查克·舒默不懂油价是如何运作的 - 《华尔街日报》

11月15日，美国参议院多数党领袖查克·舒默（纽约州民主党人）在华盛顿国会大厦举行的新闻发布会上发表讲话。图片来源：Anna Moneymaker/Getty Images参议院多数党领袖查克·舒默和22名民主党参议员近日致信联邦贸易委员会主席莉娜·汗，要求对埃克森美孚与先锋自然资源以及雪佛龙与赫斯的拟议合并展开调查。信中称，这些合并将导致"行业内的反竞争协作"并推高美国汽油价格。然而，这封联名信基于可疑的经济法律逻辑和虚假的历史分析，曲解了石油天然气行业的运作方式。

对这些拟议合并及化石燃料市场进行公正评估后，并未发现启动反垄断执法程序的坚实法律经济依据。若参议员们真正希望建立一个能为美国消费者提供低价燃料的竞争性能源市场，他们应当支持而非阻挠这些合并。

参议员们暗示，这两家新公司将规模庞大到足以从市场上扣留原油或操纵向墨西哥湾沿岸炼油厂销售原油的行为。他们援引了一份已被推翻的2004年政府问责局研究报告，该研究认为1990年代和2000年代初的石油并购推高了美国汽油价格。然而，联邦贸易委员会在2004年驳回了这项研究，称其存在"重大方法论错误"，缺乏"量化基础"，且"存在根本性缺陷"和"完全不可靠"。

这封信复活了民粹主义对"石油巨头"的恐慌，并夸大了两家公司的相对规模。全球有数百家重要石油生产商，认为这两家公司将控制全球原油生产主导份额的观点是错误的。2022年，六家外国国有公司的原油和液体产量超过埃克森美孚，十家外国公司产量超过雪佛龙。根据能源信息署和能源情报数据，埃克森美孚和雪佛龙占全球产量的份额分别约为2.3%和1.8%。若加上先锋自然资源和赫斯公司年报中的产量数据，两家公司的全球市场份额仅会分别增加0.51和0.25个百分点。这些微小的变化不会使埃克森美孚或雪佛龙构成反竞争威胁。

该信件还曲解了汽油价格的定价机制。联邦贸易委员会、能源部等机构的反复研究发现，美国汽油价格主要由原油价格决定，而原油价格是全球供需关系的产物。美国石油行业的集中度并非推高国内汽油价格的重要因素。

参议员们指责石油行业未能在2000年代初投资钻探新油田。但所有石油公司都会等待价格持续上涨趋势确立，才进行巨额投资。考虑到该行业可能出现的巨大亏损，这并不令人意外——疫情期间美国原油价格史上首次跌至负值，众多生产商因此破产。

这封信还无理抨击美国石油出口。参议员们特别点名埃克森美孚，批评其增加墨西哥湾炼油产能并计划出口部分国内原油。这种论调毫无道理：美国炼油系统本就轻质低硫原油过剩，无法高效加工更多此类原油。限制原油出口反而可能推高全球油价，进而抬升国内汽油价格。

参议员们暗示这两家公司将利用二叠纪盆地管道和墨西哥湾炼油厂压制竞争。但就在一年前，拜登政府还援引《国防生产法》胁迫该行业扩大炼油产能。石油公司先因所谓"抑制投资"遭抨击，现又因"加倍投入"化石燃料基础设施和生产受谴责。民主党参议员与拜登政府这些自相矛盾的指控，正在削弱行业维持低能源价格和保障国家能源安全的能力。

石油市场确实存在勾结行为，但发生在利雅得和莫斯科，而非休斯顿。石油业是全球资本最密集的产业之一。通过允许（甚至鼓励）部分美国石油生产商合并，美国能增强本土企业与操纵产量、抬高油价的外国产油商竞争的实力。此类并购将帮助行业降低生产成本、优化资源开发。若参议员们真心想要降低油价，就该停止将企业并购政治化，并摒弃民粹主义的虚假指控。

钱尼斯先生管理着新潮资产管理公司，该公司投资于化石燃料行业。