到严格新冠限制措施的冲击。

11月份社会消费品零售总额同比增长10.1%，不及《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预期的12.9%。不过，该增速高于10月份的7.6%。

“经济真正的隐忧仍是需求不足，尤其是来自家庭的需求，”法国兴业银行(Société Générale)首席中国经济学家姚炜表示，并称社会消费品零售总额数据是周五公布的数据中最令人失望的。

1-11月全国固定资产投资同比增长2.9%，与1-10月的增速持平。经济学家此前预期固定资产投资同比增长3%。1-11月民间投资同比下降0.5%；民营企业提供了中国城镇的大部分就业岗位。

11月份官方调查的城镇失业率保持在5%，尽管经济学家和分析师对该数据的可靠性表示怀疑。

中国经济最亮眼的部分可能是其工厂。11月份工业产出增长升至6.6%，超出经济学家的预测，也高于10月份的4.6%。

“潜在动能有所减弱，”麦格理(Macquarie)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)表示，并补充说，房地产行业的疲软仍是经济增长的最大拖累。

今年早些时候，中国政府推出了包括降息、延长企业税收减免期限和降低购房者抵押贷款成本在内的刺激措施。但经济学家表示，考虑到不利因素，这些措施过于谨慎，未能使新冠疫情后的复苏保持稳固基础。

中国政府阻止房地产行业长期螺旋式下滑的努力未能奏效。11月份平均房价同比下降0.7%，10月份降幅为0.58%。11月份房地产投资和住宅销售均进一步下滑。

世界银行(World Bank)本周发布的一份报告预计，中国经济增长将从2023年的5.2%放缓至明年的4.5%，并列举了来自疲弱的房地产行业、全球需求不温不火以及包括高债务水平和人口老龄化在内的结构性不利因素的“重大风险”。

中国经济的波动表现与美国经济的意外韧性形成鲜明对比，美联储(Fed)的激进加息并未抑制消费者和企业部门的支出。

对于明年，许多经济学家预计中国将宣布约5%的官方增长目标，与今年持平。鉴于比较基数更高，这一目标被普遍认为更为雄心勃勃。

“如果是这样，就需要尽快采取更多措施，尤其是在住房方面，“法国兴业银行的姚炜和该行另一位经济学家林 Michelle 表示。他们补充说，确保陷入困境的开发商的资金比降低购房者的首付比例更为紧迫。

瑞银首席中国经济学家汪涛预计，由于持续存在的逆风和中央经济工作会议暗示的相对克制的政策支持立场，中国要实现这样的增长将"非常具有挑战性”。她预计明年中国国内生产总值增速将放缓至4.4%。

本文由北京的小肖参与报道。

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