苹果头顶的阴云可能挥之不去 - 《华尔街日报》

苹果公司在疫情初期就停止提供实际财务预测，至今尚未恢复，尽管通常会对当前季度提供一些定性评论。照片：Michael Kuenne/Zuma Press对于苹果 来说，冬天来得早了些，而且可能会持续一段时间。

这家全球最大的公司在过去三个月里市值大幅缩水。自8月3日公布第三财季业绩以来，苹果股价已下跌11%，市值蒸发近4000亿美元。考虑到苹果长期以来都在秋季发布每年最重要的产品，包括新款iPhone，这样的波动实属罕见。

这是自2015年以来，苹果股价首次在6月全球开发者大会与通常10月底发布的第四财季财报之间出现下跌。

预计周四下午发布的财报将首次反映9月下旬推出的iPhone 15系列的销售情况。

投资者担心，苹果最大的业务正面临新的、可能是长期的威胁。中美之间日益加剧的地缘政治裂痕终于将苹果卷入漩涡，有报道称中国当局考虑禁止政府工作人员使用iPhone和其他苹果设备。

更糟的是，苹果在中国的老对手华为似乎卷土重来。该公司9月推出的Mate 60 Pro新机型据称支持5G网络，尽管美国制裁本应使其无法获得实现这一技术突破所需的芯片。

市场研究机构Counterpoint上周报告称，华为在9月当季的中国市场份额提升了近4个百分点，而苹果同期则损失了1个百分点，因"iPhone 15系列的首销表现不及iPhone 14系列"。

苹果并未坐以待毙；首席执行官蒂姆·库克甚至于两周前突访中国，巡视门店工厂并会见政府官员。据官媒发布的会谈视频，库克称此行"非常顺利"。但就在几天后，有报道显示苹果在华主要代工伙伴富士康已成为政府部门税务与用地调查的对象。

苹果将于周四下午公布的第四财季报告可能扭转部分颓势。但这取决于苹果对截至12月的第一财季iPhone销售趋势披露多少信息。刚结束的财季仅包含iPhone 15一周的销售数据。苹果在疫情初期就停止了具体财务预测，至今未恢复，不过通常会对当季业务做出定性评论。

华尔街预计将迎来显著增长，根据当前FactSet的预测，12月季度iPhone收入预计增长6.4%，而9月季度增幅为2.7%。伯恩斯坦分析师托尼·萨科纳吉上周在客户报告中写道：“苹果第一财季业绩通常决定了iPhone周期的强弱。”

但即便是对12月季度的积极评价，也无法完全解答苹果在中国长期前景的问题。中国仍是其主要制造中心，也是占公司收入19%的地理区域的大部分。

苹果还将难以缓解外界对其从谷歌获得的高额支付可能面临风险的担忧。美国政府持续施压，认为向谷歌支付费用使其成为苹果设备默认搜索引擎的做法，给这家搜索和广告巨头带来了不公平优势。

苹果CEO蒂姆·库克10月初在北京会见了中国国务院副总理丁薛祥。图片来源：丁林/新华社/美联社该案审理进入第八周，周一甚至让谷歌CEO桑达尔·皮查伊出庭作证为这一做法辩护。据《纽约时报》援引匿名消息源报道，皮查伊表示与苹果的交易“让用户使用我们的服务变得非常、非常顺畅和便捷”，为此谷歌2021年愿意支付180亿美元。伯恩斯坦研究公司估算，这一金额与分析师此前预估一致，相当于苹果报告每股收益的近17%。

苹果可能还有很长的路要走，才能威胁到这一收入来源，但这是这家全球最有价值公司几乎无法控制的另一个重大问题。

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刊登于2023年11月1日的印刷版，标题为《苹果的阴云可能挥之不去》。