《华尔街日报》汽车与交通行业综述：市场动态》

图片来源：丹尼尔·阿克/彭博新闻最新一期聚焦汽车与运输行业的《市场对话》。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，发布时间为美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间12:52 —— 在行业动能积聚的迹象中，截至上周六的北美铁路货运量周环比增长4.6%。美国铁路协会数据显示，在12家上报数据的美国、加拿大和墨西哥铁路公司中，货车装载量增长2.3%，而多式联运单元货运量跃升4.6%。Evercore ISI分析师表示，尽管同比数据仍处于较低基数，但连续数周的同比正势头印证了近几个月更可靠的服务指标，若2024年初经济不出现疲软，铁路板块可能迎来良好开局。美国铁路协会称，今年前48周北美铁路运输量同比下降2.8%。([email protected])

美国东部时间08:05 —— 墨西哥国家统计地理信息院报告显示，11月墨西哥生产329,415辆轿车和轻型卡车，同比增长18%，使前11个月总产量达356万辆，同比增长16%。11月出口量增长22%至281,298辆，1-11月累计出口量增长15%至302万辆。11月国内新车销量飙升32%至128,961辆，前11个月累计销量增长25%至122万辆。据墨西哥汽车工业协会数据，包括汽车零部件在内的汽车产业是墨西哥最大制造业，约占全国工业产出的18%和制造业就业的22%。([email protected])

0747 东部时间 - Thor Industries北美拖挂式房车部门的平均售价因消费者向入门级车型和旅行拖车的降级消费超出该房车制造商预期而走低。公司表示，其批发拖挂式房车平均价格同比下跌近20%，主要受更高折扣、更低原材料成本及消费降级影响。Thor称其高端机动房车产品仍面临通胀压力，主要源自底盘供应商。([email protected]; @WillFOIA)

0741 东部时间 - Thor Industries表示今年工厂将实施"延长假期停产"，通过减产策略为经销商消化旧库存争取时间。该公司在其官网发布的问答脚本中称，本季度将放缓生产节奏。企业指出利率上升正挤压经销商资金链，“因此我们预计2024财年第二季度的经销商补货规模将较往年显著收缩”。([email protected]; @WillFOIA)

0456 东部时间 - 杰富瑞分析师在研究报告中指出，TUI的2024财年指引将成为周三市场焦点，因其预示欧洲出境游的积极前景。这家伦敦上市的德国旅游运营商预计2024财年基本息税前利润至少增长25%，意味着市场共识预期应上调7%以上。分析师表示该指引"得到2024冬季和2024夏季强劲经营数据的支撑，当前预订量和实际售价持续保持4%-5%增速"。但在宏观不确定性下，杰富瑞更看好Jet2，虽然估值折让与TUI相近，但前者具备更优化的产品组合和更清晰的增长路径。股价现涨10%至563.5便士。([email protected])

0419 东部时间 - 德意志银行分析师Tim Rokossa在报告中指出，2024年全球汽车行业环境将更加严峻，但部分企业具备相对优势。Rokossa表示，欧美经济前景不明朗，预计明年汽车制造商销量将持平或下滑。这些不利因素叠加了劳动力成本通胀预期，以及电动车转型慢于预期带来的负债压力。该行看好的2024年欧洲汽车股包括凭借高端市场定价权的宝马和奔驰。Rokossa还推荐客户结构多元且电动车风险敞口较小的佛吉亚，以及具备溢价能力的倍耐力和米其林。“总体而言，我们建议2024年选择性布局该板块，预计汽车行业将面临又一个艰难年份。"([email protected])

0048 东部时间 - RHB研究分析师Alfie Yeo在报告中表示，马可波罗海业业务前景向好，将该股目标价从0.06新元上调至0.07新元，维持买入评级。这位分析师指出，这家新加坡上市的海事物流集团船舶租赁业务持续支持台湾海上风电场，其海上支援船租赁费率有望保持坚挺。此外，公司正通过新客户争取增加船厂部门的维修保养订单。基于2023财年更高的盈利基数，RHB将该公司2024-2025财年盈利预测上调14%-17%。该股持平报0.05新元。([email protected])

2248 美国东部时间 - 花旗分析师表示，尽管蔚来三季度亏损扩大但销售额增长，其面临逆风但长期前景依然稳固。花旗下调了这家电动车制造商的全年销售预测，但维持2024-2025年展望不变。由于高运营支出，该行扩大了2023-2025年净亏损预测。花旗指出，潜在的供应链中断和消费者支出降级带来不确定性，但长期增长能见度已改善。“我们预计蔚来将受益于中国新能源乘用车行业整体升级及订单加速”，并从合资品牌手中夺取更多市场份额。蔚来2024年产品组合更趋稳定将支撑销售，充电基础设施扩建将促进电动车普及。花旗维持买入评级，但将ADR和H股目标价各下调30%至13.5美元和103.6港元。([email protected])

2232 美国东部时间 - 野村分析师在报告中指出，蔚来2024年不太可能大幅降价。他们认为这家中国电动车制造商不会下调高端车型价格，以维持其豪华品牌形象并守住细分市场份额。即便为在竞争加剧的大众市场扩大立足点，蔚来也不太可能改变其入门品牌"阿尔卑斯"的定价策略。野村指出该子品牌拥有15-28万元人民币的灵活定价区间，维持蔚来ADR中性评级，目标价7.5美元。该股收报7.43美元。([email protected]; @ivy_jiahuihuang)

2119 美国东部时间 - 兴业投行分析师颜乃万在报告中表示，随着中国经济复苏迹象增多及旅游活动回暖，马来西亚交通运输业前景更加光明。她补充称，兴业经济学家预计在美国及地区经济韧性支撑下，马来西亚贸易动能将在四季度后回升，全球科技周期反弹也可能成为运输业的顺风因素。兴业投行将该行业评级从中性上调至增持，并选定马来西亚机场控股和大马物流为行业首选股。([email protected])