《华尔街日报》：不再缺席，杰克·多尔西现身Block公司的生死时刻

杰克·多尔西素以甩手掌柜著称。近期事件正迫使他改变作风。

多年来，他创立的支付公司Block即便在他只幕后坐镇时仍被视为成功典范。但上个月情况突变——他钦点的副手突然离职后，多尔西开始亲自执掌Block旗下核心业务Square。

这对46岁的多尔西而言是背水一战。他最知名的联合创始企业推特已由一位充满争议的新东家接手；而鲜为人知的Block公司虽在支付行业风口期看似蓄势待发，实际发展却偏离预期。

Block近期的收购未能见效。股价较2021年峰值下跌约80%（虽与金融科技同行跌幅相当），投资者仍不满。人力成本飙升，公司已连续多季度亏损。

周四，多尔西宣布将采取新举措。

“我认为Square发展受阻存在多重因素，既有结构性问题也有文化顽疾，“他在致股东信中写道——这是他多年来首份公开信。

在与分析师的电话会议中，多尔西指出部门壁垒、团队冗余和"全公司决策机制模糊"损害了Block发展。“这些都将成为历史，“他表示。

多尔西长期奉行的放任管理风格与埃隆·马斯克等科技创始人形成鲜明对比。他曾同时运营推特和支付公司期间，竟抽身前往缅甸进行十日静修。

这种方法可能奏效。伯克希尔哈撒韦公司的传奇首席执行官沃伦·巴菲特长期以来明确表示，他旗下企业的负责人可以在不受他干预的情况下行使控制权。

但要使这一策略成功，首席执行官必须留下一位主要决策者，或者愿意亲自介入。团队也必须愿意协作。这些要素似乎在多尔西的Block公司中缺失了。

“投资者一直希望看到他整体上更加专注，”杰富瑞分析师特雷弗·威廉姆斯表示。

近期的收购未能见效，公司已连续几个季度报告亏损。图片来源：Cayce Clifford/《华尔街日报》多尔西似乎正在倾听。当Block在9月宣布Square部门负责人阿丽莎·亨利离职时，她的接替者令人意外：多尔西本人。

一些员工表示，他们的联合创始人更多参与进来令人振奋。据知情人士透露，他为Square制定了一份新的“战略文件”。他还增加了五场每周讨论Square优先事项的会议。

这是否足够还有待观察。即使将多尔西视为远见者的投资者也不知道他能否在不确定的经济环境中转向运营公司。Square部门的增长正在放缓，且落后于竞争对手。多尔西大部分时间仍在远程工作。

多尔西在2009年创立了现在的Block公司，起因是他的联合创始人——程序员兼玻璃吹制艺术家吉姆·麦凯维因无法接受信用卡支付而未能售出一件作品。公司最初命名为Square，以此致敬他们开发的能让智能手机读取信用卡磁条的设备。

通过持有特殊类别股票，多尔西掌控着Block公司超过40%的投票权，麦凯维则掌握约11%的投票权。

在旧金山总部初创时期，多尔西拒绝拥有独立办公室甚至固定工位。他喜欢手持iPad在走廊间游走。

2015年，随着Square准备上市，多尔西同时接任了Twitter CEO一职。他开始更多放权给副手们，包括亨利、当时领导尚处萌芽阶段Cash App业务的布莱恩·格拉萨多尼亚，以及首席财务官莎拉·弗莱尔。

这些高管之间时有冲突，而多尔西鲜少介入调停。据知情人士透露，2018年前后，格拉萨多尼亚和弗莱尔欲以约10亿美元收购初创公司Plaid。但作为公司主要收入来源部门的负责人，亨利强烈反对并以辞职相威胁，最终交易流产。

2015年Square上市后，杰克·多尔西接受拥抱，与联合创始人吉姆·麦凯维合影。照片：Richard Drew/美联社莎拉·弗莱尔（Sarah Friar）2017年与杰克·多尔西（Jack Dorsey）合影，在公司放弃一笔交易后辞去首席财务官职务。照片：David Paul Morris/彭博新闻社Plaid同意出售自身给Visa大约两年后，作价53亿美元，尽管一宗反垄断诉讼最终使该交易流产。

