科技、媒体与电信行业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：FLORENCE LO/REUTERS最新一期《市场对话》聚焦科技、媒体与电信领域。该栏目于美国东部时间4:20、12:20和16:50独家发布于道琼斯通讯社。

美国东部时间13:43——加拿大消费者信心持续下滑，RBC分析师保罗·特雷伯与马克西姆·马图尚斯基指出，这将影响加拿大科技企业的营收。分析师在报告中表示，尽管加拿大科技行业第三季度表现基本符合预期，但对第四季度及2024年的预期正持续走低。“预估值的不断下调反映出市场对消费支出可持续性的担忧，以及企业 discretionary spending可能恶化的可能性。“他们补充道，这种影响已在销售周期长且尚未改善的企业软件公司中显现。([email protected])

美国东部时间12:44——风险投资人表示，鉴于OpenAI近期动荡，其客户将寻求分散对该公司的依赖。由谷歌、亚马逊及风投机构支持的大语言模型开发商Anthropic正获得更多关注。“OpenAI部分大型客户及合作伙伴可能会决定分散风险，开始使用/合作其他竞品，“风投机构General Catalyst董事总经理尼科·博纳索斯表示。Theory Ventures普通合伙人托马什·通古兹在博客中写道：“Anthropic等大语言模型供应商将趁机在市场上展开更激进竞争。“Anthropic投资方Menlo Ventures合伙人马特·墨菲认为：“多数企业会立即联系Anthropic展开洽谈，同时观望事态发展。"([email protected])

1150 美国东部时间 - 英国竞争监管机构批准微软以750亿美元收购动视暴雪的决定未受任何政治干预，其最高官员表示。竞争与市场管理局在今年早些时候初步拒绝后，于9月批准了这笔交易。该机构首席执行官莎拉·卡德尔在一次演讲中表示，CMA最终批准这笔交易是因为微软提出重组以解决竞争担忧。“我想一劳永逸地平息有关政治干预影响结果的猜测，”卡德尔说。“没有任何政治家、政治顾问或政府官员试图影响我们在该案件中的决策。”（[email protected]; @kimmackrael）

1116 美国东部时间 - 佩恩娱乐看起来像是一个诱人的赌注。这家赌博公司因ESPN Bet的前景而获得美国银行证券分析师从中性上调至买入评级，ESPN Bet是8月与ESPN达成15亿美元体育博彩协议后成立的。分析师表示，他们认为ESPN创造了不对称的风险回报，因为初始下载和应用程序活动比预期强劲得多，初始优惠显示出促销纪律，且佩恩核心游戏业务的盈利报告优于预期。他们补充说，佩恩仍需证明或提高其保留能力、技术、市场深度和在各州的业务。分析师将其目标股价从27美元上调至30美元。股价上涨6.4%至26.14美元。（[email protected]; @pennedbyden）

1046 东部时间 – 花旗分析师Georgios Ierodiaconou和Mollie Witcombe在一份报告中指出，沃达丰上半年财报后运营状况依然疲软，2025财年前景仍令人担忧。他们补充称，短期内可能导致盈利预测下调，但鉴于该电信集团将业务整合列为优先事项，长期前景仍保持乐观。股价下跌0.4%至74.63便士。([email protected])

1044 东部时间 – Shopify数据显示流量趋势保持相对强劲，与消费者情绪普遍降温的观察相悖。加拿大帝国商业银行的Todd Coupland在报告中表示，消费者情绪降温是第三季度的主题，零售商和电商公司均指出消费者倾向于购买质量较低、价格更便宜的产品，并尽可能推迟购买。Coupland指出，尽管消费者状况面临挑战，“Shopify Plus商户的网站流量趋势进入第四季度后仍相对强劲”，这表明"Shopify商户继续超越市场增长。商户群体之间的差距似乎稳定在10个百分点”。([email protected])

1017 东部时间 – 贝伦伯格分析师在研究报告中表示，欧洲电信运营商第三季度更新显示宏观经济压力影响有限，对其总收入的影响仅限于硬件销售。“虽然这种疲软在以往周期中会先于订阅收入趋势的减弱，但我们认为在目前经济学家预期的轻度衰退情景下不太可能出现这种情况。“分析师称。贝伦伯格表示，欧洲电信市场第三季度平均增长2.5%，多数市场实现增长，西班牙、丹麦和瑞士除外。在现有电信运营商中，荷兰皇家KPN、德国电信、西班牙电信和英国电信集团表现优于各自市场。([email protected])

