《华尔街日报》汽车与交通行业综述：市场动态讨论

图片来源：马克·马克拉/路透社最新一期《市场聚焦》汽车与运输行业专题。独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20及16:50刊发。

美东时间15:22——随着电动汽车增产计划推进，Rivian汽车公司任命资深汽车业高管负责物流事务。Rivian宣布卡洛·马特拉佐出任物流副总裁，这位原Jeep制造商Stellantis的生产副总裁将协助解决该公司在美国本土工厂面临的供应链与生产瓶颈问题。马特拉佐自2009年起任职于FCA菲亚特克莱斯勒，2021年随Stellantis收购FCA加入新公司，此前曾担任CNH工业集团运营及工厂经理。([email protected])

美东时间14:28——美国货运需求在传统旺季呈现下滑趋势。备受关注的卡斯货运指数经季节性调整后，10月下跌2.8%至2022年1月以来最低水平。卡斯报告指出，该数据包含汽车运输量，全美汽车工人联合会劳资纠纷的解决"预示未来数月将出现反弹"。货运支出亦同步下滑至2021年5月以来最低点，卡斯支出指数同比下跌23%，连续第八个月出现两位数降幅，显示运价与燃油成本双降正拉低整体运输成本。([email protected])

1407 美国东部时间 - 瑞银分析师在一份报告中指出，鉴于汽车零部件销售商Advance Auto Parts的高管团队在几个月前才经历重大调整，周三公布第三季度业绩后，围绕该公司的短期叙事不太可能改变。Shane O’Kelly于9月11日接任CEO，距CFO Jeff Shepherd离职还不到一个月，分析师表示现在改变发展轨迹或制定财务目标还为时过早，否则可能面临"承诺过多、操之过急"的风险。他们预计公司将延续当前战略举措：提高产品供应、优化分销和削减库存。([email protected])

1344 美国东部时间 - CIBC分析师Krista Friesen和Kevin Chiang在报告中表示，Boyd Group Services的利润率不仅正在改善，而且可能很快会超过疫情前水平。分析师指出，扫描和校准业务是提升利润率的重要机会领域。目前Boyd Group将这部分工作外包给第三方，导致利润率被大幅削减。虽然公司内部已开展部分扫描校准业务，但分析师称其正在通过自建和收购方式建设相关能力，这可能需要数年时间，但长期机遇值得把握。([email protected])

1223 美国东部时间 - 铁路公司高管表示，尽管今年铁路服务有所改善，但托运人仍不愿将货运量从卡车转向铁路。30天的服务改善不足以让客户转用铁路运输，因为他们仍记得近年来的糟糕服务。CSX首席财务官Sean Pelkey在投资者会议上说：“多年来我走访过多个客户现场，每次看到他们大量使用卡车装卸货物，而旁边的铁路车厢却空空如也，都感到非常沮丧。“Pelkey表示，对于当前铁路运输占比20%的客户，要将其提升至50%需要铁路公司重建信任，这将是一个重大转变。([email protected]; @estherfung)

0400 美国东部时间 - 花旗分析师在一份报告中表示，大陆集团的中期前景光明。分析师预测，由于汽车行业的电动化趋势，这家德国汽车零部件公司将在2024至2026年间开始实现显著收益增长。其汽车技术部门预计2025年利润率约为5.5%，2026年约为7%。花旗还看好该部门2024和2025年调整后的息税前利润，预计将比市场共识高出20%至30%。在公司宣布包括可能裁员数千人在内的成本削减重组计划次日，花旗将该股评级从中性上调至买入。股价上涨2.9%至65.90欧元。([email protected])

0106 美国东部时间 - 野村证券分析师Kapil Singh和Siddhartha Bera在研究报告中指出，马恒达（Mahindra & Mahindra）可能在2024至2026财年继续跑赢印度汽车行业。这家印度汽车制造商的订单量在10月持续增长，略超野村预期。相比之下，其他原始设备制造商的订单正在减少。分析师特别提到公司计划在2024年3月前扩大产能，并将在2025财年为Thar五门SUV和电动车等新产品增加更多产能。野村维持买入评级，目标价从1,978卢比上调至1,980卢比，预计跨业务板块的增速优势将推动估值重估。该股最新报1,537.65卢比。([email protected])

0047 美国东部时间 - 法国巴黎银行印度证券分析师Kumar Rakesh在研究报告中表示，阿肖克·利兰（Ashok Leyland）强劲的盈利增长可能持续，这得益于其市场份额提升和利润率扩张战略。分析师指出，管理层预计在印度政府基建支出、工业活动和农业增长的推动下，2024财年下半年需求将保持旺盛。该汽车制造商还预期大宗商品价格通缩将带来额外利润率提升，并是行业盈利能力改善的主要受益者。该券商将目标价从215卢比上调至220卢比，维持买入评级。该股周一收涨0.1%至173.90卢比。([email protected])

2245 美国东部时间 – SATS有限公司第二季度恢复盈利，比CGS-CIMB的预期提前了一个季度，促使分析师Tay Wee Kuang和Lim Siew Khee将该股评级从持有上调至增持。随着年终旅游旺季的临近，基于“持续盈利能见度提高”，他们将目标股价从2.86新元上调至3.00新元。分析师指出，这家机场服务提供商通过更好的运营杠杆，实现了1680万新元的税后及少数股东权益后核心利润。CGS-CIMB将2024-2026年每股收益预测分别上调121%、49%和22%。经纪商指出，SATS在第二季度末拥有5.159亿新元的现金余额，这可能意味着其有空间偿还与收购WFS相关的部分借款。SATS股价最新报2.68新元。([email protected])

2109 美国东部时间 – 野村证券分析师在一份报告中表示，中国汽车出口的良好势头预计将在今年剩余时间内持续，此前该行业10月份的出口表现稳健。分析师还预计，原始设备制造商在追求2023年年度出货目标的同时，将继续进行价格促销。然而，野村对2024年的前景持谨慎态度，原因是考虑到10月份电动汽车渗透率连续第三个月保持在37%，中国电动汽车渗透速度可能放缓。他们还补充说，价格促销可能导致近期需求前置的风险。([email protected])