利率超9% 小企业踩刹车——《华尔街日报》

由于借贷成本比两年前翻了一倍，许多小企业正在收缩业务，这再次表明更高的利率正在如何为经济降温。

一些企业家推迟了设备采购和扩张计划，而其他人则在延迟招聘、重新考虑贷款条件或加紧努力按时收款。对于已经在应对劳动力短缺、通货膨胀和经济不确定性的企业主来说，控制借贷成本和管理现金流是额外的挑战。

根据全国独立企业联盟的数据，过去三个月，小企业短期贷款的平均利率一直保持在9%或更高，高于一年前的6.7%和2021年8月的4.6%。美联储本月一致投票决定维持利率不变，保持在22年来的高位，而10月份通胀的广泛放缓表明不会再有额外的加息。

更高的利率已经在经济的其他部分产生了影响。房屋销售下降，因为利率上升使买家观望，卖家不愿挂牌出售房屋。招聘放缓。企业投资停滞。

1-800-Tshirts的老板汤姆·劳恩表示，他不得不推迟为爱荷华州迪比克的公司购买一台5万美元的数字印刷机。这台新设备将使这家拥有35名员工的丝网印刷、刺绣和促销产品企业能够将更多生产环节纳入内部，增加灵活性并缩短交付时间。

劳恩担心这家成立18年的公司在1月和2月销售通常放缓时难以偿还贷款。他计划将购买推迟到春季，同时积累足够的现金来支付这笔费用。

“这减缓了我们的增长，“劳恩说。“当资本成本较低时，承担更大风险和进行更大投资会更容易一些。”

融资压力与政府援助计划的结束同时发生，这些计划在新冠疫情期间帮助了企业家，导致自疫情开始以来小企业破产申请数量出现最大增幅。

更高的利率和不断上涨的房产价值阻碍了辛辛那提的Sweets & Meats BBQ的扩张。照片：Sweets & Meats BBQ"小企业通常财务状况比过去利率急剧上升时要好，但它们仍然在财务上很脆弱，“穆迪分析的首席经济学家马克·赞迪说。

根据《华尔街日报》10月对450多位小企业主开展的调查，超过半数受访者表示高利率正在影响企业经营，另有19%预计将受到冲击。

商业教练与同行咨询公司Vistage Worldwide的调查显示，超过20%的创业者表示高利率与贷款标准收紧正影响其招聘决策。

相较于大企业，小企业通常利润更薄、现金储备更少且融资渠道有限，这使得它们对美联储通过加息抑制通胀的措施尤为敏感。

高盛数据显示，在本轮加息周期前的2021年，小企业约6%的营收用于支付利息，而大企业这一比例仅为2%。高盛表示，差异源于小企业债务利率更高及债务产出比更高。

精密钣金加工企业Eagle Metalcraft去年12月订购了一台价值70万美元的自动光纤激光切割机。由于交货延迟，这家位于纽约东锡拉丘兹的公司等待期间有两份融资协议失效。

公司总裁迈克尔·鲍尔表示，目前月融资成本较预期高出约2000美元，迫使他放弃新增两名员工的计划。他称通胀与销售下滑进一步加剧了财务压力。

“能保住这台机器就算走运了，”鲍尔说。“其他想买的设备我都负担不起，”他表示，“我的重心已从业务增长转向了维持现状。”

部分创业者正转向短期权宜之计，而非扩张业务。

辛辛那提市Sweets & Meats BBQ联合创始人兼首席执行官克里斯汀·贝利表示，利率上升和房产增值阻碍了她购置房产的计划，该房产本可助力其餐车及餐饮供应业务扩张。

由于场地不足，Sweets & Meats每月需支付500美元租用仓储集装箱存放餐盘、餐具和炊具。这家21人的公司最近租用U-Haul卡车分装玉米片以完成餐饮订单，并利用餐车作为临时厨房。

“我们需要更多冰箱，需要更大生产空间，”贝利说，“现在不得不推掉订单，因为产能跟不上。”

堪萨斯城联邦储备银行调查显示，第二季度新增小企业贷款金额同比下滑16.8%，反映出利率攀升、贷款需求疲软及信贷标准收紧。

高盛10月对1200多家小企业的调查显示，53%的受访企业表示无力承担当前利率下的贷款。9月小企业平均贷款利率达9.8%，创2006年12月以来新高。

特鲁普工业公司（Troop Industrial）是德克萨斯州格罗夫斯市一家为建筑和石化行业提供产品的供应商，希望新增一条管道产品线，但由于缺乏足够的仓储空间，无法引入更多库存。

该企业已获批在自有土地上建造仓库的融资，但因借贷成本过高而暂缓推进。在另一处选址中，沿路的一块地皮本是扩展业务的理想之选。“以目前的利率水平，我甚至不会考虑它，“这家27人公司的总裁布莱恩·斯温德尔表示。

随着融资成本攀升，许多企业家也在寻求更好地管理利息支出和现金流。

1-800-Tshirts推迟了数码印刷机的交付，因老板担心销售放缓时公司将难以偿还贷款。图片来源：Abby Grace Photography精密钣金制造商USA Dutch今年购置价值110万美元的冲压激光切割机时，选择了7年期贷款而非10年期。此举将为这家北卡罗来纳州格雷厄姆市的公司节省15.5万美元利息支出，拥有约80名员工的老板罗纳德·凯泽表示。

航空加油设备及配件经销商Becker Aviation正加紧收款以减少利息开支。这家位于伊利诺伊州东邓迪的公司的信贷额度利率已从2022年2月的4.5%升至目前的9.75%。

“我们本月正经历有史以来最好的月份，”贝克尔副总裁道格·克尔克曼在十月底表示。“但当我查看我们的数字时，我对利润有点失望。”

贝克尔公司的应收账款经理现在每周要花多达35小时来管理应收账款，几乎是去年同期的两倍。“我们不允许任何人拖欠，”克尔克曼说。“我们真的需要集中精力关注现金流，”他表示。“动用信贷额度成本很高。”

联系露丝·西蒙，邮箱：[email protected]

更正与说明本文发布的两张照片由艾比·格雷斯摄影拍摄。文章早期版本错误地将它们归功于1-800-Tshirts.com。（已于11月19日更正）

刊登于2023年11月15日印刷版，标题为《小企业因贷款成本上升而持观望态度》。