最后一刻的竞标试图挽救破产的卡车公司Yellow - 《华尔街日报》

Yellow公司旗下卡车货运站网络及数万辆卡车和拖车的出售交易正在美国破产法院推进。图片来源：Charlie Riedel/Associated Press据知情人士透露，为汽车制造商运输汽车的专业运营商Jack Cooper Transport计划提交一项竞标，该竞标将获得10亿美元融资支持，并得到卡车司机工会(Teamsters union)和美国一些议员的支持，该竞标将阻止卡车运输巨头Yellow的清算，并寻求让这家已关闭的公司起死回生。

这一不太可能实现的努力将要求美国财政部推迟数年偿还根据一项新冠疫情时期的救助计划向Yellow提供的7亿美元贷款，这是导致这家美国最大卡车运输公司之一在今年早些时候倒闭的几笔债务之一。

据上述知情人士称，Jack Cooper Transport的竞标将提供约10亿美元用于偿还其他有担保债权人，向无担保债权人提供公司股份，并重新雇用今夏该公司倒闭时失业的22,000名卡车司机工会成员中的一部分人。 该竞标将在一家新的、更精简的公司下恢复运营，并寻求赢回已分散到其他运输公司的货运业务。

目前Yellow庞大的卡车货运站网络及数万辆卡车和拖车的出售交易正在美国破产法院推进。破产程序规定的房地产资产竞标提交截止日期是周四，土地和建筑物的最低竞标价已定为15.25亿美元，拍卖定于11月28日举行。这将足以偿还该公司的有担保债权人，包括7亿美元的联邦贷款，并支付被裁员工的工资和其他款项。

总部位于密苏里州堪萨斯城的杰克库珀运输公司计划本月提交一份被称为持续经营竞标的文件，据知情人士透露，该公司提出了一个可行的复兴Yellow公司的计划。

据熟悉此事的人士称，这家汽车运输公司的司机由国际卡车司机兄弟会代表，已经与工会就复兴业务达成了框架协议。约十几名国会议员已致函财政部长珍妮特·耶伦，要求财政部延长还款期限以支持杰克库珀运输公司的竞标推进。

财政部官员拒绝置评。

Yellow公司夏季倒闭后，工人在货运站遗留的安全背心。图片来源：Robert Cohen/St. Louis Post-Dispatch/Associated PressYellow曾是卡车零担运输领域的第三大承运商，该业务模式是将多个客户的货物拼装在同一拖车中运输，客户包括从零售巨头沃尔玛、家得宝到小型企业的数千家。去年其营收达52亿美元，但长期积累的沉重债务和卡车运输业激烈竞争导致的微薄利润使其不堪重负。

总部位于田纳西州纳什维尔的Yellow公司于7月30日停止运营，因管理层与工会就未来运营改革陷入僵局，一周后申请破产。这是美国卡车运输史上最大规模的破产案，约3万名工会及非工会员工失业。

知情人士透露，竞购方杰克库珀运输公司执行主席莎拉·里格斯·阿米科——这位2018年以民主党身份竞选佐治亚州副州长、2020年竞选美国参议员均告失利的政治人物——已与卡车司机工会达成协议，将废除此前挤压Yellow公司生存空间的劳工协议。

他们表示，在新公司成立前各方无法就集体谈判协议进行协商。但这份框架协议在取消部分工作规则限制的同时，提高了工人工资和养老金缴款比例。

卡车司机工会周三声明称将"在适当时机协商达成强有力的新集体谈判协议"，并强调"我们致力于推动新运营体系顺利启动"。

该收购方案预计包含通过古根海姆投资公司筹集的10亿美元贷款，用于偿还Yellow公司债权人（包括对冲基金巨头城堡公司）、破产融资费用及其他支出，剩余约3亿美元将作为新公司运营资金。

据知情人士称，为争取Yellow无担保债权人支持，新公司将发行10亿美元永久优先股，承诺7%股息收益率，这高于Yellow资产变卖后无担保债权人可能获得的清偿金额。

最大规模的无担保债权可能来自养老基金，Yellow财务文件显示其相关索赔总额或达65亿美元。

中央州、东南及西南地区养老基金执行董事汤姆·尼汉表示，该基金正在评估这一提案。他称基金律师仍在研究中央州基金从法律上能否持有参与雇主的股份，以及这是否需要获得美国联邦养老金保险公司（Pension Benefit Guaranty Corp.）的批准。

尼汉指出，基金还需判断此类举措相比从Yellow资产出售所得中分账是否能带来更优财务结果。

货运行业专家认为商业层面的障碍可能更为严峻。

杰克库珀运输公司（Jack Cooper Transport）既无运营零担货运网络的经验——这种复杂业务需在全国交叉路线上为多位客户拼装货物——也未曾管理过Yellow这般规模的企业。专家们指出，Yellow的客户多数已被其他运输商吸纳，要夺回哪怕部分业务也极为困难。

“这不像病人还在重症监护室，“运输业研究咨询公司SJ Consulting Group总裁萨蒂什·金德尔说道，“病人已经死亡。”

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本文发表于2023年11月9日印刷版，标题为《新方案拟挽救破产运输商Yellow》