《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：DENIS BALIBOUSE/REUTERS最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50独家发布于道琼斯通讯社。

美国东部时间10:06——行业领袖指出，英国在最新预算声明中未明确碳边境政策，恐将落后于欧盟并面临高排放钢铁进口激增风险。行业组织英国钢铁协会表示，虽然欧盟计划2026年前实施碳边境调节机制，但英国若缺乏类似举措，当前出口欧盟的高排放钢铁可能转而涌入英国。英国钢铁总干事加雷思·斯塔斯撰文称：“财政大臣未借秋季声明宣布英国版CBAM及2026年前实施时间表令人失望，延迟确认碳边境政策将迫使英国在时间表上追赶欧盟。"(联系邮箱：[email protected])

美国东部时间05:59——Numis证券研报指出，庄信万丰上半年业绩虽受贵金属价格及汇率逆风拖累低于预期，但改善的盈利前景使股价颇具吸引力。分析师称，这家可持续技术企业的催化剂技术部门正推动其拓展潜在市场，约5500万英镑的增效收益支撑了上调的业绩预期。该英国券商表示，庄信万丰提高2024-2025年效率目标及三年资本支出指引下调10%，均对中期发展构成利好。股价当前上涨5.45%至1538.5便士。(联系邮箱：[email protected])

0554 东部时间——摩根大通分析师帕特里克·琼斯在研究报告中指出，霍克希尔德矿业公司2024-25年的新产量指引基本符合预期。这家贵金属矿商的金当量产量指引比摩根大通2024年预测高出12%，但比该行2025年预估低13%。琼斯表示，成本预期更为一致，与摩根大通2024年预测相符，但比2025年预估高出3%。“我们认为这体现了霍克希尔德管理层的积极更新，应有助于在因伊马库拉达[矿山环境许可]延迟导致多年不确定性后重建投资者信心。“股价上涨0.7%至108.40便士。([email protected])

0524 东部时间——催化转换器制造商庄信万丰股价上涨4.4%，此前该公司报告上半年收入和利润下降，但表示2023/24年度基本业绩展望有所改善。“我们现在预计，在贵金属价格及汇率不变情况下，运营业绩至少实现高个位数增长（此前为至少中个位数），“庄信万丰表示。花旗集团指出，尽管上半年营业利润未达共识预期，但公司清洁空气业务复苏，并预计下半年环比增长更强劲，效率提升带动利润率增长。“因此管理层将2024财年指引上调至’至少高个位数’的LFL息税前利润增长，“花旗分析师写道。“分部门看，清洁空气和催化剂技术业务强于预期，而其他部门未达共识预期。"([email protected])

0332 东部时间 – 加拿大皇家银行资本市场分析师Marina Calero在研究报告中指出，霍克希尔德矿业公司的两年产量与成本展望略逊于预期。尽管这家贵金属矿商2024财年新公布的总维持成本指引高于RBC预期，但2025年产量指引低于预期的状况令人担忧。Calero表示，由于缺乏逐项资产细节，难以判断其驱动因素和采用假设。她指出，积极的一面是巴西马拉罗萨矿仍按预算推进，预计第一季度投产，其产量和成本优于RBC此前预估。股价上涨1.6%至109.40便士。([email protected])

2318 东部时间 – 麦格理分析师认为，福蒂斯丘集团推进清洁能源项目的速度似乎比预期更慢，这反而是积极信号。该公司此前表示计划在年底前对五个清洁能源项目做出最终投资决定（FID），但本周在年度股东大会前仅批准了两个。分析师表示：“我们认为绿色氨项目的FID可能推迟至2024日历年或更晚，这将使项目团队能整合格拉德斯通PEM50和凤凰城氢能中心的经验。“鉴于另外三个考虑中的项目总资本支出可能超过62亿美元，分析师称"延期也有助于缓解短期现金流压力”。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2300 美国东部时间 - 麦格理分析师对BlueScope近期的涨势持谨慎态度，质疑在经济放缓背景下这家钢铁制造商的涨幅能否持续。BlueScope股价因近期美国钢铁价格走强而上涨。“我们的商品策略团队预计这一势头将减弱，“分析师们针对美国钢铁价格上涨表示。“在住宅建筑市场放缓的情况下，我们对澳大利亚高价值产品销量也持谨慎态度，“他们在报告中指出。分析师将该股目标价从18.20澳元上调至19.00澳元，但维持中性评级。BlueScope本交易日微涨0.1%，报20.59澳元。自11月初以来已累计上涨近10%。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2251 美国东部时间 - 摩根士丹利分析师指出，随着Fortescue进军清洁能源领域，投资者面临三大关键风险。首先，Fortescue尚未为其规划的氢能生产签订承购协议，定价也尚未确定，这为公司预估的两位数回报预期蒙上阴影，分析师在报告中表示。其次，分析师指出，计划资本支出的应急方案尚未明确，因此仍存在不确定性。最后，开发这些项目对现金流的影响可能对收益率造成重大压力。摩根士丹利分析师给予该股减持评级，目标价16.45澳元，该股当前下跌0.3%至25.40澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)