快时尚巨头Shein申请上市 - 《华尔街日报》

纽约市的一家Shein快闪店。该公司已成为全球最大的时尚品牌之一。摄影：Adrienne Grunwald/华尔街日报Shein，这家赢得全球数亿消费者的中国在线时尚公司，已秘密提交在美国首次公开募股(IPO)的申请，这可能是多年来规模最大的IPO之一。

高盛、摩根大通和摩根士丹利已被聘为此次发行的主承销商，知情人士称，IPO可能在2024年进行。

总部现位于新加坡的Shein，在5月份的一轮融资中估值约为660亿美元，并可能在首次公开募股中争取更高的估值。

Shein凭借其5美元的裙子和9美元的牛仔裤在过去几年颠覆了服装行业。这家成立11年的公司现已成为全球最大的时尚品牌之一。

中国媒体此前报道了Shein的秘密申请。

美国IPO市场经历了艰难的两年，由于高利率和风险较低的其他投资选择，很少有公司在美国上市。

随着人气飙升，希音(Shein)的供应链正受到严格审查。图片来源：Adrienne Grunwald for The Wall Street Journal大多数上市公司的表现不佳。今年规模最大的IPO是英国芯片设计公司Arm Holdings，9月上市时估值约为550亿美元。在此之前，最近一次轰动市场的IPO是电动汽车制造商Rivian Automotive2021年的上市，按IPO价格计算，当时估值约为770亿美元。

IPO银行家和其他顾问表示，他们预计明年将有更多公司上市，不过他们警告说，回暖可能较为缓慢。

据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道，希音2022年录得230亿美元收入和8亿美元净利润，并告诉投资者2023年前三个季度收入和利润创下纪录。

美国证券交易委员会(SEC)的规定允许公司在IPO前一段时间内对上市文件保密。在上市前的几周内，希音将公布这些文件，其中包括其财务细节。

这家零售商向150多个国家的在线购物者销售商品，但不包括中国。美国是希音最大的市场。

在主导在线服装零售业务后，希音一直在进军其他领域，包括成为第三方卖家的销售平台。这使其与亚马逊(Amazon)和中国电商公司拼多多(PDD Holdings)旗下国际电商平台Temu等巨头展开竞争。

近几个月来，希音收购了零售商Forever 21运营商的股份，这将使这家纯线上零售商得以在其实体店销售商品，并收购了英国女装品牌Missguided。

在美国上市可能使希音成为自网约车巨头滴滴全球2021年首次公开募股(IPO)以来，源自中国的公司规模最大的股票发行。滴滴上市首日估值达684亿美元，但在11个月后因陷入中国政府对科技行业的整顿而从纽约证券交易所退市。

希音于2021年完成将总部从中国东部城市南京迁至新加坡的工作。虽然该公司没有说明搬迁的具体原因，但随着地缘政治紧张局势加剧，将总部设在中国境外可能是有利的。

希音的供应链主要植根于中国南方制造业中心广东省。

为了提供大量廉价服装选择并应对消费者口味的变化，希音将业务分包给数千家工厂，并小批量下单以测试市场反应，然后按需补货。

希音的供应链主要植根于中国南方广东省。图片来源：Gilles Sabrie for The Wall Street Journal随着人气飙升，希音因其供应链问题受到华盛顿方面日益严格的审查。美国议员已敦促希音说明其是否从中国新疆地区采购棉花。美国指控中国当局在镇压以穆斯林为主的维吾尔人时实施种族灭绝和使用强迫劳动，中国否认这些指控。

Shein表示对强迫劳动采取"零容忍政策"，并建立了"严格体系"以遵守美国法律。该公司八月向《华尔街日报》表示其不从中国采购棉花，在新疆也没有合作制造商。

美国立法者与州检察长要求将供应链调查作为Shein在美上市的前提条件。

Shein正重组管理层以巩固其最大市场（尤其是美国）地位。近期公司聘请了弗朗西斯·汤森担任六个月高级顾问咨询合约，这位前动视暴雪高管曾在小布什政府与司法部任职。

供应链多元化也在推进。除中国外，Shein已在土耳其和巴西启动生产，并与印度大型零售商达成战略合作。

五月融资20亿美元时，由于科技股抛售潮及行业增长放缓，Shein调降估值。最新融资前一年，其估值曾达千亿美元，超过H&M与Zara母公司Inditex市值总和。

联系记者：科里·德布斯克（[email protected]）与沈璐（[email protected]）

出现在2023年11月28日的印刷版中，标题为“快时尚颠覆者Shein秘密提交IPO申请”。