《华尔街日报》：与苹果“离婚”、内部分歧——高盛进军大众市场的豪赌如何落空

上个月在纽约州北部的一次场外会议上，持续约三小时的晚餐期间，高盛 首席执行官大卫·所罗门向合伙人表示，公司在消费信贷领域犯了一些错误。但他强调，业务状况并非如他们所想的那般糟糕，且他们并未掌握细节。他明确表示，不会容忍合伙人对高盛进军消费信贷决策的贬损言论。

高盛早已意识到消费信贷业务进展不顺，并一直在寻求退出途径。但最终促成这一决定的却是苹果公司 。这家科技巨头近期向高盛提交提案，要求终止双方信用卡合作关系——这项业务曾被视为皇冠上的明珠。

此次分道扬镳，实质上宣告高盛十年前启动的"大众银行"宏伟实验落幕。这项全球金融危机后寻求转型的尝试，始终未能调和传统与新兴业务的矛盾。从硅谷挖来的工程师们抱怨陈腐的企业文化，而来自交易与投行等传统强势部门的高管们，则对持续亏损的消费业务牢骚满腹。

2021年秋季，高盛曾大力推进消费业务扩张计划，当时正进行重大收购并寻求新信用卡合作伙伴。所罗门向副手们明确表态：既然要涉足消费领域，就必须以大规模投入取胜。

然而，据知情人士透露，就连所罗门也开始认为这项业务正在拖累高盛。当时股价约为400美元，已接近历史高点，但股东们对高盛的消费者计划表示怀疑。所罗门告诉同事，如果高盛能为消费者业务引入外部投资者，股价可能会大幅上涨。

据知情人士称，高盛开始与私募股权公司银湖(Silver Lake)洽谈，探讨是否可以将消费者业务分拆为合资企业。该计划被称为“马里兰项目”(Project Maryland)，“M”指的是其消费者品牌Marcus。高盛给自己起的代号是“乔治亚”，银湖则是“南卡罗来纳”。由于双方无法就新企业的控制权达成一致，谈判破裂。

高盛高层有很多理由感到不安。

高盛董事长兼首席执行官大卫·所罗门(David Solomon)对该行进军消费贷款领域心存疑虑已有数月之久。图片来源：brendan mcdermid/Reuters高盛曾在2021年同意以高价收购家居装修贷款机构GreenSky。一些高管曾告诉所罗门，这不会是一个好的选择。

所罗门还一直推动高盛拓展支票账户业务。据知情人士透露，在消费者业务的高管们劝他不要这样做，并表示该行应专注于少数产品后，所罗门告诉他们，他们没有远见。

苹果信用卡于2019年高调推出，承诺提供现金奖励。这一合作伊始就存在隐患。声势浩大。

高盛极度渴望达成这笔交易，因此接受了苹果提出的一系列非常规条款。例如，高盛同意不收取滞纳金或出售客户数据，放弃了两个重要的收入来源。

2019年苹果发布信用卡时，其广告语颇具挑衅意味：“由苹果设计，非银行出品”。

高盛合作伙伴抱怨公司正在不断投入资金却收效甚微。很快，问题接踵而至。

2022年，美联储发现该银行的消费者业务存在问题，担忧高盛缺乏适当的监控系统。

同年，高盛披露消费者金融保护局正在调查其信用卡业务，包括账单纠纷解决和持卡人退款流程。这些调查仍在继续。

2019年，苹果首席执行官蒂姆·库克在加州库比蒂诺总部举行的发布会上介绍苹果信用卡。照片：诺亚·伯格/法新社/盖蒂图片社据知情人士透露，消费金融部门的员工感到沮丧。他们自2019年起就不断要求银行增加处理客户投诉的运营资金投入。

部分员工私下将监管问题归咎于苹果公司。大多数信用卡项目会在当月滚动寄送账单，但苹果坚持要求其持卡人在每月初统一接收账单。这导致高盛客服人员每月前几日被海量投诉和请求淹没，难以应对。

雪上加霜的是：2022年投行业务因利率飙升和股价暴跌遭遇断崖式下跌，高盛及其竞争对手均受重创。传统投行派系对银行将资金投入他们并不看好的消费金融业务愈发愤怒。后续披露显示，高盛消费贷款业务已累计亏损数十亿美元。

要求终止消费金融试点的内部声浪日益高涨。所罗门的副手、银行总裁约翰·沃尔德伦下令对整体消费业务进行审查。

据知情人士称，在去年秋季的管理委员会会议上，高盛最高级别合伙人之一马克·纳赫曼严厉批评了同为公司合伙人、共同领导消费金融业务的斯蒂芬妮·科恩。在场人士表示，纳赫曼指责科恩的业务规划缺乏合理性。

一些委员会成员不安地旁观着。

科恩曾是高盛投资银行的明星人物，所罗门在两年前委派她协助管理消费者部门。她接手的是一个陷入困境的业务。在那次管理委员会会议的激烈争执中，她刚刚结束个人休假归来。

知情人士透露，纳赫曼还有其他几次批评科恩业务的情况。所罗门有时会为这项业务辩护。

在科恩休假期间，所罗门及其副手们决定重组整个银行，包括她的管辖范围。该银行于2022年10月宣布，科恩将担任一个名为平台解决方案的新部门负责人。该部门将包括GreenSky以及银行的两个信用卡合作伙伴——一个与苹果公司合作，另一个与通用汽车合作。

存款——可以说是消费者特许经营权中最令人羡慕的部分——将转移到另一个由纳赫曼管理的新部门，名为资产和财富管理。

高盛的举动向世界明确表示：它最终宣布，正在缩减其主街野心。

投资银行明星斯蒂芬妮·科恩被首席执行官大卫·所罗门派去协助领导公司的消费者业务。照片：BRENDAN MCDERMID/路透社据知情人士透露，由沃尔德伦主导的审查得出结论，消费者业务无法在短期内为高盛带来预期回报。

今年初，高盛高管开始寻求退出与苹果的合作，甚至接触了美国运通试探意向。尽管心存疑虑，他们仍继续推进与苹果的新产品合作，包括推出储蓄账户及“先买后付"服务。

内部最悲观预测显示：计入运营成本后，储蓄账户业务将连续十年亏损。

如今，消费者部门正快速分崩离析。

支票账户业务胎死腹中，个人贷款业务已停止新增并出售大部分存量。高盛正巨亏抛售GreenSky，11月更通知员工将逐步退出与通用的信用卡合作。

科恩于六月再度休假，部分原贷款业务员工被调岗处理监管合规问题。

目前高盛仍负责苹果卡和通用卡业务，包括客户服务。员工还需为信用卡余额转移至接盘方做准备，该过程需经验丰富人员参与。

在上个月的会议上，当银行告知员工将终止通用汽车信用卡业务时，为留住员工提供了优渥条件。若职位被裁撤，许多员工将有资格获得相当于一年薪酬的补偿。知情人士表示，苹果信用卡项目员工也将适用相同政策。

就苹果公司而言，其希望在未来约12至15个月内退出合作。

Laura Cooper对本文亦有贡献。

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本文刊登于2023年12月2日印刷版，标题为《高盛重大项目失败后的内部实况》。