《华尔街日报》：国防股因战争受益，为普通投资者重燃ESG争议

当希瓦·奇丹巴拉姆几年前开始往401(k)账户存钱时，他并未过多考虑投资标的。直到中东战事爆发。

上月奇丹巴拉姆偶然看到关于美国军火制造商的推文，促使他核查退休账户持仓。他发现自己的401(k)资金被配置在目标日期基金中，该基金持有洛克希德·马丁和诺斯罗普·格鲁曼等军工企业股票。

这位30岁的马萨诸塞州剑桥市数学家反对投资涉及核武器或国际公约限制的争议性军火企业。他将大部分资金转入401(k)计划中唯一不投资任何武器制造商的指数基金。为保持退休储蓄的分散性，剩余资金则配置于该计划中军工企业占比较低的其他基金。

“我从没想过养老基金竟会直接投资军工承包商，“奇丹巴拉姆说，“无法接受我的钱被用于这种投资。”

加沙与乌克兰的战争让部分普通投资者重新关注ESG（环境、社会和公司治理）投资。虽然社会责任投资或可持续投资更常与清洁能源挂钩，但某些策略也会规避武器制造、烟草及监狱等产业。

ESG投资者常常面临一场艰难的战斗。对于个人投资者而言，最受欢迎且低成本的“设置后即忘”投资选择中，包括追踪广泛股票指数的基金，如标普500指数，或是目标日期基金，这类基金持有从高风险逐渐转向保守的股票与债券多元化组合。这些基金涵盖数百甚至数千家公司的股票，往往难以完全避开ESG投资者所关注的敏感领域。

投资者还可能错失投资收益：国防类股票通常在冲突爆发初期表现强劲。自哈马斯10月7日袭击以色列及以军随后在加沙展开军事行动以来，通用动力公司股价已上涨14%，雷神技术公司攀升18%，洛克希德·马丁公司涨幅达12%，均跑赢同期标普500指数。

ESG投资几年前曾在华尔街风靡一时，但如今已褪去部分光环。晨星数据显示，第三季度首次出现可持续基金清算或放弃ESG投资标准的数量超过新增数量。利率上升和借贷成本高企已压制清洁能源股票，而ESG投资本身也沦为政治攻击目标。

37岁的盖萨尔·古尔巴诺夫曾对ESG投资感兴趣，但现在认为这种策略目光短浅。这位俄亥俄州代顿市的企业主表示，他相信美国武器制造商有助于保护国家及其盟友。

古尔巴诺夫称，他在去年俄罗斯入侵乌克兰时增持了国防类股票。他利用近期股价上涨的机会减持部分持仓并获利了结，同时仍保持对该行业的超配仓位。

“几乎每次看到地缘政治风险升高时，我都会加仓这类股票，“古尔巴诺夫谈到军工股时表示。他专注于投资那些增加股息支付和回购股票的公司。能源股在其股票投资组合中占比最大。

部分军工企业高管在近期财报电话会议上向股东暗示，加沙战争可能提升武器销量。通用动力公司首席财务官杰森·艾肯表示，自俄乌战争爆发以来，该公司火炮需求已经出现增长。

“我认为以色列局势只会进一步推高这种需求，“艾肯在10月25日的公司电话会议上表示。

尽管如此，许多散户投资者表示希望将资金投向符合自身价值观的领域。嘉信理财今年调查显示，约三分之二的ETF投资者表示可能从不符合个人价值观的公司或基金撤资。施罗德2022年调查显示，近九成401(k)等退休计划参与者希望投资与价值观保持一致。

非营利组织“As You Sow”运营着多个数据库，旨在帮助关注ESG的普通投资者利用晨星数据分析共同基金和ETF。其中之一是“无武器基金”数据库，该平台会标记基金中持有的军火制造商股票。根据“As You Sow”的数据，自10月7日以来的七周内，“无武器基金”平均每周访问量约为1,250次，而此前七周的平均周访问量仅为250次。

阿曼达·雅各布斯迈尔是近期的一位访客，这位30岁的纽约媒体策略师表示自己不支持战争，并一直致电民选官员呼吁加沙停火。当她使用“无武器基金”评估自己的401(k)养老金账户时，发现该计划提供的基金中仅有一只房地产基金未投资任何军火制造商。

雅各布斯迈尔将投资选项调整为这只房地产基金，以及另外两家对武器公司敞口较小的基金。由于她不愿将所有退休储蓄都绑定在房地产行业，她表示计划向雇主提议为401(k)参与者增加更多基金选择。

“在极其有限的选择中，我已尽力而为。“雅各布斯迈尔说道。

请联系汉娜·缪（Hannah Miao），邮箱：[email protected]

本文发表于2023年12月4日印刷版，标题为《战争促使具有社会意识的投资者分散投资》。