《华尔街日报》：欧洲房地产行业明年有望复苏

图片来源：Jason Alden/Bloomberg News一份新报告指出，随着投资组合价值预期改善、租金强劲上涨及需求持续旺盛，欧洲房地产市场明年将迎来反弹。

房地产投资与资产管理公司AEW表示，行业复苏将带来可观回报，2024至2028年间收益率收窄将吸引传统杠杆投资者重返市场。

AEW分析称，英国以年均10.7%的预期总回报率领跑欧洲各行业，高就业率、消费者支出及稳健的租金增长预期共同推动房地产需求前景乐观。

德国投行Berenberg支持这一观点，该机构近期启动了对多家短期型房地产投资信托基金的研究覆盖。其对格雷纳（Grainger）、Workspace等具备积极短期管理策略及可持续优质收益的信托基金给予买入评级。

Shore Capital同样认为房地产投资信托基金前景改善，指出资产估值与股价之间的脱节创造了诱人机会。

这家英国券商周五表示：“随着利率见顶信号显现，叠加租金韧性预期，加之多数信托基金资产负债表健康，财务增长前景令人期待。”

有观点认为英国市场复苏已然启动——过去三个月富时350房地产信托指数上涨6.3%，远超同期富时350指数0.2%的涨幅。

11月中旬，英国房地产投资信托基金(REIT)股价获得提振，此前英国年度消费者价格指数(CPI)数据显示，10月份消费者价格通胀率大幅下降至4.6%，这提高了人们对利率将很快下调的预期。

利率对房地产价值有着巨大影响。英国利率目前处于5.25%的15年高点，自8月以来一直保持稳定，预计12月将再次暂停加息。上一次达到这一水平是在2008年2月。

“虽然对大多数投资者来说，这可能感觉有点令人惊讶和过早，因为许多人仍在努力应对估值下降和再融资挑战，但我们预计，从2024年开始，几乎所有欧洲主要房地产市场都将提供有吸引力的复苏和广泛的周期性复苏机会，”AEW欧洲研究与战略主管Hans Vrensen表示。

尽管如此，AEW承认其预测是基于当前的宏观经济基本情景，即通胀下降并避免衰退。

该机构警告称，以色列-哈马斯冲突加剧了地缘政治的不确定性，并增加了考虑可能的下行情景的必要性，该情景假设更高的通胀将回归，导致经济长期放缓。

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