收益率提供抵御加息缓冲；长期债券受青睐 - 《华尔街日报》

格林尼治时间1004——SEI首席投资官吉姆·斯米吉尔表示，今年以来债券市场表现不尽如人意，收益率持续攀升，但由于各项指标更有利于投资者，持有长期债券的理由更加充分。他在一份报告中指出：“当前收益率已为应对加息提供了更大缓冲空间。“他补充说，若经济陷入衰退和/或股市等风险资产遭遇大幅抛售，债券的牛市可能显现。SEI认为美联储将在更长时间内维持高利率政策。([email protected])

2024年供应增加或致欧元区外围国家利差走阔

格林尼治时间0957——Generali Investments高级债券策略师弗洛里安·斯佩特表示，受明年初债券发行压力影响，欧元区外围国家国债利差预计将小幅扩大。该资管机构预计欧洲央行将继续执行资产购买计划下的再投资直至2024年底。但他在报告中指出：“2024年充满挑战的供应前景（包括量化紧缩）将日益成为焦点，鉴于增长疲软和收益率水平居高不下，债务可持续性担忧不太可能消退。"([email protected])

评级调整或为意大利国债带来短期尾部风险

格林尼治时间0814——巴克莱研究部分析师指出，随着意大利公共债务占GDP比率将在2024年上升之后才趋于稳定，即将到来的评级调整可能给该国国债带来尾部风险。惠誉评级和穆迪投资者服务公司分别定于11月10日和17日对意大利进行评级审查；标普全球评级已于10月确认意大利"BBB"评级及稳定展望。巴克莱分析师表示：“惠誉将展望从稳定调整为负面甚至下调一级都不会导致意大利主权债券跌至投机级，但穆迪的降级会引发这种结果。“他们认为在此类尾部风险事件中，10年期意大利-德国国债收益率差可能再次测试250个基点水平；根据Tradeweb数据，当前利差为183个基点，涨幅不足1个基点。([email protected])

德国及英国国债收益率预期走低

0753 GMT——瑞穗利率策略师Evelyne Gomez-Liechti在报告中指出，由于欧洲央行和英国央行预计将暂时维持政策利率不变，德国和英国国债收益率均呈下行趋势。“我们预计未来几个月10年期德债收益率将向2.50%靠拢，10年期英债收益率将跌向4.0%。“她表示，预计欧央行和英央行将按兵不动，待经济显现更多降温迹象时才会认真考虑降息，首次降息可能发生在2024年第二季度。据Tradeweb数据，10年期德债收益率持平于2.666%，而10年期英债收益率周二收于4.281%。([email protected])

流动性下降加剧欧元区国债市场波动

0734 GMT——联合信贷银行分析师表示，随着年末临近流动性开始萎缩，这可能放大了近日欧元区国债市场的快速波动。欧元区国债收益率多数延续周二跌势，但意大利BTP收益率逆势上行，导致意债表现略逊于同类债券。Tradeweb数据显示，10年期德债收益率下跌0.5个基点至2.660%，而10年期意大利BTP收益率上升1.5个基点至4.503%。葡萄牙10年期国债收益率微升0.3个基点至3.578%，此前总理安东尼奥·科斯塔因社会党政府涉嫌腐败调查宣布辞职。([email protected])