《华尔街日报》：政府工作表现稳健

拜登总统在上周五最新就业报告发布后，照例进行了胜利巡礼，夸耀自己"正从中产阶级向外推动经济增长"。但关键在于他这话说得过于实在——因为政府岗位贡献了三分之一的就业增长。而更重要的新闻是私营经济领域的劳动力市场正在放缓。

根据劳工部月度报告，美国10月份新增15万个就业岗位。这是自2021年经济从疫情中复苏以来最小的单月增幅之一，仅次于今年6月。周五的报告还将8月和9月的新增就业总数下调了10.1万个。

真正创造财富和税收的私营经济领域仅增加9.9万个就业。政府岗位贡献了5.1万个新增就业，在各行业中仅次于医疗保健领域（5.84万）。这延续了过去一年政府每月新增5万个岗位的趋势。目前政府雇员人数已恢复至2020年2月疫情前的水平。

问题在于公共支出无法持续支撑复苏，10月的疲软究竟是暂时波动还是更坏局面的前兆尚待观察。部分疲软将是暂时的。如果全美汽车工人联合会批准结束对底特律车企长达六周罢工的协议，汽车行业下个月就会恢复招聘。

但其他领域显示出长期疲软迹象。经季节性调整后，经济减少了超过1.1万个仓储岗位，零售商正从推动疫后增长的招聘热潮中收缩。

薪资增速也在放缓。上月平均时薪同比上涨4.1%，而截至今年4月的12个月涨幅为4.4%。美联储可能会将此视为好消息，认为这意味着薪资上涨不会推高通胀。

每月新增15万个就业岗位并非经济衰退的迹象，尽管利率上升、监管成本和企业税负增加，但劳动力市场仍展现出非凡的韧性。然而10月ISM服务业指数从9月的53.6降至51.8——低于50即意味着萎缩。最稳妥的预测是未来增长将放缓，不过我们尊重的经济学家们一年来始终如此预言。但愿他们又过度悲观了。

9月21日，迈阿密Bakan餐厅员工正在制作墨西哥蓝玉米手工玉米饼。图片来源：cristobal herrera-ulashkevich/Shutterstock