嘉能可牵头的财团将收购泰克资源煤炭业务 - 《华尔街日报》

总部位于瑞士的嘉能可(Glencore)一直是大宗资源集团中坚持保留煤炭业务的异类。图片来源：Jose Cendon/Bloomberg News加拿大矿商泰克资源(Teck Resources) 表示，将把旗下煤炭资产出售给由矿业及贸易巨头嘉能可(Glencore) 牵头的财团，这笔交易将为旷日持久的传奇故事画上句号，并成为今年矿业领域规模最大的交易之一。

该交易对该业务的估值约为90亿美元。根据交易条款，总部位于瑞士的嘉能可将支付69.3亿美元收购77%的股份。日本钢铁制造商新日铁(Nippon Steel)在转换对泰克部分煤炭业务的现有持股并支付现金后，将持有20%的股份，而韩国钢铁制造商浦项制铁(Posco)在转换其持股后将持有3%的股份。

《华尔街日报》(The Wall Street Journal)此前报道称，与嘉能可的交易已接近达成。嘉能可股价周二在伦敦市场上涨3%。

该交易估值反映出所谓的冶金煤（用于炼钢的煤炭）市场表现强劲。

泰克今年大部分时间都在为其煤炭业务谋划未来。今年2月，该公司公布了分拆为两家独立公司的计划，一家专注于贱金属，另一家专注于煤炭。

随后，嘉能可提出了一项全面合并计划，交易规模约为230亿美元。根据该计划，嘉能可提议为合并后的金属和煤炭业务成立两家独立的公司，之后再分拆合并后的煤炭业务。

泰克资源在4月拒绝了嘉能可的初步接触以及后续修订报价，该报价包含投资者可选择现金而非合并后煤炭业务股权的选项。除嘉能可的动力煤业务外，泰克还对嘉能可的石油贸易业务及其在部分运营国家可能面临的地缘政治风险表示担忧。

同月，泰克突然取消了关于分拆煤炭业务的股东投票，分析师称此举暗示投资者期待嘉能可或其他竞购方提出更优报价。该公司表示将制定替代方案，并开始就仅出售煤炭资产与竞标者接洽。

《华尔街日报》于6月率先报道嘉能可针对煤炭业务的单独报价。

嘉能可今年早些时候对该业务估值82亿美元。周二其重申计划：待交易完成后两年内债务降至合理水平时，分拆合并后的煤炭公司。该分拆方案需经股东投票表决。

嘉能可表示，与泰克煤炭资产合并将为投资者创造比单纯剥离自身资产更高的价值。

首席执行官加里·内格尔周二称，合并后的业务最终将在纽约主板上市，并在多伦多和约翰内斯堡二次上市。他补充说，相比伦敦，纽约上市有望获得更高估值和投资者需求。

纳格尔对冶金煤的短期和长期前景持乐观态度，这源于供应问题以及在没有替代品的情况下对该商品的持续需求。

杰富瑞分析师周一的一份报告指出，嘉能可最终剥离煤炭业务可能“为嘉能可股东释放大量潜在价值，并消除公司股票在环境、社会和治理（ESG）方面的压力”。杰富瑞分析师还表示，嘉能可可能会在低风险地区推进更多金属项目，同时退出高风险地区的此类项目。

在最初提出全面合并时，嘉能可曾设想成立一家联合金属公司，在铜、钴和锌等全球能源转型关键材料领域占据主导地位。

嘉能可近期的交易包括同意接管阿根廷的一个铜项目，同时也在寻求扩大其在金属回收领域的立足点。

嘉能可一直是大型资源集团中坚持保留煤炭业务的异类。近年来，许多大型矿业公司在投资者、政府和消费者的压力下，减少了对此类商品的敞口，以减少温室气体排放。嘉能可表示，将在2050年前逐步缩减这些业务，并在获得多数股东批准后完全剥离该业务。

联系作者朱莉·斯坦伯格，邮箱：[email protected]；本·达梅特，邮箱：[email protected]

出现在2023年11月14日的印刷版中，标题为’嘉能可接近达成收购煤炭资产协议’。