若预期美联储将下调利率你该做的资金安排 - 《华尔街日报》

Imani Moise

2023-12-11

插图：华尔街日报，Shutterstock2023年，保守策略为投资者带来的回报优于近年表现。现在或许是时候让资金承担更多风险了。

过去一年，美国人大量涌入现金及类现金投资提供的安全、有保障回报领域。美联储数据显示，货币市场基金和高收益储蓄账户均获得家庭资金流入，其中第二季度货币市场基金规模较去年增加逾6510亿美元。

促使人们将资金从股票和债券撤出转入现金的是美联储。央行一系列加息行动推高了货币市场及类似证券的回报率。在许多投资者看来，轻松锁定5%的年化收益是理所当然的选择。

周三美联储连续第三次政策会议维持利率不变，并为明年开始降息打开大门。虽然不能保证美联储未来几个月会降息，但历史经验表明现在就该采取行动。

贝莱德分析显示，股票和债券在降息前暂停加息期间的表现通常优于降息后。自1990年以来，在降息周期首次降息后六个月内购入的股票年均回报率为15%，而暂停加息期间投资的回报率达21%。债券在降息前暂停期的平均回报率为15%，降息后为7%。

贝莱德高级iShares投资策略师克里斯蒂·阿库利安表示，美联储周三发布的声明是迄今为止最明确的信号，表明美联储可能已完成加息。

“我们现在更加确信正处于（暂停加息阶段），因此在美联储真正开始降息前采取行动更具紧迫性，“她说道。

今年早些时候，股债市场的双双疲软曾让一些理财顾问和分析师警告称，传统的60%股票+40%债券投资组合可能失效。

而最近，股票和债券在11月份均出现反弹。

尽管这种回报可能不会持续，但理财顾问表示，多数人都能从这条建议中受益：你很可能持有过多现金。

投资公司Bailard首席投资官埃里克·莱维正建议客户在新年前将更多资金转入股票和长期债券。长期债券指当前日期起10年或更久到期的债券。因此，如果你今天购入该债券，未来数年都能锁定相同的年收益率。

莱维建议通过抛售短期证券来筹措这些投资资金，包括货币市场基金、高收益储蓄账户甚至短期国债。

这些证券的问题在于，它们都将在不久后的某个时点到期并向投资者兑付。这意味着届时投资者将不得不在这些产品收益率下降时进行再投资。

“人们目前获得的那些短期收益率将会消失，”他表示。

有迹象表明，部分投资者已开始采取这一行动。

投资公司协会数据显示，自11月初达到峰值以来，货币市场基金总余额已下降约30亿美元。贝莱德称，更多个人投资者正从短期债券交易所交易基金转向长期限基金。

顾问们指出，现金在投资组合中仍扮演重要角色。例如，在增加投资前预留数月开支资金很关键。但莱夫表示，若应急储备金已充足，投资者或许可以考虑将更多资金投入股票和债券。

顾问们认为，许多投资者仍将过多资产配置为现金。联邦数据显示，2022年美国家庭将17%的金融资产以现金或货币市场基金、存单等类现金形式持有——这是2012年以来的最高比例。

普通投资者试图择时的历史表现糟糕，往往在持续增长前夜撤资。长期持有股票的核心逻辑在于：过去数百年来，这始终是投资者积累财富的最佳途径。

“长期离场风险过大，”莱夫强调。

本文发表于2023年12月14日印刷版，标题为《美联储降息前当下的应对策略》。