李宁股价因零售额不及预期下跌——《华尔街日报》

人们走过位于北京的中国体育用品品牌李宁的一家门店。图片来源：tingshu wang/Reuters中国运动服装制造商李宁的第三季度零售额未达市场预期，其股价随后大幅下跌。

周四早盘，该股一度触及23.70港元，最新下跌17.55%，报24.90港元（合3.18美元），有望创下2013年1月以来的最大百分比跌幅。

这家总部位于北京的公司周三收盘后表示，其第三季度零售额实现了中个位数百分比的增长。花旗(Citi)分析师魏晓波(Xiaopo Wei)和Vincent Yang在一份研究报告中表示，这低于市场预期的两位数增长。

李宁第三季度电子商务零售额同比下降低个位数百分比，花旗将其归因于一些在线折扣平台上的未经授权销售。杰富瑞(Jefferies)分析师认为，李宁已在很大程度上剔除了TikTok上的未经授权商家，并准备在新的电子商务平台上实现流量增长。

花旗分析师在与李宁管理层进行电话会议后表示，管理层称，截至9月底，李宁的库存与零售额之比同比和环比均升至5倍左右，而第二季度末为3.8倍。

花旗分析师称，库存的快速上升促使李宁在第四季度和明年第一季度积极清理渠道库存。李宁还将2023年的营收增长预期从原来的中十位数百分比下调至高个位数百分比，净利润率增长预期从原来的中十位数百分比下调至低十位数百分比。

然而，花旗集团现阶段仍维持对李宁的买入评级，分析师指出，这家运动服装制造商近年来通过大幅折扣或减少经销商供货等方式快速清理库存，以应对渠道库存压力。

花旗表示，与安踏、滔搏等运营多品牌的国内竞争对手相比，李宁主要依靠其核心"李宁"单一品牌。因此他们预计，李宁2024年的收入增速将低于安踏和滔搏。

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