《华尔街日报》市场综述：基础材料板块动态

图片来源：DENIS BALIBOUSE/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50独家发布于道琼斯通讯社。

美国东部时间4:33——摩根大通分析师比尔·彼得森表示，斯泰尔科控股公司（Stelco Holdings）稳健成本结构将增强其一季度自由现金流生成能力，并将该股评级从中性上调至增持。“考虑到其行业领先的成本结构和较长的生产周期将推动2024年一季度实现更高定价，我们认为该股仍有上行空间，“彼得森在报告中指出。这些优势应能支撑强劲的自由现金流生成，并可能带来更多股东回报，例如近期每股3加元的特别股息（过去六年第四次派发）。受评级上调推动，该股上涨7.5%至45.58加元。([email protected])

美国东部时间9:05——摩根大通分析师在报告中称，鉴于铝生产过程中结构性增加的二氧化碳成本，挪威海德鲁公司（Norsk Hydro）股票当前处于具有吸引力的长期配置时点。该行预计，随着二氧化碳相关成本上升，挪威海德鲁等低碳铝生产商将因铝成本曲线陡峭化及新冶炼产能壁垒导致的供应趋紧而获得利润率提升。由于铝价和欧洲电价回落，挪威海德鲁的共识预期已同比下调。摩根大通认为该公司存在估值重塑潜力，将其评级从减持上调至增持，目标价维持在77挪威克朗。该股现涨2.7%至64.02挪威克朗。([email protected])

0652 欧洲中部时间——摩根大通分析师指出，欧洲钢铁需求复苏预计在进入2024年仍将保持脆弱，但安赛乐米塔尔今年相对于同行的股价表现不佳使其具有吸引力。尽管这家总部位于卢森堡的钢铁制造商年初至今表现落后于同行及整体市场约10%，分析师表示，受钢价上涨和持续汽车合同续签带来的更高组合效应推动，近期盈利动能的转变有望支撑该公司股价的短期上行空间。此外，分析师称，出售其在哈萨克斯坦的亏损资产应有助于提升集团息税折旧摊销前利润（EBITDA）和现金流。摩根大通将安赛乐米塔尔评级从中性上调至增持，并将其目标股价从之前的20欧元上调至30欧元。安赛乐米塔尔在阿姆斯特丹交易的股价上涨1.4%，报24.27欧元。（[email protected]）

0627 欧洲中部时间——摩根大通分析师在研究报告中写道，力拓集团有望从中国钢铁产量持稳及全球其他地区产量反弹中获益，这将支撑铁矿石价格保持韧性。该矿业公司是全球第二大铁矿石生产商。分析师还表示，随着摩根大通认为碳成本上升推动矿业细分领域结构性变化，公司可能因其低碳铝业务而受益。他们补充道，力拓是唯一一家在铝业务上有重要布局的多元化矿业公司。摩根大通将其股票评级从中性上调至增持。股价上涨2.1%，报5600便士。（[email protected]）

0544 伦敦时间 - 富时100指数上涨0.4%（32点）至7577点，因矿业股上涨且英镑兑欧元汇率下跌，此前数据显示英国薪资增长放缓。力拓集团上涨2%，其他矿业公司也随之上扬，因摩根大通将力拓评级从中性上调至增持，并提高了对多家行业企业的目标股价。英国国家统计局表示，8月至10月包含奖金的员工平均总收入年增长率从7月至9月的7.9%放缓至7.2%。Scope Markets分析师约书亚·马奥尼写道：“英镑在英国就业报告发布后受到打击，薪资增长数据下降有助于提振市场对英国央行明年提早回归货币宽松政策的期望。"（[email protected]）

0231 伦敦时间 - 花旗集团以Jack Shang为首的分析师表示，宝山钢铁收购韶钢日照股份的市净率估值高于其自身，但这笔107亿元人民币的交易提供了快速提升产能的途径。他们在报告中写道：“并购的时间效率更高，因为新产能通常需要4-5年才能稳定运营。考虑到宝钢与（日照母公司集团）潜在的协同效应及进一步并购可能，我们认为这笔交易影响中性。“分析师补充称，若母公司层面推进合并，预计宝钢可能获得日照的控制权。花旗给予宝钢买入评级及8.11元目标价，该股收盘下跌2.1%至6.04元。（[email protected]; @benottoWSJ）

2209 东部时间 - 现代汽车证券分析师朴贤旭在研究报告中指出，韩国锌业公司有望因锌和铅价格上涨而获得第四季度盈利提升。朴贤旭表示，这家韩国冶炼企业还可能从铅销量增长中获益。他预计该公司第四季度营业利润将同比增长90%，环比增长23%。他对公司的股东回报政策持积极态度。韩国锌业上周公布了未来10年通过股息支付、股票回购及注销等方式实施的4万亿韩元股东回报计划。交易所将该股目标价上调3.1%至67万韩元，维持买入评级。该股当前上涨0.3%，报485,500韩元。([email protected])

1957 东部时间 - 瑞银表示，若Evolution Mining寻求更多并购交易，将主要需通过股权融资完成。该公司近期通过新股发行筹集5.25亿澳元，用于收购澳大利亚Northparkes铜金矿80%股权。分析师Levi Spry在报告中强调，更多矿业资产可能进入市场，如纽蒙特寻求出售加拿大资产。瑞银指出，对另一座崩落法矿山Northparkes的收购意味着Evolution的资本支出可能超出市场预期。“随着Evolution开始去杠杆化，如何协调Ernest Henry及其他矿山的开发阶段将至关重要。“瑞银表示，“我们估算未来几年年均资本支出将达7亿澳元（市场共识为6亿澳元），以支持投资组合的整体增长。"([email protected]; @dwinningWSJ)

1830 东部时间 [道琼斯]—麦格理分析师认为，中国锂期货短期内可能持续波动，他们指出广期所采用实物交割而非现金结算的方式将加剧市场震荡。分析师在一份报告中表示，碳酸锂期货价格近期波动剧烈，过去一周内广期所1月合约已两次触及跌停和两次涨停。“尽管期货价格波动性上升，但我们预计LC0124（2024年1月到期的碳酸锂合约）价格将在2024年1月中旬临近到期时与现货电池级碳酸锂价格趋同，“他们表示。“此外，我们注意到LC0124未平仓合约已见顶，目前低于LC0724（2024年7月到期的碳酸锂合约），表明期货正在展期。"([email protected])