铀矿热潮终于来临，矿商却难以跟上需求——《华尔街日报》

澳大利亚阿德莱德——矿商们正艰难地从地下获取足够的铀。这助推核燃料价格逼近16年高位。

全球最大生产商之一Cameco最近表示，由于关键矿山遭遇挫折，今年年底前可能需要购买更多铀来履行对客户的义务。尼日尔自7月发生军事政变后的产量，以及哈萨克斯坦的产量也有所下降。

其结果是，铀的购买竞争达到多年来最激烈的程度。本周，经过轻度加工的浓缩物U3O8（俗称黄饼）的价格攀升至每磅82.30美元。这是自2008年初以来的最高价格，超过了2011年的峰值，当时日本福岛核事故的余波导致价格持续下跌。

矿商开采的大部分铀通过长期合同出售给包括美国电力公司在内的客户。因此，当矿商自身供应出现短缺时，可能导致可用于一次性交易的铀减少，从而推动价格更大幅度上涨。

“如今现货供应似乎极为稀少，”评估铀价格的市场数据公司UxC的总裁Jonathan Hinze表示。

摩根士丹利分析师上周表示，鉴于供应跟不上需求，他们对铀价格的看涨程度超过任何其他开采商品。他们预计到2024年第二季度，价格将达到每磅95美元。

卡梅科的困境是近期铀价上涨的支撑因素。9月，这家加拿大公司以设备可靠性问题和熟练工人短缺为由，下调了今年的产量预测。自那以来，卡梅科已表示，仅第四季度就可能从其他公司购买多达800万磅铀，而2023年前9个月的总购买量为500万磅。

与此同时，其他地区也出现了生产受阻的情况。哈萨克斯坦国有铀业公司Kazatomprom表示，硫酸等关键材料的短缺使其难以像以前那样生产大量黄饼。在尼日尔，法国核燃料公司Orano在遭遇物流挑战后，正在其Somair工厂和矿山进行一些维护工作。

这些挫折使矿商们陷入购买铀的竞争中，因为金融买家在中断数月后重返市场，而公用事业公司出于对潜在供应中断的担忧，一直在重建核燃料库存。

Sprott实物铀信托自2021年在多伦多开始交易以来已积累了超过6000万磅八氧化三铀，该信托于9月再次开始购买铀，这是自4月以来的首次，并在最近几周持续增持。加拿大特许权公司Uranium Royalty最近也购买了100万磅八氧化三铀作为投资。

Sprott的一位发言人表示，随着铀价今年以来上涨约70%，该信托已筹集了新资金。

“我们仍然认为该行业还有更大的上涨潜力，”他表示，因为生产商需要价格进一步上涨才能证明建设新矿的合理性。

价格上涨如此之快，以至于公司还来不及调整生产计划。许多矿商正在观望价格是否会维持在高位，然后再决定是否重启封存的矿场或加速新项目。

“我们以前见过这些市场，”Cameco的首席财务官格兰特·艾萨克说。“在我们做出供应决策之前，让需求先增强总是有意义的。”

哈萨克斯坦国家原子能公司表示，将在2025年结束七年来的自我限制产量政策。

在联合国年度气候会议（COP28）上，包括美国在内的20多个国家承诺到2050年将核能产能增加两倍，并表示原子能将是实现全球净零排放的关键部分。

目前全球大约有60座反应堆正在建设中，另有110座计划建设，同时一些现有核电站的寿命也被延长。日本正在逐步重启2011年福岛核事故后关闭的核电站，公用事业公司今年签订的铀采购合同数量创下十年来新高。

“我认为，假设当前的价格上涨趋势持续并进一步巩固，未来12到24个月内我们将看到一些新的铀矿项目有实质性进展，”UxC的欣兹说。

一些规模较小的铀矿公司已在美国、澳大利亚和纳米比亚重启运营，利用火热的市场环境来争取新客户。

“凭借在这个行业40多年的经验，我有充分资格说，是的，我们在过去的周期中见过这种热情，“Cameco的首席执行官蒂姆·吉策尔说。“但我们从未在周期这么早的阶段就看到价格像今天这样高。”

Cameco最近表示，由于关键矿山遭遇挫折，可能需要在今年年底前购买更多铀矿以满足对客户的义务。照片：霍华德·桑德勒/Shutterstock请致信莱农·霍伊尔，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年12月15日的印刷版，标题为《铀矿商难以满足需求》。