阿根廷经济动荡加剧 这些图表揭示了原因 - 《华尔街日报》

经济学家表示，阿根廷长期陷入由政策引发的深度破坏性经济收缩的反复循环中，这些政策迫使政府经常支出超过通过税收和其他收入所得。

当选总统哈维尔·米莱将于12月初就职，其任务是扭转不可持续的支出政策，这些政策已耗尽国库并导致通胀和利率飙升。

在耗尽了从国外借款数十亿美元等其他融资选择后，阿根廷历届政府都诉诸于印钞，如今这个负债累累的国家发现自己被全球金融市场拒之门外。

高盛经济学家阿尔贝托·拉莫斯表示：“阿根廷的宏观经济状况无疑处于失修状态。”

阿根廷当选总统哈维尔·米莱将于12月初就职。图片来源：奥古斯丁·马尔卡里安/路透社自20世纪50年代末以来，该国已从国际货币基金组织获得了20多项金融援助计划。它目前欠该机构超过400亿美元，成为国际货币基金组织的最大债务国。阿根廷历史上曾九次主权债务违约，最近一次是在2020年。

阿根廷难以通过出口创造足够的美元收入，随着外汇短缺加剧，民众为保护积蓄几乎别无选择，只能抢购美元避险，导致比索急剧贬值。

如今的人均国内生产总值（总收入除以人口）与15年前几乎持平。经济学家何塞·乌鲁蒂亚与亚历杭德罗·维尔纳关于拉丁美洲罕见宏观经济灾难的研究显示，同期乌拉圭的人均GDP增长超过40%。

阿根廷是拉美唯一未能控制通胀的大型经济体，其单月物价涨幅相当于该地区其他国家全年涨幅，预计年底通胀率将逼近200%。

自世纪之交以来，多数拉美国家央行已实现独立性，避免成为政府扩张性经济计划的融资工具，但阿根廷例外。独立央行通过设定具体通胀目标和调整政策来实现物价稳定。

“阿根廷正走在不同轨道上，这种差异已变得非常显著，“金融机构协会兼新兴市场智库国际金融研究所的拉美研究主管马丁·卡斯特利亚诺表示。

经济学家表示，该国的印钞机长期以来一直被用于支持政府支出。央行已历经60多位行长，其中仅两人完成任期——一位在1940年代，另一位是米格尔·安赫尔·佩斯切现任行长。

2003至2015年间，在前总统内斯托尔·基什内尔及其夫人克里斯蒂娜·基什内尔执政下，公共支出开始急剧膨胀，占GDP比重达45%，用于支付现金补助、扩大养老金福利和增加补贴。

布宜诺斯艾利斯智库FIEL估算，今年政府预算赤字预计将扩大至GDP的5.6%。

反对派联盟"变革联盟"经济顾问尼古拉斯·加达诺表示：“阿根廷的核心问题是财政纪律，由于该国无法再进入债务市场，情况更加恶化。“他此前曾任央行运营主管。

由于阿根廷比索易受剧烈贬值影响，民众争相寻求美元避险。经济学家指出，对进口商品采购、境外美元支付的严格限制以及持续的政策变动，也推高了硬通货需求。

居民日常交易仍使用困境中的比索，但储蓄、房地产定价及物业交易则转向美元——有时甚至需整箱美钞完成。阿根廷人将资金转移境外及开设海外银行账户的比例远高于其他国家。

手持电锯作为道具，不修边幅的米莱在竞选时宣称应炸毁央行的印钞机，并称阿根廷比索"比粪便还不值钱”。

阿根廷进出口额占GDP的百分比远低于拉丁美洲其他同类国家。由于无法创造出口收入或进入国际市场，该国对美元的需求远超其获取能力。缺乏与外国企业的竞争使得效率低下的本土企业拥有更强的定价权，进一步推高了通货膨胀。

尽管拥有丰富的自然资源，但该地区最低的外国投资率加剧了美元短缺问题。资本管制阻碍了外资企业将利润汇回本国。进口商在引进从汽车零部件到公交车轮胎等各类制造业组件时面临重大障碍。

许多外资企业选择撤离阿根廷，包括运营国内航线的航空公司和零售连锁店。其他企业则因美元短缺无法支付海外供应商而被迫暂停运营。

“最后坚守者将继承一个被恶性通胀、经济衰退加剧、普遍贫困以及失败的财政货币政策所摧毁的反乌托邦经济体，“华盛顿威尔逊中心专门研究拉丁美洲的经济学家阿图罗·波塞坎斯基表示。

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本文发表于2023年11月21日印刷版，标题为《经济动荡持续恶化》。