《华尔街日报》：低薪阶层薪资激增时代终结，消费热潮恐难以为继

更多劳动者正在寻找工作，经济正感受到美联储对抗通胀行动的影响。图片来源：frederic j. brown/Agence France-Presse/Getty Images过去几年，低薪工人成为劳动力市场的意外赢家。由于雇主争相从有限的劳动力中招聘，低薪行业的美国人获得了争取一些最大幅度加薪和福利的筹码。疫情期间的政府救济也充实了这些工人的财务状况。

如今，这种优势正在减弱。更多劳动者正在寻找工作，经济正感受到美联储对抗通胀行动的影响。这导致整体工资增长放缓，尤其是薪酬等级较低的一端。疫情期间的储蓄缓冲正在减少。

零售商注意到低收入消费者正在缩减开支，经济学家预计这将给异常强劲的消费者支出热潮降温，不过他们认为不会出现彻底的崩溃。

根据亚特兰大联邦储备银行的数据，10月份工资分布中处于底部四分之一的工人获得了5.9%的加薪，而1月份的加薪幅度为7.2%。

在同一时间段内，所有工人的工资增长幅度下降较小，从6.3%降至5.8%。该指标基于12个月的中位数工资增长移动平均值，按小时计算。

休闲酒店业员工薪资增长放缓

根据劳工部数据，2023年初休闲酒店业平均时薪同比上涨7%（该行业常被经济学家视为低薪工作的代表指标）。到上月为止，这一涨幅已回落至4.5%。同期私营部门整体工资增速仅小幅放缓0.3个百分点。

佛罗里达州圣彼得堡市的艾普丽尔·库尔曼近年受益于紧张的劳动力市场。2021年初，她辞去快餐店工作转行水疗中心，从前台9美元时薪起步，到2022年底已晋升为助理经理，时薪累计涨至21美元。

“我正努力在现任公司谋求发展，比起整天在厨房做饭，现在的工作让我快乐得多。“33岁的库尔曼表示。如今负责招聘培训新员工的她注意到，相比疫情期间水疗中心招工困难的局面，现在招聘形势已大不相同：“我们收到大量简历和上门求职者，完全可以精挑细选。”

休闲酒店业加薪幅度缩小，标志着低收入劳动者议价能力减弱。图片来源：安吉拉·韦斯/法新社/盖蒂图片社库尔曼表示，作为情况变化的反映，该水疗中心已不再提供签约奖金作为吸引新员工的激励措施。

疫情期间美国人积累了约2万亿美元超额储蓄。随着这笔储备耗尽，预测者预计由此带来的消费提振将逐渐消退，不过关于何时耗尽的预测各不相同。

牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨指出，未来低收入家庭将不得不更多地依赖收入增长和借贷来维持消费。

转向信用卡消费

纽约联邦储备银行数据显示，经通胀调整前，2023年第三季度美国信用卡债务较2022年同期增加1540亿美元，创1999年有记录以来最大增幅。但借款人已显现压力：根据纽约联储研究，新出现信用卡违约（即至少一个账户逾期30天以上）的用户比例已高于疫情前第三季度的平均水平。研究发现，低收入邮编区的违约率上升最快。

施瓦茨在谈及低收入群体时表示：“由于他们的经济缓冲垫更薄、储蓄储备更少，这将转化为消费放缓。”

麦当劳来自低收入消费者的行业客流量份额在第三季度同比下降。图片来源：Justin Sullivan/Getty Images部分企业已察觉到这一趋势。

麦当劳首席执行官克里斯·肯普钦斯基在10月财报电话会议上表示，与去年同期相比，该公司年收入45,000美元及以下低收入消费者的行业客流量占比在第三季度出现下滑。

“我们一直在讨论，由于消费者面临物价压力和利率影响，他们的消费行为正变得更加谨慎，“肯普钦斯基表示，“最终你会发现，低收入群体承受的压力更为明显。”

Foot Locker首席执行官玛丽·狄龙8月表示，在公司第二季度期间，“宏观经济环境对低收入消费者的全面冲击"变得尤为显著，影响了返校购物季表现。与此同时，Gap集团8月称其平价品牌Old Navy持续面临低收入群体需求疲软。廉价航空公司也出现需求回落。

虽然低收入家庭的经济状况不如从前乐观，但尚未出现恶化。事实上随着通胀缓解，2023年年中以来工资增速已超过物价涨幅。

仍在跑赢通胀

“我们真正关心的是生活水平的变化，“左倾经济政策研究所高级经济学家埃莉斯·古尔德说。“低薪工人的情况如何？他们的工资增长正在下降，但通胀下降得更快。所以他们之前跑赢了通胀，现在依然如此。”

但古尔德表示，即使出现轻微的经济放缓，也可能对低薪收入者打击最大，因为他们不太可能拥有可依靠的财富缓冲。

疫情救济措施，如扩大的儿童税收抵免和刺激支票，这些措施旨在特别惠及低收入家庭或按收入限制资格，现已到期，而且华盛顿政策制定者可能对恢复这些措施的兴趣有限，即使经济出现新的衰退。

马萨诸塞大学阿默斯特分校经济学教授阿林德拉吉特·杜贝和共同研究人员在一项研究中发现，疫情高峰后紧张的劳动力市场导致底层工资不成比例地增长。

研究人员发现，在2020年1月至2023年6月期间，工资分布第10百分位的经通胀调整后小时收入增长了8.1%，而中位数增长了1%，第90百分位则下降了1.5%。他们估计，自1980年以来第10和第90百分位之间工资不平等的上升因此有40%被逆转。

杜贝表示，在2022年第三季度至2023年第二季度期间，工资不平等仅略微缩小，但并未逆转。“我们发现工资不平等的减少似乎留下了更持久的印记，而不是持续几年后又回到原来的状态，“杜贝说。

写信给阿马拉·奥梅奥克韦，邮箱：[email protected]

刊登于2023年11月13日印刷版，标题为《低薪工人杠杆效应消退》。