《华尔街日报》：Salesforce持续为增长梦想注入活力

11月16日，Salesforce首席执行官马克·贝尼奥夫在旧金山举行的亚太经合组织(APEC)工商领导人峰会上发言。图片来源：David Paul Morris/Bloomberg News曾几何时——而且就在不久之前——Salesforce 会对11%的增长率嗤之以鼻。

但今非昔比。这家云软件巨头截至10月的财年第三季度收入连续第三个季度实现同比11%的增长。该公司还在周三的报告中证实了华尔街的预测，即在截至1月的当前季度增长10%——如果不四舍五入的话是9.8%。

个位数增长区间通常是硅谷软件公司走向衰亡——或者至少开始派发股息——的地方。但Salesforce并非如此。鉴于华尔街一些相当悲观的预期，该公司的业绩和预测实际上算得上是好消息。几位分析师曾援引与行业消息人士的讨论指出，市场对Salesforce产品的需求正在减弱。Salesforce股价今年累计上涨74%，但过去六个月仅上涨7%，落后于纳斯达克指数同期10%的涨幅。

但在周三晚间公布业绩并召开电话会议后，该公司股价在盘后交易中跃升逾8%。季度账单和当前剩余履约义务的增长意外加快提振了市场人气，这两项指标是衡量这家以订阅方式销售软件的公司交易活动的重要指标。花旗集团(Citigroup)分析师泰勒·拉德克(Tyler Radke)在给客户的一份报告中写道：“总体而言，业绩反映出强劲的执行力，尤其是在多年期合同方面。”

Salesforce的言辞可不像一家增长乏力的公司。首席执行官马克·贝尼奥夫在周三财报电话会议的开场白中，用了20次"不可思议"来形容本季度表现。但如今Salesforce最吸引人的地方在于，它如何通过快速扩张的盈利底线抵消了收入增长放缓的影响。调整后运营利润率连续两个季度保持在31%以上，而一年前还不到23%。对于长期习惯于靠烧钱实现增长的公司而言，这绝非易事；销售和营销费用曾平均接近收入的一半，但最近两个季度已稳定在收入的36%。

但紧缩政策在科技行业效果有限——尤其是在生成式人工智能重塑行业并点燃新增长前景的时代。

微软作为Salesforce在云端企业软件领域的最大竞争对手，自一年前ChatGPT聊天机器人推出以来已抢占先机。它已将生成式AI技术广泛嵌入Office软件套件和Dynamics（其直接与Salesforce核心业务竞争的客户关系管理软件）中。根据Visible Alpha的预估，华尔街目前预计微软整体云业务收入（规模是Salesforce整个业务的三倍）未来两年将保持20%的年增长率。

Salesforce并未在AI领域退缩；该公司已推出多款自研生成式AI产品和工具。贝尼奥夫同时指出，这是这家近期裁员的公司仍在持续招聘的少数领域之一。但华尔街仍持怀疑态度；分析师目前预测Salesforce未来两年平均营收增长率仅为11%。在控制支出的同时超越这些目标，将验证这家新生的Salesforce是否真能鱼与熊掌兼得。

联系作者丹·加拉格尔请致信[email protected]

本文发表于2023年12月1日印刷版，原标题为《Salesforce保持增长梦想勉强存活》。