金融服务综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新一期《市场对话》聚焦金融服务领域。独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20和16:50播出。

美国东部时间13:39——隐私与数据管理软件公司OneTrust首席财务官Guido Torrini向《华尔街日报》表示，公司目标在2025年前做好上市准备，但仍可能考虑其他选项。这家总部位于亚特兰大的企业正在强化财务报告能力，包括在会计和税务等部门增聘人员。根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》，上市公司还需满足财务报告控制及反欺诈程序等要求。Torrini称OneTrust持续优化业务报告工具与流程以支持长期增长，“目前在萨班斯法案合规和审计体系建设方面稍显滞后”，并透露公司将于明年初启动相关工作。([email protected]; @markgmaurer)

美国东部时间07:55——XP投资分析师在研究报告中指出，巴西BTG Pactual银行第三季度业绩超预期，主要得益于企业与中小企业贷款业务的强劲表现。该行总营收同比增长19%，尽管销售交易收入环比二季度下降23%，但投行、资产管理和财富管理业务的复苏弥补了缺口。分析师认为在近期股价上涨后，亮眼数据未必能继续推高股价。XP对BTG Pactual维持中性评级。([email protected])

0739 欧洲中部时间——瑞银分析师Mate Nemes表示，尽管德国商业银行上调了全年净利息收入指引，但这一增长已在市场共识中有所体现，且仍意味着在第三季度达到峰值后，第四季度将出现显著下滑。他指出，该德国银行第三季度税前利润11.1亿欧元，超出市场预期15%，营收和净利息收入亦高于预期。“由于净利润指引基本符合共识，我们预计当前市场预期调整空间有限，“分析师在研报中写道。股价下跌2%至10.18欧元。([email protected])

0733 欧洲中部时间——CreditSights全球金融研究主管Simon Adamson在报告中称，瑞银正以初始价格指引(IPT)10%发行永续不可赎回5年期美元AT1债券，并以IPT10.125%发行永续不可赎回10年期债券。“尽管存在不确定性，但瑞银债券10%的票面利率颇具吸引力，我们预计最终定价至少会比IPT低50个基点，“Adamson表示。他称尽管部分投资者对瑞士银行AT1债券持谨慎态度，但此次发行预计将顺利进行。CreditSights指出，瑞银可能赎回其25亿美元、首个赎回日在1月份的AT1债券。([email protected])

0644 欧洲中部时间——瑞银在首次覆盖报告中给予AJ Bell"卖出"评级，目标价240便士，指出其营收增长面临监管逆风和净新业务与市场回报的周期性挑战。“我们认为短期内来自周期性[托管资产]阻力和客户现金利息留存率降低的盈利风险，远超过其强劲竞争地位可能带来的长期收益，“分析师写道。最大风险源于该投资平台需遵循英国金融行为监管局的消费者责任新规，这可能抑制其客户现金利息收入——这部分贡献了其大部分税前利润。([email protected])

0628 东部时间 - 瑞银在一份报告中指出，Hargreaves Lansdown的收入面临监管和竞争带来的重大风险，对该股给予卖出评级。分析师写道：“我们预计净新增业务和市场回报的周期性挑战将给收入增长带来阻力。但我们认为最大的风险在于客户现金所获利息。“他们估计，鉴于该零售投资平台必须根据英国金融行为监管局的消费者责任规定向客户提供"公平价值”，客户现金的留存利息利差将从2024年的约200个基点降至2025年的150个基点。分析师表示，竞争也是一个令人担忧的问题，因为与同行产品相比，该公司的溢价定价看起来越来越不合理，这可能导致净流入保持低位，同时市场份额恶化。([email protected])

0525 东部时间 - 富时100指数下跌0.1%，至7400点，投资者在美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔周三晚些时候发表讲话前谨慎交易。AJ Bell投资总监拉斯·莫尔德在一份报告中表示：“尽管美国隔夜股市进一步上涨，但[富时100指数]持平，争论继续在更长时间维持较高利率和2024年降息前景之间摇摆。“投资公司Hargreaves Lansdown在瑞银研究公司给予卖出评级后下跌2.3%，保险公司保诚下跌2.3%。零售公司玛莎百货集团上半年利润跃升后上涨9.7%，提振了其他零售商，如联合英国食品和Next，分别上涨1.7%和0.7%。([email protected])

0444 东部时间 - 花旗分析师在研究报告中指出，意大利西雅那银行（Banca Monte dei Paschi di Siena）第三季度表现超预期，核心收入增长且成本下降。该行资本状况同步改善，普通股一级资本比率（CET1）较第二季度提升逾80个基点，优于预期。报告称，得益于银行业务收入增长，该行第三季度实现扭亏为盈，净利润达3.096亿欧元。([email protected])

0353 东部时间 - 花旗分析师表示，德国商业银行（Commerzbank）在宣布股票回购计划并上调业绩指引后股价上涨，但积极市场反应可能被其他隐忧冲淡。该行预计投资者将关注更多利空因素，如2024-2027年盈利预测缺乏细节补充，以及个人和小企业客户存款加速流失等问题。第三季度净利润超预期且指引更新符合市场共识，当前股价上涨5.6%至10.98欧元。([email protected])

0350 东部时间 - 杰富瑞分析师称，尽管慕尼黑再保险（Munich Re）上月已发布初步业绩，其三季度实际表现仍带来惊喜。这家德国再保险集团的营业利润较市场预期高出15%，净利润超出3.3%。分析师强调"此次超预期含金量高”，主要得益于寿险健康再保险业务的积极贡献及财产险巨灾损失减少。当前股价下跌1.6%至365.20欧元。([email protected])

0339 东部时间——花旗分析师萨曼特·辛格和安德鲁·贝克在研究报告中指出，瑞士人寿控股第三季度末的瑞士偿付能力测试比率下降，似乎与房地产市场的波动有关。花旗表示，这家瑞士保险公司关于九个月业绩的更新总体符合预期，但其瑞士偿付能力测试比率（衡量保险公司财务实力的指标）的波动可能会引起投资者的关注。瑞士人寿表示，截至9月30日，其SST比率约为205%，低于6月底的215%。股价下跌5.7%。([email protected])

0245 东部时间——花旗分析师在一份报告中表示，尽管荷兰银行第三季度的净利润超出市场预期，但其净利息收入低于预期，预计这将对其股价造成压力。这家荷兰银行公布的净利息收入为15.3亿欧元，同比增长20%，但环比下降5%。该公司编制的市场预期为16.3亿欧元。分析师写道，与管理层和分析师电话会议的焦点将是净利息收入前景和贷款增长预期，以及利润率、进一步的存款迁移和任何进一步推出的风险加权资产内部模型。([email protected])

0231 东部时间——荷兰银行第三季度业绩公布后，加拿大皇家银行资本市场在一份报告中表示，其净利息收入（NII）低于预期令人失望。这家荷兰银行报告本季度NII为15.3亿欧元，而该公司编制的市场预期为16.3亿欧元。分析师安克·莱因根写道：“2023年全年NII市场预期（65亿欧元）在业绩公布前暗示第四季度NII将比第三季度增长13%。”银行目前未提供任何NII指引。莱因根补充说，成本降低仅提供部分缓解，因为它们似乎是暂时的。荷兰银行本季度的运营费用为12.3亿欧元，低于预期的12.9亿欧元，并将其成本指引下调至51亿至52亿欧元。([email protected])