英国通胀大幅下降，加息周期或告终结——《华尔街日报》

尽管通胀降温，英国央行上月表示考虑降息为时尚早。图片来源：daniel leal/Agence France-Presse/Getty Images伦敦——随着家庭能源价格暴跌，英国10月份年通胀率下降幅度超出预期，这是欧洲消费者价格两年飙升势头逐渐消退的最新迹象，目前欧洲经济陷入停滞。

通胀下降的消息紧随周二美国通胀率下降的报告，增强了投资者的信心，即主要央行已完成关键利率的上调——并可能在2024年开始下调贷款利率，以帮助经济。在美国，通胀率从9月份的3.7%降至10月份的3.2%。

随着欧洲经济濒临衰退，大多数经济学家预计通胀将在未来几个月继续下降。但央行官员仍持谨慎态度，指出工资仍在快速上涨，如果以色列和哈马斯之间的冲突蔓延到中东其他地区，能源价格可能再次上涨。

英国统计机构周三表示，10月份消费者价格同比上涨4.6%，较9月份6.7%的通胀率有所下降，为2021年10月以来的最低涨幅。经济学家此前预计将降至4.8%。这一下降主要归因于家庭能源价格，其中电价同比下降15.6%，天然气价格下降31%。

经济学家表示，英国政府今年实现通胀率减半的目标现在很有可能实现，该目标是在消费者价格以每年10.7%的速度上涨时设定的。

“今年1月，我把将通胀减半作为我的首要任务，”英国首相里希·苏纳克说。“今天，我们已经兑现了这一承诺。”

然而，与美国一样，在应对通胀方面取得的进展尚未提升政府在选民中的支持率。根据上月底进行的一项YouGov民意调查，更多的选民信任反对党工党管理经济，而不是执政的保守党。

英国消费者价格下降之前，欧元区10月份从9月份的4.3%大幅下降至2.9%。比利时和荷兰的消费者价格低于去年同期，而意大利的通胀率也低于欧洲央行2%的目标。

近几个月消费者价格的降温使一些欧洲政策制定者相信，抑制通胀的斗争已经取得胜利，而且比上世纪70年代用时更短，当时上一次出现类似的价格飙升。

“我们正在退出通胀危机，”法国财政部长布鲁诺·勒梅尔上周在与欧盟其他财政部长会晤前表示。“在不到两年的时间里，欧洲将设法控制通胀，这对我们的公民和家庭，尤其是较不富裕的家庭造成了压力。”

经济学家表示，英国政府今年实现通胀率减半的目标现在很有可能实现。图片来源：andy rain/Shutterstock央行官员们比政界人士更为谨慎。英国央行上个月表示，现在考虑降息还为时过早，尽管该行预测2024年经济将停滞不前，但预计通胀率要到2025年底才能达到2%的目标水平。英国央行在9月份将关键利率维持不变，这是自2021年11月以来的首次。

一些经济学家对这种前景提出了质疑。摩根士丹利(Morgan Stanley)英国经济学家Bruna Skarica表示，她预计在年底前后经济产出会出现小幅下降，最早在截至6月份的三个月内将通胀率推低至2%，这将为英国央行比美联储和欧洲央行提前一个月下调关键利率铺平道路。

她说：“在通胀方面，英国看起来不再是一个异类。我们预计英国央行明年将降息100个基点，从5月份开始。”她指的是相当于一个百分点的贷款利率下调。

但英国央行一位前利率制定者表示，他认为欧洲央行将率先降息。Michael Saunders于2022年8月从英国央行货币政策委员会卸任，现在是牛津经济研究院(Oxford Economics)的高级顾问。他说，他认为欧元区经济停滞不前，几乎没有什么因素能让通胀率保持在2%以上。

他在给客户的一份报告中写道：“与美国和英国相比，欧元区通胀率可能更快回归目标水平，利率也将更大幅度下降。”

新冠疫情期间，欧洲各国政府向家庭提供的支持力度不及美国政府，且欧洲家庭比美国家庭更不愿动用疫情期间积累的储蓄。

因此，推动欧洲通胀的主要因素是俄乌战争引发的能源和食品供应中断，而非家庭支出（近几个季度持续下降）。随着这一冲击减弱，许多经济学家认为通胀将快速回落。

英国通胀率回落之前，欧元区消费者价格已大幅下跌。图片来源：daniel leal/法新社/盖蒂图片社联系记者保罗·汉农，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年11月16日印刷版，标题为《英国通胀率显著回落》。