苹果在中国市场需警惕后方威胁——华尔街日报

小米正重新发力高端市场。图片来源：Cfoto/Zuma Press全球智能手机市场的复苏信号终于日益明显。曾受美国制裁而退出竞争的华为等中国手机制造商正卷土重来。

这对苹果公司在中国的业务前景构成挑战——中国是苹果仅次于北美的第二大收入来源地。华为的中国竞争对手小米（周一公布第三季度业绩）也正重新发力高端市场，而这一领域正是苹果的利润核心。

行业追踪机构IDC数据显示，全球智能手机出货量在2022年下降11%后，已跌至十年来最低水平。2023年全年市场可能仍将下滑，但近几个月已显现回暖迹象。IDC称第三季度智能手机出货量同比仅微降0.1%。自2022年疫情时期的电子产品热潮结束后一直困扰行业的供应链积压问题可能正逐步缓解。

此前表现逊于全球市场的中国智能手机出货量也开始回升。Counterpoint Research数据显示，10月前四周销量同比增长11%。华为表现尤为亮眼，销量同比暴涨超90%。

2019年美国实施限制华为获取先进芯片的制裁后，其销售额急剧下滑。但凭借8月意外推出的具备5G功能的Mate 60 Pro手机，华为似乎已跨越了这些障碍。小米近期表现同样亮眼，在10月同期的四周内同比增长33%。而Counterpoint数据显示，苹果销售额同期出现个位数下滑。

在中国境外，华为面临更严峻挑战，因为美国制裁使其仍无法使用谷歌安卓操作系统等产品。不过全球智能手机市场复苏将利好小米和OPPO等未受美制裁影响的企业。小米在印度等市场占据重要地位，IDC数据显示其约80%智能手机出货量来自海外。周一公布的财报显示，该公司上季度营收同比微增1%。

小米股价年内累计上涨46%，显著跑赢中美股市。该公司正通过推动高端产品组合提升利润率，这与其过去牺牲盈利换取规模扩张的战略形成转变。上季度运营利润率从6%提升至7.1%。

全球手机市场初现触底迹象，这对所有手机制造商来说都是一个好兆头。但随着华为重返市场和小米瞄准高端机型，这一轮对消费者的争夺战可能会有所不同。此外，从投资者的角度来看，小米的股价仍然相对便宜：根据标普全球市场财智的数据，该公司目前的股价约为未来12个月预期收益的23倍，而苹果的这一数字约为29倍。

特别是在中国，苹果应该小心背后。

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本文刊登于2023年11月21日的印刷版，标题为《苹果在中国应该小心背后》。