宝洁18年前收购吉列 至今仍在付出代价 - 《华尔街日报》

2005年，宝洁公司以初始价值540亿美元的股票收购了吉列。图片来源：ANDREW KELLY/REUTERS宝洁公司表示，将对旗下吉列业务计提13亿美元减值，调整这家近二十年前收购的剃须巨头的账面价值。

宝洁 于2005年以初始价值540亿美元的股票收购吉列，从而成为全球剃须刀市场的主导者。近年来，随着Dollar Shave Club和Harry’s等新兴品牌以更低价格进入市场，该业务部门一直举步维艰。截至2023年6月，宝洁估计其剃须护理业务价值约141亿美元。

这并非宝洁首次对剃须业务进行减值处理。2019年，由于货币贬值和发达市场刀片业务萎缩，该公司曾对吉列计提80亿美元减值。

周二，宝洁在证券备案文件中表示，吉列业务的基本面表现依然强劲，最新调整属于非现金会计减值。该公司及其审计机构德勤每年都会重新评估吉列品牌价值及预期未来收益，同时根据通胀预测和俄乌战争等事件的影响进行调整。

在周二举行的摩根士丹利会议上，宝洁首席财务官安德烈·舒尔滕也对这家消费品巨头的重要市场——中国的业务状况发表了谨慎评论。

“我们一直认为复苏将是缓慢且波折的，”舒尔滕表示。“坦白说，目前我们看到的是，中国在所有类别的情况可能会先恶化，然后才会好转。”

宝洁股价周二下跌3.5%。该股近年来有所回升，但2023年略有下跌。

当宝洁收购吉列时，这家剃须刀公司的销售额约为100亿美元，主要面向男性销售。当时宝洁的产品，如汰渍和帮宝适，主要面向女性销售。吉列的长期最大投资者之一沃伦·巴菲特称这是一笔“梦幻交易”。

多年来，随着吉列推出更复杂的设计和更高价格的刀片，这一组合为宝洁带来了丰厚的利润并提升了其盈利能力。这一策略被诸如Dollar Shave Club等在线品牌所打乱，该品牌于2016年被联合利华以10亿美元收购，同时一些男性开始留胡子并减少剃须频率。

吉列部分通过逆转其策略来应对，推出低成本刀片和自家的订阅配送计划。时任首席执行官大卫·泰勒在2017年表示，专注于高端市场的风险“在于你仍然可以增长，但愿意为更好性能支付更高价格的用户群会变得更小。”

在最近一个财年，宝洁美容部门的销售额下降约3%至64.2亿美元，利润下滑2%至14.6亿美元。该部门包括吉列男士剃须刀、维纳斯女士剃须刀和博朗电动剃须刀。这是宝洁最小的部门，约占其年销售额的8%。

除了对吉列进行资产减记外，宝洁公司还表示将对多个业务单元进行重组，包括通胀高企的阿根廷和尼日利亚市场。舒尔滕称尼日利亚将恢复为宝洁的纯进口市场，并计划剥离在阿根廷的织物及家居护理业务。

宝洁表示，预计上述举措将带来总计约20亿至25亿美元的税后费用。

——罗布·M·斯图尔特对本文亦有贡献

联系作者娜塔莎·可汗：[email protected]

本文刊登于2023年12月6日印刷版，标题为《宝洁因吉列业务遭受13亿美元损失》。