吉普制造商Stellantis押注中国电动车初创公司，但选对了吗？——《华尔街日报》

根据斯特兰蒂斯的研究，中国公司生产电动汽车的成本比西方公司低30%。图片来源：Leonhard Simon/Getty Images入股中国汽车制造商听起来像是应对制造更便宜电动汽车挑战的绝佳答案。要是能更容易地挑选出赢家就好了。

克莱斯勒所有者斯特兰蒂斯 周四表示，将斥资约16亿美元收购浙江零跑科技 约20%的股份。斯特兰蒂斯将获得两个董事会席位，并通过一家总部位于欧洲的合资企业成为零跑科技的独家出口合作伙伴，斯特兰蒂斯将持有该合资企业51%的股份。

这笔交易将让人联想到7月份大众汽车向另一家中国电动汽车制造商小鹏汽车投资7亿美元的交易。这两笔交易都可以解读为西方汽车制造商需要中国电动汽车技术的承认，就像中国汽车制造商曾经需要西方汽油发动机技术一样。

但大众汽车和小鹏汽车合作开发面向中国市场的大众品牌汽车，而斯特兰蒂斯和零跑科技则联手在中国以外销售零跑车型。大众汽车担心其在中国市场份额的下降，直到今年早些时候，大众汽车还一直是中国市场的领导者。斯特兰蒂斯在与前合资伙伴闹翻后几乎退出了中国市场，它担心的是其他地区的市场份额。

根据斯特兰蒂斯的研究，中国企业的电动汽车生产成本比西方企业低30%。随着中国车企开始更积极地出口，这种成本差异将成为斯特兰蒂斯、丰田和大众等全球车企的生存危机。“我正在引入一家能与中国竞争对手抗衡的中国车企，“首席执行官唐唯实在与分析师的电话会议上表示。

由于中美关系紧张，除沃尔沃母公司吉利外，中国车企对美国市场并无野心。在欧洲，它们也可能遭遇阻碍：在唐唯实本人多次游说后，欧盟委员会主席冯德莱恩于9月对中国低价电动汽车发起反补贴调查。但旗下拥有菲亚特等平价品牌的斯特兰蒂斯，仍将在其称为"第三引擎"的新兴市场面临竞争。菲亚特在巴西、土耳其及本土意大利都是市场领导者。

唐唯实表示，该交易的另一个优势是能更实时地衡量中国的成本竞争力，他称之为"强大工具”。这意味着斯特兰蒂斯可以通过更深入了解零跑汽车的电动车成本结构，锁定自身落后领域进行改进。

这对通过一系列大型并购组建、并通过让收购业务相互对标实现巨额利润率提升的斯特兰蒂斯而言，似乎是自然演进。生产RAM皮卡和Jeep运动型多用途车的原克莱斯勒业务，如今已成为底特律最赚钱的汽车制造商。

重大风险在于，零跑汽车可能并非如Stellantis所期待的那样成为下一个比亚迪。根据伯恩斯坦汇编的数据，这家香港上市公司在今年前九个月甚至未能跻身中国电动汽车品牌前十，尽管其增长迅速。中国电动汽车市场今年形势严峻，尤其是由于特斯拉的降价举措，许多人预计行业将面临洗牌。零跑汽车预计今年将消耗7.6亿美元资金，这或许是它乐于接受Stellantis投资的原因之一。

除了市场领导者比亚迪，押注哪家中国电动汽车初创企业能脱颖而出似乎是场高风险游戏。Stellantis感到有必要参与这场博弈，恰恰说明了全球汽车制造商面临的挑战之巨。

联系斯蒂芬·威尔莫特，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年10月27日印刷版，标题为《Stellantis押注中国电动汽车》