《华尔街日报》市场动态：基础材料板块综述

图片来源：丹尼斯·巴利布斯/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50独家发布于道琼斯通讯社。

美国东部时间11:34——加拿大丰业银行分析师迈克尔·杜梅指出，AtkinsRealis公司在2023年持续上调其有机增长预期，“使得当前有机增长预期（无论下限还是上限）较年初水平高出10%"。杜梅在报告中表示，得益于有利的宏观环境及各业务单元的优质布局，“我们认为这一收入水平将成为2024年增长的’新基准’"。但他同时警示，尽管并非不可能，但在2023年超预期增长基础上实现2024年两位数有机增长"将面临较大挑战”。（[email protected]）

美国东部时间09:11——丰业银行分析师奥雷斯特·沃科多认为，第一量子矿业公司在巴拿马旗舰矿场的运营风险已超过潜在收益。由于科布雷铜矿未来存在重大不确定性（本周一公司宣布因抗议者封锁港口将缩减部分生产，事态进一步恶化），第一量子股价过去一个月暴跌48%。目前采矿合同命运取决于巴拿马最高法院裁决，最终判决预计在11月23日后公布。沃科多评估法院作出不利裁决的概率达70%，矿山长期停产可能性为40%。他表示：“我们认为当前股价的高风险属性仍明显超过潜在回报。"（[email protected]）

0907 欧洲中部时间——ING分析师Stijn Demeester在研究报告中表示，Syensqo和Solvay的财务目标超出市场普遍预期。Solvay概述了其至2028年的中期财务目标。Syensqo的目标是实现5%至7%的净销售增长率，基础EBITDA利润率在20%至30%的中段。Solvay的目标是实现基础EBITDA有机增长的中个位数百分比平均值，同时基础EBITDA利润率目标设定在20%至30%的中高段范围。分析师称：“我们认为两家公司的财务增长目标均高于市场共识预期，应能为股票在预计12月的分拆事件前提供良好动能。“Solvay股价下跌0.6%，报98.78欧元。([email protected])

0547 欧洲中部时间——花旗分析师在研究报告中指出，得益于钢铁出货量增长，Salzgitter核心钢铁生产部门的盈利表现优于预期。这家德国钢铁公司表示，第三季度粗钢产量达131万吨，钢铁生产业务出货量120万吨，高于去年同期的119万吨。分析师称，该部门季度EBITDA从第二季度的5890万欧元增至7370万欧元，表现优于欧洲同业。股价上涨4.5%至26.46欧元。([email protected])

0511 欧洲中部时间——Peel Hunt分析师在研究报告中写道，Tullow Oil与嘉能可新达成的4亿美元信贷安排有效消除了市场对其2026年票据再融资能力的疑虑，并称此不确定性此前严重拖累这家油气公司股价。“新融资安排也标志着第三方对Tullow商业模式的重要认可，尤其是考虑到提供方为大宗商品领域的重要单一交易对手。“该油气公司是Peel Hunt的企业客户。股价上涨7.6%至32.72便士。([email protected])

0447 东部时间 - 淡水河谷计划减持其在印尼淡水河谷的股份，此举应最终消除投资者对政府强制撤资的担忧，但花旗分析师Ryan Davis和Ferry Wong在研究报告中指出，镍价下行风险及经济逆风可能限制这家位于苏拉威西的矿企中期内的盈利前景。他们提到公司对伦敦金属交易所镍价的敏感性，预计今年镍价为每吨21,945美元，2024年将降至18,000美元。长期来看，印尼淡水河谷加入电动汽车生态系统的计划可能带来有前景的增长领域。目前，他们维持中性评级，目标价6,200印尼盾。股价持平于4,640印尼盾，年内跌幅达35%。([email protected]; @benottoWSJ)

0012 东部时间 - 杰富瑞分析师在研究报告中表示，印度煤炭公司的发运量增长趋势可能延续，4月至10月期间其发运量增长了9%。分析师称，印度强劲的经济增长前景和不断上升的电力消费导致煤炭需求增加，这将推动这家煤炭生产商的稳健增长。印度煤炭公司改善的销量增长及低于预期的成本轨迹，已大幅改善其盈利前景，杰富瑞将其2024-2026财年每股收益预测上调18%-42%。该机构还将该股评级从持有上调至买入，目标价从240.00印度卢比上调至385.00印度卢比。股价上涨1.5%至336.55印度卢比。([email protected])

2354 东部时间 - CreditSights分析师Lakshmanan R和Jonathan Tan Jun Jie在报告中指出，在钢价环境疲软及欧洲业务持续疲弱的背景下，塔塔钢铁的信用指标可能仍将承压。尽管英国政府近期为其英国子公司提供的5亿英镑支持计划可能降低绿色资本支出需求并缩小息税折旧摊销前利润亏损，但CreditSights表示，该子公司潜在的一次性重组和裁员成本可能带来进一步的利润率压力。塔塔钢铁到2030年将安装产能提升至5500万吨的雄心勃勃计划，若主要通过债务融资，也可能对其信用状况造成压力。CreditSights将该股评级从与大市同步下调至逊于大市，因预计信用指标要到2025财年才会因原材料成本下降预期而改善。([email protected])

1907 美国东部时间——麦格理表示，卡纳比资源公司在其大公爵铜金矿投产前，可能会通过两次股权融资来筹集投资资金。该银行预计卡纳比将在2024财年第四季度以每股0.58澳元的价格筹集2000万澳元，用于勘探和研究工作。随后，卡纳比很可能需要在2025财年第三季度再次融资6000万澳元，以支持大公爵矿的建设。麦格理给予卡纳比“跑赢大盘”评级，并表示：“除了股权融资外，我们预计2025财年第三季度还将有6000万澳元的债务融资用于大公爵矿的建设。”（[email protected]；@dwinningWSJ）

1843 美国东部时间——杰富瑞表示，Incitec Pivot宣布追加10亿澳元的资本管理计划，表明其路易斯安那州氨设施即将出售。Incitec表示，一旦完成Waggaman氨工厂的出售，将启动5亿澳元的资本返还和5亿澳元的股票回购。然而，分析师理查德·约翰逊指出，关于Incitec化肥业务出售的消息缺失可能会让部分投资者失望。杰富瑞称：“但无消息也可能意味着这一进程接近尾声。”Incitec今日重申将继续推进此前宣布的4亿澳元股票回购计划，但该计划因化肥业务潜在出售而暂缓。（[email protected]；@dwinningWSJ）

1836 美国东部时间——Jarden表示，Incitec Pivot的2023财年业绩为其澳大利亚炸药业务前景释放了积极信号。该业务在2023财年实现了23%的息税折旧摊销前利润增长。分析师詹姆斯·威尔逊在报告中指出：“我们认为Incitec已开始向市场证明，其能够通过与客户重新签订合同来利用国内硝酸铵强劲的定价环境。这让我们更有信心认为，Incitec有能力在2025财年上半年使该部门恢复‘峰值收益’。”（[email protected]；@dwinningWSJ）