中国出口结束半年下滑态势 - 《华尔街日报》

香港——中国出口在连续六个月下滑后于11月实现增长，但经济学家警告称，贸易的短暂回升不足以抵消全球第二大经济体的疲软态势。

中国海关总署周四公布的数据显示，11月出口同比微增0.5%，而10月为下降6.4%。《华尔街日报》调查的经济学家此前预计11月出口同比持平。

经济学家表示，近几个月中国出口的支撑因素在于国内制造商通过降价争夺全球市场份额，因为高利率以及中东和乌克兰的战争抑制了全球需求。尽管以价值衡量的出口在11月之前一直下降，但贸易量却屡创新高。

凯投宏观中国经济学家黄子春在周四给客户的一份报告中写道：“如果没有降价的支持，出口不太可能逆势抵御中国主要贸易伙伴增长放缓的影响。”

中国出口的部分商品价格大幅下跌已引发美国和欧洲的担忧。欧盟监管机构9月以担忧中国通过低价电动汽车充斥市场打压其生产商为由，宣布展开反补贴调查。欧洲官员预计将于周四在北京向中国领导人提出这一问题。中国表示其制造商是在公平竞争。

与此同时，进口数据再现疲软，同比下降0.6%。此前10月份曾实现3%的增长。受此影响，中国11月贸易顺差从10月的565亿美元扩大至684亿美元。

进口下滑反映出内需不足。中国经济长期存在结构性失衡，对海外需求的依赖度远高于本国消费。疫情期间这一现象尤为突出——西方需求支撑的出口成为中国经济的重要支柱。但随着各国央行加息抑制通胀，海外需求逐渐萎缩。

“进口改善幅度有限，“标普全球评级亚太区首席经济学家路易斯·库伊斯表示，“这个进口数据让我有些失望。”

上海洋山深水港停泊的集装箱货轮。图片来源：沈启来/彭博新闻社经济学家指出，在房地产市场持续低迷、政府债务攀升及消费疲软的多重压力下，11月出口增长难以实质性提振中国经济。

穆迪投资者服务公司周二将中国主权信用评级展望从稳定下调至负面，警告称部分地方政府面临的财政压力需要中央政府施以援手。调降评级展望。

预计出口持续疲软将在明年拖累经济增长。根据摩根大通的预测，净出口的贡献可能会使2024年全年增长率降低0.3个百分点至4.9%，而今年已使增长率削减了0.5个百分点至5.2%。

中国统计局数据显示，2021年和2022年，净出口对国内生产总值增长做出了贡献。

经济学家预计，未来几个月中国的出口将走弱，这将给北京方面带来加大刺激以弥补外部需求不足的压力。但事实证明，这样做很困难。

中国政策制定者已经下调了抵押贷款利率并放宽了购房限制以提振房地产市场，但迄今为止这些措施效果有限。10月，中国官员宣布了罕见的年中国家预算调整，其中包括发行1万亿元人民币（约合1340亿美元）的政府债券以支撑经济，许多经济学家认为这一金额太少，无法提振信心。

野村证券的经济学家现在预计，北京方面将增加财政支出，以阻止明年春季经济再次下滑。该行预测，官员们将为2024年设定约4.5%的增长目标。

北京的Grace Zhu对本文有贡献。

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出现在2023年12月8日的印刷版中，标题为’中国出口结束下滑，但不会提振经济’。