雪佛龙押注绿色能源峰值——《华尔街日报》

气候游说团体宣称化石燃料时代即将终结，这与二十年前关于供应即将枯竭的警告一样为时过早。雪佛龙周一宣布以530亿美元收购赫斯公司，因为它深知无论政客们如何补贴绿色能源，在可预见的未来世界仍将需要石油和天然气。

雪佛龙收购赫斯之前，埃克森美孚本月刚以600亿美元与先锋自然资源公司达成合并。利率上升正推动美国经济各领域整合，资本不足的小型企业面临融资困境。而得益于过去两年价格飙升，石油天然气巨头正现金流充沛。

去年当拜登试图转移高油价责任时，他曾要求油气公司将创纪录利润用于增产。这正是企业所为。雪佛龙表示，合并后公司"预计将比当前五年规划更快、更持久地实现产量与自由现金流增长"。

赫斯将增强雪佛龙在墨西哥湾和北达科他州巴肯页岩区的影响力。过去三年美国石油供应增量几乎全部来自得州二叠纪盆地，但其产量预计本年代末将开始下降，届时赫斯的巴肯资产将更具价值。

但赫斯最丰厚的资产或许在圭亚那近海，该公司持有该区域约110亿桶可采油气资源的30%权益，正与埃克森及中国海油合作开发。雪佛龙称，该区块目前日产量40万桶，预计"将持续增产至下一个十年"。

如果雪佛龙公司认为碳氢化合物的需求即将见顶并下降——正如国际能源署（IEA）上月所宣称的那样——它本可以加大对氢能等受政府巨额补贴的绿色能源项目的投资，或增加股东回购。

但即便有政府庞大的绿色补贴，石油和天然气的资本回报率仍高于可再生能源。这正是英国石油（BP）和壳牌（Shell）缩减风能与太阳能投资，转而将更多资金投入化石燃料的原因。雪佛龙CEO迈克·沃斯表示，公司资本回报率将达到两位数。

全球多个海上风电项目正被取消，因为在利率和材料成本上升的背景下，这些项目预计难以盈利。福特和通用汽车（General Motors）因消费者需求放缓，正暂停其电动汽车生产计划。特斯拉（Tesla）近期也缩减了扩产计划。

绿色能源和电动汽车的需求可能比化石燃料更早见顶。人口和能源需求的增长主要来自低收入国家。尼日利亚人不会开特斯拉，也不会用太阳能板为家庭供电。高昂成本和技术挑战也限制了富裕国家大规模推广绿色能源和电动汽车。

气候游说团体依然置若罔闻。国际能源署上月宣称世界正见证"化石燃料时代终结的开始"。环保活动人士要求企业披露"气候风险"。但正如雪佛龙深知的，对未来繁荣的真正威胁，是一个油气资源太少而非太多的世界。

照片：Brandon Bell/Getty Images刊登于2023年10月24日印刷版，标题为’雪佛龙押注绿色能源巅峰’。