债券或将成为2024年的明星资产类别——《华尔街日报》市场漫谈

路透社/Ralph Orlowski/档案照片图片来源：ralph orlowski/路透社债券投资者越来越乐观地认为，随着加息似乎终于结束，2024年将是固定收益资产的好年头。

随着通胀回落和经济疲软，投资者现在期待最早在明年上半年降息的前景。

预计这将使债券在2023年大部分时间里收益率大幅上升后重新焕发光彩。

“相对于股票，我们认为债券很少像今天这样有吸引力，”Pimco的投资组合经理在其2024年展望中表示。“债券成为一个突出的资产类别。”

Pimco表示，经济增长疲软和通胀减弱使债券“与股票相比具有强劲的前景、韧性、多样化和有吸引力的估值”。

支持这一观点的是，美国银行11月份的全球基金经理调查显示，人们“高度确信”债券收益率将在2024年下降。

美国银行表示，投资者对债券的超配仓位是自2009年3月以来最大的，并补充说，本月调查的重大变化是“对通胀、利率和收益率下降的信念”。

这种仓位反映出人们越来越预期利率已经见顶。

随着利率见顶，债券收益率也见顶。在债券收益率跃升至多年高点的一年里，这可能是通过获得更高回报锁定利润的绝佳时机。

“当前是接触政府和企业债券的好时机，因为收益率有望回调，且它们现在提供极具吸引力的票息，”Vontobel公司债券主管蒙德·贝塔耶布-洛里奥向道琼斯通讯社表示。

他补充道：“如果在此基础上，由于通胀持续回落（这是我们所希望的），债券收益率开始回调，那么投资者将获得资本增值，这对他们来说非常有吸引力。”

即使顽固的通胀可能迫使央行再次加息，当前的收益率水平仍具吸引力。

“目前的收益率为进一步加息提供了更大的缓冲空间，”SEI首席投资官吉姆·斯米吉尔指出。

他分析称，若经济陷入衰退和/或股票等风险资产遭遇大规模抛售，债券可能出现显著上涨的“牛市行情”。

不过也有观点认为，债券明年的前景只是相对于2023年的糟糕表现而言有所改善。

“债券前景虽不惊艳，但2024年肯定会比今年好，”Mediolanum国际基金固定收益主管查尔斯·迪贝尔对道琼斯通讯社表示。

他解释道：“2023年债券表现不佳的根本原因在于经济数据未出现恶化。”

记者埃梅塞·巴尔塔，邮箱：[email protected]