通用汽车的无人驾驶出租车需减速——《华尔街日报》

无人驾驶汽车若猛踩油门，会吓退监管机构和公众；但若急踩刹车，又会失去资金支持者。对于Cruise而言，在寻求摆脱当前危机的道路上，如何平衡这两者并非易事。

这家由通用汽车持股80%的自动驾驶出租车企业，自周日以来已失去两位联合创始人，包括首席执行官凯尔·沃格特。这些辞职事件，为自加州机动车辆管理局暂停Cruise自动驾驶许可以来动荡的数周画上句号，或许能让监管机构更容易相信该公司可以重新开始。

加州机动车辆管理局的暂停决定源于十月初一起严重事故。一名被人类驾驶车辆撞倒的女子被抛至Cruise自动驾驶汽车的行进路线上。Cruise车辆在尝试靠边停车时，将受害者拖行了20码。尽管这并非人类驾驶的典范，但此事件削弱了Cruise一再宣称其技术更安全的说法。

此外，加州机动车辆管理局还指控Cruise最初隐瞒了车辆刹车后的部分视频，试图掩盖事实。Cruise表示已分享完整视频。无论真相如何，一个本可能通过软件补丁解决的问题，现在需要一位新的首席执行官来应对。

唯一的应对之策只能是放慢脚步并重建信任，但这并非Cruise易于遵循的策略。长期以来，无论是其宣传口径还是技术落地的积极性，Cruise都显得比同行更为激进，这背后自有缘由。

2021年成长股狂热达到顶峰时，通用汽车(GM)曾提出计划，要将"软件与新业务"收入在2030年前提升至惊人的800亿美元——年均复合增长率约50%。Cruise正是支撑这一宏大野心的核心。时任CEO丹·阿曼(Dan Ammann)当时宣称，到2030年该业务可能创造500亿美元收入。

彼时Cruise还面临另一重压力：需实现无安全员的自动驾驶载客服务（关键运营里程碑）才能解锁软银愿景基金13.5亿美元投资。该公司最终在2022年1月通过夜间运营达成目标。但事实证明，软银不愿追加投资，最终由通用汽车自掏腰包买断其股份并支付了这13.5亿美元。

关键在于，Cruise始终有不得不加速的理由——这比行业先驱Waymo（由Alphabet控股）更为迫切。当下科技巨头们对亏损业务的容忍度已大不如前，Waymo今年也进行了裁员。不过，预计今年净利润约730亿美元的Alphabet，显然比盈利仅超100亿美元的通用汽车更有能力维系自动驾驶梦想。

今年早些时候，旧金山一辆Cruise自动驾驶出租车。图片来源：David Paul Morris/Bloomberg News优步(Uber)也曾急于推进无人驾驶汽车项目，但在2018年发生一起致命事故后，最终出售了相关技术。另一个极端是，另一家名为Argo AI的自动驾驶出租车初创企业从不急于求成或高调宣传，其下场是去年被股东福特(Ford)和大众汽车(Volkswagen)关闭。

通用汽车已重申对Cruise的承诺，但维持资金投入并非易事，尤其是在汽车制造商利润预计未来几年将缩水的情况下。如果没有Cruise，这家汽车制造商第三季度的调整后营业利润本可以达到43亿美元，而不是所报告的36亿美元。现在，这笔投资可能获得回报的时间表将不得不推迟。

如果通用汽车决定终止Cruise项目，投资者可能会为盈利预测的上调而欢呼。但这家汽车制造商也将失去其增长战略和向投资者推介时强调技术优势的一个关键部分。似乎受到通用汽车的鼓舞，股票分析师喜欢探讨这样一种可能性，即Cruise的首次公开募股(IPO)可能会凸显出锁在这家汽车制造商内部的价值；Cruise在2021年初的估值为300亿美元，而通用汽车目前的市值仅为410亿美元。

随着Cruise估值蒸发，对通用汽车而言，投资者从未真正相信这些分拆估值理论反而是件幸事。过去一个月，尽管Cruise负面新闻不断，通用股价仍跑赢福特，因为其三季度业绩优于主要竞争对手。无论Cruise风波如何发展，主战场都不会在股市。

联系作者Stephen Wilmot：[email protected]

刊载于2023年11月22日印刷版，标题为《通用无人驾驶出租车该减速了》