欧元区通胀降幅超预期 欧洲央行降息在望——《华尔街日报》

2023年10月27日周五，购物者穿过西班牙马德里市中心的格兰大道。图片来源：Manaure Quintero/彭博新闻欧元区11月通胀率降幅远超预期，正逼近欧洲央行设定的水平，这提高了利率下调可能比先前预期更早到来的可能性。

欧盟统计局周四公布的初步数据显示，欧元区11月消费者价格指数(CPI)同比上升2.4%，升幅低于10月的2.9%。CPI是衡量商品和服务成本的指标。

这是自2021年7月以来的最低升幅。《华尔街日报》调查的经济学家此前预计11月CPI同比上升2.8%。

欧盟统计局称，11月CPI环比下降0.5%。

这意味着整体通胀率正朝着欧洲央行2%的通胀目标回落，而且几乎证实了欧洲央行近期史无前例的加息周期已经结束。欧洲央行的关键存款利率已从2022年6月的-0.5%跃升至今年9月的4.0%。

不过，欧洲央行的决策者对讨论放松货币政策一直持谨慎态度。但凯投宏观(Capital Economics)首席欧洲经济学家Andrew Kenningham在一份研究报告中表示，通胀降幅大于预期意味着，政策制定者声称他们甚至没有考虑降息的说法正变得越来越站不住脚。

他说：“随着整体通胀率和核心通胀率在新的一年里可能呈下降趋势，欧洲央行将很难忽视通胀形势转变的程度。”

根据路孚特数据，货币市场预计首次25个基点的降息将在4月实施。

剔除波动较大的能源、食品、酒类和烟草价格的核心通胀率（欧洲央行政策制定者密切关注该指标以反映潜在通胀趋势）从4.2%降至3.6%，而经济学家此前预期为4.0%。

经济放缓也将促使总部位于法兰克福的欧洲央行考虑提前降低借贷成本以刺激消费。FactSet综合预测显示，欧元区经济今年第三季度收缩0.1%，经济学家预计最后三个月增长将持平。

然而整体通胀率主要受能源价格拖累，11月能源价格同比下跌11.5%，跌幅大于10月的11.2%。尽管中东和乌克兰冲突引发地缘政治担忧，国际市场上原油价格仍持续走低。

与此同时，欧元区食品价格涨幅从10月的7.4%放缓至11月的6.9%，服务业通胀率则从上月的4.6%微降至4.0%。

根据欧盟统一标准数据，该地区主要经济体中，德国年通胀率降至2.3%，法国降至3.8%，意大利降至0.7%，西班牙降至3.2%。

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