阿里巴巴分拆计划遇挫——《华尔街日报》

阿里巴巴分拆云计算业务的计划正遭遇搁浅。图片来源：Paul Yeung/Bloomberg News阿里巴巴的股东们终于获得了首次分红。但这可能不足以弥补其分拆计划受阻和增长放缓带来的影响。

这家中国电商巨头周四宣布了自2014年上市以来的首次年度分红。公司将派发约25亿美元——但以周三收盘价计算，股息收益率仅为1.1%。

更重要的消息是，该公司雄心勃勃的云计算业务分拆计划正面临困境。阿里巴巴表示，由于拜登政府近期扩大对先进芯片和半导体设备的出口管制，将取消此次分拆。这些限制现在包括对大陆以外中国子公司的销售，以及离尖端技术更远的芯片。美国商务部还表示，正在考虑制定新规，限制中国企业使用含先进芯片的第三方云服务。

阿里巴巴称，新限制将对其云部门履行现有合同产品服务的能力产生重大不利影响，并限制其技术升级空间。阿里云业务确实表现不佳：上季度收入同比仅增长2%。

投资者情绪低落：阿里巴巴在纽约上市的股票盘前交易下跌8%。尽管增长放缓，但分拆计划一直是该股的重大利好，自阿里巴巴3月宣布拆分计划以来。前董事长张勇9月意外辞职转任云业务负责人后，市场热情近月已有所降温。长期以来，云业务被视为阿里巴巴除核心电商外最具价值的资产。

其核心业务仍显疲软。即便2022年末"动态清零"政策解除后，中国消费者仍保持高度谨慎。标普全球市场财智数据显示，阿里巴巴业绩基本符合分析师预期：上季度营收同比增长9%，营业利润增长34%。公司主要通过降低股权激励等成本实现利润率提升。中国淘宝和天猫电商业务尤其低迷，收入同比仅增4%。

在经历几年应对北京监管整顿的高压后，2023年又面临新挑战：来自华盛顿和不满的中国消费者的双重打击。同时抵御这两方面压力或将十分艰难。

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刊登于2023年11月17日印刷版，标题为《阿里巴巴的云计划落地》.