0954 东部时间 - 为满足热切投资者的期待，Exro科技公司在解除保密协议后公布了其最新合作伙伴——巴西的Giaffone Electric。这一新合作基于对Exro 800伏线圈驱动系统的初步订单承诺，该系统将被集成到Giaffone的电动商用车中，最终服务于一家财富500强饮料公司。在10月一封回应股价压力的股东信中，Exro表示渴望披露最新合作伙伴名称，但面临保密协议带来的额外挑战，暗示投资者同样迫切或缺乏耐心想要了解详情。([email protected])

0914 东部时间 - 加拿大皇家银行资本市场表示，Currys的股票看起来估值偏低，将该电器零售商评级从行业表现上调至优于行业表现。尽管该公司债务及北欧地区问题使其过去几年备受投资者冷落，但RBC指出，其出售希腊和塞浦路斯业务Kotsovolos的计划将使公司转为净现金状态。“此外，在一个整合时机成熟的行业中，它保持了较强的相对市场地位，且估值显得非常具有吸引力，“RBC分析师在一份报告中表示，同时将股票目标价从60便士上调至70便士。股价上涨3%至50便士。([email protected])

0908 东部时间 - Wedbush分析师Dan Ives等人在研究报告中指出，OpenAI许多核心科学家和开发人员可能离职并直接加入微软，此前周末上演的"尴尬马戏团表演"导致OpenAI前CEO、被誉为"AI金童"的Sam Altman执掌微软高级AI研究团队。他们表示，OpenAI这场"失败的夺权尝试"由四人董事会主导，引发内外混乱。微软迅速介入确保Altman不会投奔竞争科技巨头，而Altman现在可以从雷德蒙德监管其前公司，分析师称。([email protected])

0831 东部时间 - 萨博公司宣布获得一份来自西方政府的大额订单，花旗分析师Sam Burgess指出，该公司的中期增长势头正日益强劲。花旗估计，这笔43亿瑞典克朗的订单可能带来每股约2-3克朗的收益，按上周五收盘价计算相当于股价上涨50个基点（假设利润率为10%-15%）。“鉴于这是西方政府针对动力与监控领域的大单，我们认为市场正确预判了与政府客户深化合作将带来重复订单/售后市场增长机会。“虽然花旗给予萨博中性评级，但不断增长的订单积压显示公司可能在全年财报中上调中期指引。目标价643克朗。股价现涨2.9%至572克朗。([email protected])

0334 东部时间 - 建银国际表示，网易丰富的游戏储备和持续高企的利润率表明其盈利能很好抵御互联网逆风。分析师Cathy Chan和Jessie Jing指出，公司经典旗舰游戏通过剧情更新持续创收，同时多品类新作引发市场热议。这些不仅将丰富产品矩阵、扩大玩家基础，且多为高利润率的自研产品并已获版号。建银基于三季度业绩、更高游戏利润率假设及产品上线计划，将网易2023-2025年盈利预测分别上调3%、5%和3%。维持美股和港股"跑赢大盘"评级，目标价同步上调近4%至130.40美元和203.50港元。([email protected])

0234 东部时间 - 韩国综合股价指数收盘上涨0.9%，报2491.20点，与多数亚洲股市表现一致，并受到电子和半导体类股支撑。该指数得到机构和外国投资者的助力，他们成为净买家。权重股三星电子在弱势开盘后收盘上涨0.3%。SK海力士上涨1.2%，而LX Semicon则上涨2.8%。在首尔的在岸交易中，美元/韩元下跌0.4%，报1291.6。([email protected])

0059 东部时间 - 腾讯第三季度毛利率优于预期，这使汇丰全球研究更加确信这家科技公司能够实现2024-2025年的利润率增长预期。分析师Charlene Liu和Ritchie Sun将腾讯2023-2025年的盈利预测上调4%-7%，看好其严格的成本控制和利润率上升潜力。尽管竞争和较长的研发周期对腾讯的游戏业务构成挑战，但其金融科技和企业服务业务表现亮眼，部分得益于视频号带来的电商收入。分析师认为视频号广告、搜索广告、微信应用和小游戏平台费用将成为利润率驱动力。他们维持对H股的买入评级，认为估值合理。汇丰将该股目标价上调4.7%至445港元。该股目前交易价格约为327港元。([email protected])