红石的困境：出售还是修复她的媒体帝国——《华尔街日报》

派拉蒙拥有尼克国际儿童频道和BET等有线电视网络以及哥伦比亚广播公司(CBS)广播网络。图片来源：Mario Tama/Getty Images莎莉·雷石东面临一个抉择：是战还是退。

这位媒体大亨通过其家族控股公司National Amusements控制着派拉蒙环球(Paramount Global) ，她正在考虑是出售该公司，还是保留它并设法改变其命运。

据知情人士透露，最近几周，雷石东与Skydance Media首席执行官David Ellison和动视(Activision)首席执行官Bobby Kotick讨论了可能的出售事宜。

与此同时，派拉蒙正准备进一步削减成本。知情人士称，该公司已讨论在明年初裁员逾1,000人。

弱于预期的广告销售市场已促使该公司更积极地削减成本，以实现向投资者做出的2024年实现盈利正增长的承诺。该公司自今年早些时候以来一直在裁员。

此外，该公司与全美最大两家有线电视公司的转播协议将在未来几个月到期。

雷石东在与已故父亲萨姆纳·雷石东(Sumner Redstone)、其女友和公司高管争夺控制权后，正在讨论出售National Amusements，这表明媒体高管正面临艰难的选择。派拉蒙曾经利润丰厚的有线电视频道正陷入衰落；好莱坞仍在从持续数月的演员和编剧罢工中恢复，这些罢工导致制作停滞；其旗舰流媒体业务Paramount+继续烧钱。

雷石东希望将时间投入到非媒体事业中。据知情人士透露，自哈马斯10月7日袭击以色列以来，她更多地参与了反对反犹太主义的组织。她还最近在加勒比海建造了一所房子，希望在那里与家人共度更多时光。

她曾希望派拉蒙的股票能够反弹，然后再考虑收购提议。派拉蒙的股价今年下跌了近12%，周四每股15美元，此前新闻通讯Puck报道称，Skydance正在讨论收购National Amusements。该股周一收于每股16.24美元。

派拉蒙拥有尼克国际儿童频道和BET等有线电视网络以及广播网络CBS，许多潜在买家主要对其电影制片厂感兴趣。这对雷石东来说是不可接受的，她坚决认为派拉蒙影业是公司的皇冠上的明珠，也是她父亲坚持保留的资产，不应单独出售。

莎莉·雷石东希望将时间到非媒体兴趣上，比如反对反犹太主义的组织。照片：凯文·迪茨/盖蒂图片社更紧迫的是，MTV和尼克国际儿童频道等网络即将与康卡斯特和Charter达成分销协议。据一些知情人士透露，派拉蒙与康卡斯特的协议将于本月底到期，而其与Charter的协议将于今年春天结束。续签这些协议对派拉蒙继续将其电视网络覆盖全美家庭至关重要。

今年早些时候，迪士尼旗下包括ABC和ESPN在内的电视频道因与特许通讯公司(Charter)的转播协议纠纷停播逾一周。最终，特许通讯同意向迪士尼支付更高费用以换取向其有线电视用户提供迪士尼流媒体服务的权利。作为谈判的一部分，特许通讯停播了包括Freeform在内的八个迪士尼频道。

追求者众

考虑竞购National Amusements资产的买家包括亿万富翁、影视公司、流媒体平台和私募股权公司。

知情人士透露，即将因微软年底收购动视暴雪而卸任CEO的科蒂克，近期与雷石东会面探讨收购National Amusements的可能性，但谈判未取得进展。

据知情人士称，网飞高管今年曾提出收购National Amusements部分资产的意向，但随着该流媒体平台专注于打击密码共享，相关讨论已降温。部分人士表示，网飞对派拉蒙影业尤其感兴趣，该公司出品了《碟中谍》《壮志凌云》等卖座大片。

知情人士称，天空之舞公司的埃里森与其投资方红鸟资本近期也对派拉蒙影业表现出兴趣，并考虑收购整个National Amusements以获得该资产。天空之舞与派拉蒙曾合作《壮志凌云：独行侠》等多部热门影片。

Puck 最先报道了Skydance与RedBird正洽谈收购National Amusements的消息。

此外，据知情人士透露，华纳兄弟探索公司首席执行官大卫·扎斯拉夫已权衡过竞购派拉蒙的利弊。派拉蒙不仅拥有电影制片厂，还掌控着播出美国职业橄榄球赛事及《海军罪案调查处》等长期高收视率剧集的CBS电视台。

这两项资产对华纳都具有吸引力，整合业务可能节省数十亿美元，但为其本就庞大的有线电视网络群再添新成员并非明智之举。更何况，与探索频道合并后已背负巨额债务的华纳，若再发起收购将雪上加霜。

通过家族控股公司National Amusements掌控派拉蒙全球的莎莉·雷石东，摄于10月费城某活动。图片来源：Tasos Katopodis/Getty Images每年与雷石东共进晚餐数次的扎斯拉夫，目前尚未推进交易。这位华纳CEO在财报电话会上表示公司可能很快启动收购。

“未来12到24个月内我们将伺机而动。“扎斯拉夫说道。

未雨绸缪

在筹划未来的同时，雷石东始终严格控制National Amusements的财务状况。

由前高盛银行家拜伦·特罗特创立的商业银行BDT & MSD，在派拉蒙多年来首次削减股息后，于5月向National Amusements进行了1.25亿美元优先股投资，以增加公司流动性，据《华尔街日报》报道。股息是雷石东家族的重要收入来源。

据《华尔街日报》报道，National Amusements在9月偿还了约2.5亿美元未偿还贷款的20%。公司还须在明年3月再偿还15%。

雷石东和派拉蒙CEO鲍勃·巴基什迄今倾向于仅出售非核心资产，尽可能保持公司完整。派拉蒙今年早些时候出售了西蒙与舒斯特，并拒绝了包括去年对Showtime的30亿美元报价在内的其他资产出售提议。

这家娱乐公司今夏放弃了出售BET传媒集团多数股权的计划，该集团包括VH1和BET有线网络及BET+流媒体服务。虽然收到一些报价，但公司认为这些交易无法实质性降低派拉蒙的债务负担。

据知情人士透露，该公司还拒绝了部分投资者分拆其地方广播电视台的要求。

派拉蒙专注于与竞争对手建立伙伴关系，并将其Paramount+流媒体服务捆绑销售。Paramount+的广告支持版本对沃尔玛年费98美元会员计划用户、部分通过Netflix捆绑套餐的Verizon客户以及达美航空SkyMiles会员免费开放。据《华尔街日报》此前报道，公司已与苹果就将其Apple TV+流媒体服务捆绑销售进行过讨论。

乔·弗林特（Joe Flint）对本文有所贡献。

请致信杰西卡·通克尔（Jessica Toonkel），邮箱：[email protected]

本文刊登于2023年12月12日的印刷版，标题为《雷石东考虑出售媒体帝国》。