曾经势不可挡的阿里巴巴如今步履维艰——《华尔街日报》

阿里巴巴股价目前徘徊在首次公开募股价格附近。图片来源：Cfoto/NurPhoto/Zuma Press新加坡——中国互联网巨头阿里巴巴 集团控股有限公司曾看似不可战胜，如今却深陷低迷。

这家电商巨头是中国在线购物先驱，曾是中国消费经济增长的主要推动力。多年来，其业务还扩展至云计算、实体超市和数字娱乐领域。

如今，其对在线零售的掌控力正在减弱。最近几个月，公司长期任职的首席执行官卸任，而旨在重振阿里巴巴的重组计划也迅速遭遇阻碍。此前，阿里巴巴及其联合创始人马云受到始于三年前的北京方面监管整顿的冲击。

2014年首次公开募股后股价暴涨的阿里巴巴，现已回吐大部分涨幅，目前股价接近IPO价格。上周，这家长期稳居中国最具价值在线零售企业宝座的公司，将这一头衔让位于运营电商平台Temu和拼多多的拼多多控股。

“2020年之前，中国是全球投资者不容忽视的市场，而阿里巴巴是布局中国的首选股票，”瑞士联合私立银行高级股票顾问林伟森表示。他指出这种情况已不复存在。

阿里巴巴的许多困境，例如2020年中国叫停其金融科技关联企业蚂蚁集团IPO，都与政府遏制科技行业及其知名领军人物的举措相关。但阿里巴巴自身也面临着业务特有的挑战。

这家企业未能跟上善变的中国消费者步伐——随着过去三年经济走弱，消费者开始转向社交媒体平台购物并缩减开支。

阿里巴巴正试图反击。该公司通过加强内容创作与直播业务，提供更多低价商品来抵御竞争者。集团分拆为六大业务板块以提升决策敏捷度。然而阿里巴巴仍面临逆风：新兴竞争对手灵活凶猛，而中国经济疲软态势或将持续。

阿里巴巴未回应置评请求。

战略迷途

由极具个人魅力的前英语教师马云于1999年创立，阿里巴巴最初通过搭建连接买家与零售商的在线门户获得成功。历经多年发展，它已蜕变为投资外卖、网约车初创企业及短视频平台的科技巨头。其关联公司业务触角延伸至影视制作、理财产品与贷款服务。

阿里巴巴创始人马云2014年在纽约证券交易所庆祝公司上市。图片来源：Andrew Burton/Getty Images2020年底，就在阿里巴巴即将迎来其最大成功——蚂蚁集团估值超过340亿美元的公开上市之际，情况急转直下。阿里巴巴的庞大体量使其成为中国监管机构的重点关注对象，监管机构开始打击中国互联网行业无序扩张的行为。

以直言不讳著称的马云批评金融监管机构适应趋势缓慢，这成为中国官员采取行动的最后一根稻草。几天之内，北京方面就叫停了蚂蚁集团的股票发行。2021年，当局对阿里巴巴处以28亿美元罚款，指控其滥用市场支配地位在中国电商市场保持优势。阿里巴巴当时表示接受处罚，并承诺加强合规体系建设。

阿里巴巴在3月宣布重组计划后，经历了动荡的几个月。先是马云的继任者张勇于6月卸任CEO兼董事长职务，将权杖交给马云最亲密的两位盟友。随后他于9月辞去阿里云智能集团董事长兼CEO一职，令员工感到困惑。

“困惑、不确定、担忧，”阿里巴巴云业务部门一位中层管理者如此描述部分员工的感受。

作为集团第二大业务板块（仅次于国内电商），阿里云收入增速因经济低迷抑制需求而放缓。在美国出口管制限制获取高端芯片的冲击下，阿里巴巴暂缓了该业务分拆计划。

由于市场环境疲软，阿里巴巴同时推迟了超市业务单元的上市计划。

截至9月的六个季度里，阿里已削减超2万个岗位。员工透露，部分业务单元实施更严苛的绩效考核，并敦促员工聚焦效率与利润。

电商困局

核心电商业务持续承压。市场研究机构Insider Intelligence数据显示，阿里在中国零售电商市场的份额从2014年上市时的超80%骤降至约40%。

尽管仍居行业龙头，但阿里难以适应中国消费习惯的变迁。消费者青睐社交浏览场景下的购物模式，这让总部位于上海的拼多多凭借低价商品与娱乐化玩法成功获客。中国电商增长极转向下沉市场，拼多多的折扣商品更具渗透优势。Insider Intelligence数据显示，拼多多目前占据17%市场份额。

在7月至9月的季度里，拼多多的收入几乎翻了一番，远超阿里巴巴9%的增长率。

86Research的分析师Charlie Chai表示，低价、用户体验友好和优质的客户服务是赢得消费者的关键，但阿里巴巴却反其道而行之。例如，阿里巴巴曾一度专注于在其中国市场上增加品牌商品，而其应用界面和折扣政策却变得越来越复杂。

为了竞争，阿里巴巴在中国有时要求商家提供折扣。它还利用人工智能技术帮助商家创建内容，试图使其主要的淘宝购物平台更有趣。

在海外，阿里巴巴今年推出了一项名为“速卖通优选”的服务，以与购物网站Temu和Shein竞争。优选允许商家将商品运送到阿里巴巴，由平台处理物流和客户服务。

据《华尔街日报》查阅的帖子显示，11月下旬，拼多多财报发布后，阿里巴巴员工在内部论坛上对竞争对手的增长表示惊叹。

自监管打击以来一直保持低调的联合创始人马云突然现身回应这些信息。他在论坛上表示：“我更加相信阿里巴巴会改变和适应。所有伟大的公司都是在冬天里诞生的。”他呼吁阿里巴巴员工为创新提供建设性的反馈和建议。

联系Raffaele Huang，邮箱：[email protected]；联系Liza Lin，邮箱：[email protected]

出现在2023年12月8日的印刷版中，标题为《一度占据主导地位的阿里巴巴因消费者偏好转变而步履蹒跚》。