股市突然上涨——FOMO情绪卷土重来 - 《华尔街日报》

股市中的FOMO（错失恐惧症）情绪再度抬头。

闪电般的反弹推动标普500指数在过去10个交易日中有9天上涨，两周内累计攀升7.2%，创下年内最佳表现。如今，许多投资者押注这轮涨势还将持续。

有人大举买入追踪美股的基金，有人放弃了在市场动荡时盈利的交易策略。更多人则因担心错失持续大涨而削减了对标普500和科技股为主的纳斯达克100指数的看空押注。

被称为华尔街"恐慌指数"的Cboe波动率指数(VIX)已从10月高点暴跌，并连续八个交易日下滑。这表明交易员正在抛售类似保险的合约——这些合约本可保护他们在未来几周免受股市暴跌影响，或预期市场将保持平静。

“投资者正试图为年终行情布局，“Penn Mutual Asset Management投资组合经理任志伟表示。

任志伟称今年大部分时间他对市场持谨慎态度，担心经济衰退迫在眉睫。但市场上涨迫使他重新评估策略。近期他通过期权市场增持了与标普500挂钩的看涨头寸，以期从年底前可能出现的更大涨幅中获利。11月此类期权交易量达到有记录以来的最高水平之一。

市场逆转的背后推手？本月早些时候华府对股债的双重提振：财政部长期国债拍卖规模增幅小于预期，且美联储暗示今年可能不再加息。

政府债券收益率（近期市场波动的主要推手）在10月突破16年新高5%后回落，为股市多头提供了弹药。标普500指数年内累计达15%，纳斯达克综合指数上周五创下5月以来最佳单日表现后涨幅已达32%。

未来几天，投资者将消化最新通胀数据——消费者价格指数和生产者价格指数分别于周二、周三发布。

2023年仅剩数周之际，华尔街年初预言的经济末日情景似乎并未成真。

管理约500亿美元资产的普信集团投资组合经理查尔斯·施莱弗表示，他今年大部分时间保持较高比例现金头寸，并趁10月市场低迷时将部分现金投入股市。他预计股市将继续上涨。

“我们将寻找增持股票的机会，“施莱弗说。

据路孚特理柏全球基金流向数据，截至11月8日当周，美国股票ETF和共同基金吸金约42亿美元，成为今秋最大单周流入之一，并实现连续三周资金净流入。

商品期货交易委员会数据显示，对冲基金等机构对标普500指数的空头押注近期降至2022年6月以来最低水平，纳斯达克指数的空头仓位也跌至3月以来谷底。

个人投资者表示他们对股市越来越乐观。根据美国个人投资者协会的调查，上周预计未来六个月股价会上涨的投资者比例跃升至43%，较前一周的24%大幅上升。而持悲观态度的投资者比例几乎减半，降至27%。

高盛集团经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）在近期给客户的报告中表示，美国经济表现甚至比他预期的更好。他预计通胀将在未来一年持续下降。哈祖斯是华尔街对美国经济最乐观的经济学家之一。

随着收益率下降，投资者也在放弃那些押注股市明星股下跌的套利交易。美国银行数据显示，如果"科技七巨头”——苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta Platforms——股价暴跌，相关对冲头寸的规模正徘徊在历史低点附近。

这些股票在今年股市上涨中发挥了超常作用，贡献了标普500指数大部分升幅。

Valley Forge资本管理公司创始人德夫·坎特萨里亚（Dev Kantesaria）表示：“如果利率确实见顶，那么股市将迎来好时光。“该公司管理着约30亿美元资产。

坎特萨里亚表示，他的投资组合中几乎没有持有现金，全部投入了股票。尽管许多经济学家和分析师对经济和市场发出了严峻警告，但他认为自己的看涨观点已经得到了回报。

“我认为要成为一名优秀的股票投资者，你必须是个乐观主义者，”坎特萨里亚说。

联系作者古尼安·班纳吉，邮箱：[email protected]

本文刊登于2023年11月13日的印刷版，标题为《反弹激发投资者对股票的兴趣》。