微软的下一步：重塑游戏产业而不摧毁它——《华尔街日报》

动视暴雪公司的《使命召唤：现代战争III》于周五上市。图片来源：bertrand guay/Agence France-Presse/Getty Images微软 如今拥有了世界上一些最受欢迎的视频游戏。它对游戏的处理方式可能会对整个行业产生涟漪效应，无论是好是坏。

本周最受关注的游戏是动视暴雪最新推出的《使命召唤》续作，该游戏于周五上市。这款名为《现代战争III》的新游戏有几个值得注意的地方。首先，其大部分工作是在动视的未来架构尚不明确的时期完成的，因为微软750亿美元的收购案花了近两年时间才完成。监管机构的强烈反对使得这笔交易远非板上钉钉；在微软做出让步后，英国监管机构结束了延长调查，交易于上个月几乎立即完成。

第二个原因是，这可能是该系列游戏在行业传统商业模式下发布的最后一部作品，这种所谓的3A级大作通常以光盘或数字下载形式出售，每部售价70美元。自2017年以来，微软一直在打造名为Xbox Game Pass的游戏订阅服务，并越来越多地在游戏零售发布当天将其加入该服务。

这包括微软旗下贝塞斯达软件公司在9月初发布的广受好评的科幻游戏《星空》。微软在上个月的财报电话会议上表示，该游戏创下了单日新增Game Pass订阅用户数的纪录。根据Visible Alpha的数据，微软还将该游戏视为游戏收入同比增长9%的主要推动力，这是该部门两年来最大的增长。

《使命召唤》在游戏界的影响力要大得多。即使在疲软的年份，韦德布什分析师迈克尔·帕切特表示，该系列的年发行量在全球至少售出2400万份。根据市场研究公司Circana的数据，在过去10年中，有8年该系列是美国市场最畅销的游戏。分析师估计，根据Visible Alpha的数据，现在包括手机游戏和通过微交易赚钱的在线免费版本的《使命召唤》系列，每年产生超过30亿美元的收入。

根据动视主账户上个月在X平台上的帖子，漫长的合并战使微软无法在《现代战争III》发布当天将其加入Game Pass。这或许也是好事，因为据报道，匆忙的开发周期可能影响了游戏的质量。IGN、GameSpot和GamesBeat等有影响力的出版物对游戏单人战役的早期评价并不理想：IGN称该游戏是“对过去的苍白模仿”。讽刺的是，上一款在评论界失败的《使命召唤》游戏是2021年发布的《先锋》，这帮助削弱了动视的股价，并为微软的收购创造了机会。

但未来《使命召唤》系列登陆Game Pass似乎仍不可避免。这可能会改变整个游戏行业的格局——该行业一直不愿对仍能获得高价单点销售收入的3A游戏全面转向订阅制。“我们坚信，若全行业转向订阅模式，将损害游戏发行商的价值创造。“TD Cowen分析师道格·克鲁兹在上月关于动视暴雪的终期报告中写道。

他补充道：“但如果发行商因Game Pass游戏消费增加导致销量下滑，可能将被迫就范。”

其他媒体行业已完成或正在经历这种转型，过程往往伴随阵痛。基于订阅的视频流媒体对有线电视费和电影票房的冲击，正是引发今年好莱坞大罢工的主因之一。音乐产业转型更彻底：美国唱片业协会数据显示，实体销售和数字下载目前仅占美国录制音乐收入的14%，而十年前这两种形式贡献了超四分之三收入。

但这一趋势也带来希望。经通胀调整后，同期美国录制音乐总收入仍暴涨81%。收购动视使微软能凭借其庞大的游戏业务和更宏大的云业务，在游戏业类似趋势中获取超额收益——更多游戏转向目前仍处发展初期的流媒体架构将助推其云业务。“若Xbox Game Pass用户持续增长，可能对游戏产业产生重大影响。“伯恩斯坦分析师在11月8日的报告中指出。

微软在动视暴雪上投入了超过一年的自由现金流，至少应该期望能颠覆游戏行业。

联系作者丹·加拉格尔，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年11月13日的印刷版，标题为《微软启动新游戏策略》。