中国紧急应对迫在眉睫的影子银行危机 - 华尔街日报

中植集团上周宣布资不抵债。图片来源：Cfoto/Zuma Press中国当局正采取更强有力的措施，以遏制国内最大影子银行之一日益严重的财务问题。

北京警方上周末表示，已对中植企业集团多名员工采取“刑事强制措施”（即逮捕的委婉说法）。这家民营综合企业旗下多家机构曾向国内众多高净值人群及企业销售投资产品，近月来持续面临兑付危机。

警方调查标志着中国政府对中植问题应对的升级。该公司上周承认资不抵债，负债缺口至少达310亿美元。中植表示其运营高度依赖创始人兼最大股东解直锟的决策，而解直锟已于2021年12月离世。

今年夏季，集团旗下中融信托多款高收益投资产品爆雷，加剧了市场对房地产低迷引发金融风险的担忧。截至2022年底，中融信托管理资产约1080亿美元。9月，两家大型国有金融机构介入对中融施以援手。

中植集团正濒临成为近年来中国最大企业倒闭案之一。在中国经济仍难以恢复健康、股市持续疲软之际，该集团的崩塌可能对投资者信心造成重大打击。

据知情人士透露，过去几周购买中植产品的投资者通过社交媒体群组和线下聚集，试图向这家企业集团施压要求还款。

《华尔街日报》看到的一段视频显示，在近期某次维权活动中，数十人高举横幅呼喊"中植还钱！"、“合同诈骗！“等口号。

北京警方某分局上周六在社交媒体发文，要求投资者主动申报损失。但部分投资者表示因担心被牵连而不愿报案，且认为追回大部分资金的可能性很低。

中植系部分持股的信托公司中融国际信托办公楼。图片来源：FLORENCE LO/REUTERS中植上周披露其负债达590-640亿美元，资产仅280亿美元。研究机构CreditSights高级分析师曾子凌表示，由于未计入表外负债，实际债务规模可能远超此数。

“投资者的回收率将会非常、非常低，”曾某表示。

中国企业也遭受了损失。自8月以来，中国大陆至少有17家上市公司在交易所公告中表示，未收到中融信托管理产品的利息或本金支付。这些未支付款项累计达1.53亿美元。

9月，深圳警方对中国恒大集团的财富管理部门采取了类似行动。这家房地产开发商及其子公司通过向国内投资者销售投资产品筹集了约130亿美元。2021年恒大陷入财务困境后，便难以兑付这些产品。

根据《华尔街日报》看到的数份基金营销文件，中植主要面向高净值投资者，通常要求客户单笔投资金额不低于42万美元。文件显示，去年该公司提供的年化收益率约为7%至8%。这些基金的投资标的几乎不受限制。

截至6月末管理资产规模超3万亿美元的中国信托业，长期以来一直是房地产开发商的重要融资渠道。

龙洲经讯分析师张某某表示，房地产低迷可能给更多信托公司带来压力。但她指出，由于信托行业规模相对中国金融体系仍较小，更广泛的溢出效应可能有限。

写信给Rebecca Feng，邮箱：[email protected]，以及Weilun Soon，邮箱：[email protected]

刊登于2023年11月28日的印刷版，标题为《中国努力遏制影子银行危机》。