美国国债收益率突破5%后股市小幅下跌——《华尔街日报》

投资者一直在等待合适时机重返冰冷的债券市场。周一，部分人终于出手了。

长达数月的债券抛售潮推动10年期美国国债收益率周一早间突破5%，为2007年以来首次。一些投资者将此视为买入机会，迅速将收益率压低至4.836%。收益率与价格走势相反。

股市对周一债市逆转的反应喜忧参半。道琼斯工业平均指数下跌0.6%（191点），标普500指数微跌0.2%，以科技股为主的纳斯达克综合指数则上涨0.3%。

由于投资者消化美联储可能长期维持高利率的预期（这意味着从住房、汽车到企业资本项目的借贷成本都将上升），下半年股市陷入停滞。上周美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，若通胀未能持续降温，央行可能进一步收紧货币政策。

这一表态助推了基准收益率近几个月的持续攀升。对投资者而言，核心问题是收益率何时见顶——这将使债券持有人锁定安全收益，并享受未来央行降息可能带来的价格上涨红利。

美国退休规划师公司首席执行官肯·莫拉伊夫表示：“我们认为当全球资本都想锁定当前利率时，将会出现巨大的虹吸效应。”

目前判断10年期收益率周一下跌是趋势还是噪音为时尚早。周四将公布最新GDP数据，而财报季即将全面展开，备受关注的业绩指引或将揭示各行业前景。

对于自2022年4月以来其公司就未持有债券的莫拉夫而言，市场最终何时转向只有一个仲裁者。“是美联储，笨蛋，“他说。“那是我们的衡量标准。”

任何变化对科技公司来说都是好消息，这些公司在今年上半年以未来巨额利润的承诺推动了股市。随着周一债券收益率下降，所谓的"七巨头"公司的股价均有所攀升。

亚马逊上涨1.1%，Facebook所有者Meta Platforms上涨1.7%，芯片制造商英伟达上涨3.8%，汽车制造商特斯拉微涨不到0.1%。苹果上涨0.1%，尽管iPhone制造商的最大供应商之一富士康科技集团表示正在配合中国调查。

微软微涨0.8%，而谷歌所有者Alphabet上涨0.7%。两家公司都将在周二收盘后公布财报。

根据FactSet的数据，迄今为止已公布财报的标普500指数公司中，约73%的公司业绩好于预期。这低于同期77%的五年平均水平。

“我对财报季感到紧张，“Spectrum Wealth Management的首席投资官莱斯利·汤普森说。“到目前为止，情况还不错，但关键是未来的预测会是什么。”

雪佛龙公司宣布收购赫斯公司的交易后，其股价下跌了3.7%。图片来源：杰夫·丘/美联社周一，摩根士丹利股价下跌2%，收于2021年2月以来的最低水平。该银行上周表示，由于华尔街交易活动急剧减少，利润同比下降约9%。

能源板块是周一的最大输家，伴随着石油行业的整合和原油价格的下跌。雪佛龙宣布以530亿美元收购赫斯公司后，其股价下跌3.7%，赫斯股价则下跌1.1%。与此同时，尽管以色列与哈马斯的战争带来地缘政治风险，美国基准原油价格仍下跌2.9%，至每桶85.49美元。

在美国，难以解读的经济指标促使汤普森等投资者重新考虑是将客户资金留在货币市场基金，还是重新投入债券市场。大约三周前，汤普森转向了后者，选择了到期期限在二至七年之间的公司债和美国政府债务的组合。

谈到美国国债收益率是否以及何时会下降并保持低位时，她说：“很难完美把握这些时机。”

查理·格兰特和凯特琳·麦凯布对本文亦有贡献。

联系作者戴维·乌贝蒂，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年10月24日的印刷版，标题为《投资者重返债券市场，标普指数下跌》。