在Block放弃Plaid后不久，弗莱尔离职去运营Nextdoor。Block董事会被告知，其他人可能因为高层的决策方式而离开。2018年在多尔西手下任职的10位最高层高管中，有8位现已离职。

Square和Cash App开始变得像两家独立的公司，角色和资源被不必要地重复。例如，亨利（Henry）和格拉萨多尼亚（Grassadonia）各自为他们的业务任命自己的高管和团队来运营法律事务、合规、通讯和营销。

它们还开始分处不同的地点。Cash App在旧金山米慎区开设了自己的办公室。大约在同一时间，Square正试图缩减其在该市的现有办公空间，并将员工迁至加州奥克兰。

多尔西本人则对其他追求产生了兴趣。随着时间的推移，他减少了直接监督的人数。接替弗莱尔担任财务主管、现在也是Block首席运营官的阿姆里塔·阿胡贾（Amrita Ahuja）负责监督Block的最高法律和人力资源高管。这些职位过去是向多尔西汇报的。

2019年，当多尔西同时运营推特和Block时，他花了近一个月时间在非洲与加密货币创业者会面，随后宣布计划移居当地数月。

疫情使这些计划搁浅。但这一声明仍损害了他在两家公司投资者心中的地位——他们本就对其分身乏术感到担忧。激进对冲基金Elliott Investment Management随即发起行动，要求多尔西辞去推特CEO职务。

与此同时，新冠疫情正让Block的运营陷入混乱。

由于人们困守家中，小型企业遭受重创，曾经占据主导地位的Square部门也未能幸免。但Cash App部门却迅速膨胀，部分原因是它允许用户直接存入刺激支票和失业救济金。母公司股价随之飙升，其他金融科技公司亦是如此。

手握这些价值飙升的股票，多尔西和其他高管开始考虑收购。据知情人士透露，多尔西要求团队研究收购内容创作者平台的可行性，包括Patreon和Jay-Z的音乐流媒体平台Tidal。

在汉普顿与Jay-Z共度时光后，多尔西锁定了Tidal。根据股东诉讼中部分公开的董事会委员会文件显示，Tidal当时处于亏损状态且存在其他问题。

Block于2021年3月宣布将以2.97亿美元收购Tidal 86%的股份**。**交易很快完成，Jay-Z也加入了Block董事会。

法官驳回了股东们的诉讼，但称这笔交易是“一个糟糕的商业决策”。

今年9月，Square的读卡器曾短暂在全球范围内停止为商家服务。图片来源：David Paul Morris/彭博新闻社多尔西较少参与一项更大规模的收购谈判——事实上，这是Block有史以来最大的一笔收购：澳大利亚先买后付公司Afterpay。

根据Block提交的监管文件，多尔西的得力助手们与Afterpay的创始人至少会面了17次。多尔西参加了其中的两次会议，包括一次为期两天的面对面会议。

亨利和格拉萨多尼亚决定，Afterpay的一半业务归Square，另一半归Cash App。这种安排使得整合变得困难，尤其是Afterpay的大部分员工仍留在另一个大洲。

Block周四表示，Afterpay将不再一分为二，现在将归入Cash App。

这笔全股票交易在2021年8月宣布时价值290亿美元。不久后美联储开始激进加息，损害了Block和其他金融科技公司的价值。Block目前的整体市值约为300亿美元。

多尔西于2021年11月辞去Twitter首席执行官职务，但其他项目继续吸引着他的注意力**。**这包括他从Twitter分拆出来的去中心化社交媒体平台Bluesky。他最近还公开支持小罗伯特·F·肯尼迪的总统竞选。

Cash App和Square曾遭遇引人注目的挫折。今年3月，做空机构Hindenburg Research 指控Cash App 通过纳入"虚假和重复账户"虚增月活跃用户数。该公司否认了该报告。股价单日下跌约15%。

9月Square发生大面积服务中断，其读卡器在全球商户中短暂失灵。多尔西随后接管了Square。

该公司周四表示，Block将在明年年底前将员工人数从目前的1.3万人缩减至1.2万人。消息公布后，受困的股价大幅上涨，周五飙升近11%。

联系记者Angel Au-Yeung请发邮件至[email protected]，联系Peter Rudegeair请发邮件至[email protected]

本文发表于2023年11月6日印刷版，标题为《Block股价暴跌80%，杰克·多尔西临危受命》