投资者担忧欧洲财报季或暴露盈利隐忧——《华尔街日报》

在第三季度财报季期间，忠利保险资产管理公司股票保险投资组合副主管基亚拉·罗巴将密切关注营收增长趋势恶化的迹象。图片来源：塔马斯·卡萨斯/路透社欧洲第三季度财报季开局平淡，加剧了投资者的担忧，即在第一和第二季度表现好于预期后，盈利能力可能会减弱。

分析师的共识是，在本财报季，欧洲公司的利润将比营收表现出更大的恶化。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）I/B/E/S的估计，欧洲斯托克600指数成分股公司第三季度销售额预计将同比下降5.6%，而每股收益将同比下降10%。

忠利保险资产管理公司股票保险投资组合副主管基亚拉·罗巴在接受采访时表示：“从第一季度和第二季度的财报来看，我们发现公司在营收方面，尤其是在盈利能力方面，能够超出分析师的预期。这是今年年初绝对没有预料到的事情。”

罗巴表示，在第三季度财报季期间，她将密切关注营收增长趋势恶化的迹象，以及公司是否仍能将成本通胀转嫁给消费者。

根据FactSet的数据，截至周五已发布季度更新的泛欧斯托克600指数83家成分股中，总销售额同比下降4.4%，每股收益（EPS）整体下滑27%。

瑞银集团股票策略师格里·福勒和苏塔尼亚·切达在客户报告中指出：“我们认为当前正处于盈利预期净失望的季节。展望2024年，我们预计营收将实现软着陆，但随着利润率收缩，盈利将遭遇硬着陆。”

忠利保险资产管理公司的罗巴表示，奢侈品和汽车行业可能已度过利润率峰值期。

多数奢侈品公司和汽车制造商（如斯特兰蒂斯和雷诺）不公布第三季度利润数据。根据FactSet提供的共识预测，宝马和梅赛德斯-奔驰第三季度的营业利润率预计将低于前两个季度，大众汽车的利润率虽有望高于第二季度水平，但仍将低于第一季度报告值。

罗巴指出：“某些行业的利润率看似过高且超出历史水平。企业不仅成功将商品销售成本通胀转嫁给消费者，还转嫁了劳动力成本上涨。”

相比之下，罗巴认为银行业盈利预期与股价表现存在脱节：尽管年初以来盈利预期被大幅上调，但股价却受到3月硅谷银行倒闭和瑞银集团收购瑞信引发的市场动荡冲击。

根据LSEG I/B/E/S的预测，金融板块预计将在第三季度成为Stoxx欧洲600指数中盈利增长最快的行业。与此同时，FactSet数据显示，分析师们已上调了对包括桑坦德银行、毕尔巴鄂比斯开银行、荷兰国际集团、联合信贷银行和意大利联合圣保罗银行在内的多家银行的第三季度盈利预期。

联系作者Adrià Calatayud，邮箱：[email protected]