《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20及16:50更新。

美东时间13:57——化学品制造商斯泰潘公司首席执行官斯科特·贝伦斯（拥有30年行业经验）表示，该行业正从"史无前例的低迷"中复苏。斯泰潘主要生产表面活性剂（清洁消毒产品、农业及油田解决方案的关键成分）以及聚氨酯多元醇。“年销量下降10%至20%的情况前所未有——在表面活性剂市场尤其如此。“此次低迷源于2022年供应链危机期间的囤货行为，以及通胀对消费需求的压制。随着公司预期明年将迎来复苏，股价上涨6.5%。([email protected]; @WillFOIA)

美东时间10:54——加拿大皇家银行资本市场分析师泰勒·布罗达在研究报告中指出，尽管第三季度产量符合预期，但安托法加斯塔仍处境艰难。“本季度表现略超预期，但市场焦点将集中在2024年产量指引上——该数据较预期低5%，可能导致2024年共识预期大幅下调。“他表示，随着铜业宏观挑战加剧，加上即将公布的森蒂内拉矿山扩建项目经济性预期喜忧参半，这家智利矿企仍面临严峻形势，当前股价存在风险。加拿大皇家银行维持该股"逊于大盘"评级，目标价1200便士。该股当前下跌2.5%至1358.50便士。([email protected])

1033 东部时间——加拿大皇家银行资本市场分析师在研究报告中指出，尽管存在持续的运输问题和钻石生产放缓，英美资源集团第三季度产量仍可能基本符合预期，而经历充满挑战的2023年后，其业绩有望在明年改善。他们表示：“我们持续预期英美资源有望达成2023年指导目标，并预计2024年将呈现改善态势”，同时指出市场对英国备受争议的伍德史密斯多卤盐项目情绪转好，以及铂族金属和钻石业务的提前复苏。分析师补充称，秘鲁奎拉维科铜矿的增产应能抵消其他业务利润下滑的影响。英美资源股价年内下跌32%，表现逊于行业基准20个百分点。加拿大皇家银行给予该股"跑赢大盘"评级，目标价2500便士。([email protected])

0959 东部时间——表面活性剂、聚合物及特种化学品制造商斯泰潘公司正扩大成本削减计划，其产品广泛应用于清洁、建筑等领域。首席执行官斯科特·贝伦斯表示，在刚结束的季度销售额下降22%后，预计本季度产品需求将持续疲软。他预计农业客户将继续去库存，且公司正进入硬质多元醇需求的淡季，但预测2024年销量将复苏。股价微涨0.3%。([email protected]; @WillFOIA)

0956 东部时间——ATI宣布将通过从阿波罗全球管理旗下雅典娜公司购买团体年金合约，剥离约85%的美国合格固定收益养老金计划负债。利率上升改善了企业养老金计划的资金状况，促使多家公司通过向保险公司购买年金来强化资产负债表。ATI表示正转移约8200名参与者的养老金债务及相关计划资产，并指出这些计划在2022年底负债达17.7亿美元。该公司今年已向计划注资2.72亿美元（其中9月投入2.22亿美元）以完全覆盖剩余负债。ATI股价下跌2%至37.82美元。([email protected])

0846 东部时间 - 贝伦贝格分析师理查德·哈奇和威廉·达尔比在研究报告中指出，黄金矿商Centamin为其埃及苏卡里矿制定的新矿山寿命规划提供了多条提升估值的路径。分析师表示：“我们认为Centamin有望在未来12个月内创造更多股东价值，更新后的矿山寿命规划将带来诸多催化剂/上行空间。“他们还提到即将公布的沙漠勘探计划更新以及科特迪瓦多罗波项目最终可行性研究的完成。Centamin将于周四公布第三季度产量数据。贝伦贝格维持对该股的买入评级，同时将目标股价从147便士下调至130便士。该股当前下跌0.4%，报85.75便士。([email protected])

0801 东部时间 - 杰富瑞分析师在研究报告中表示，巴西矿业巨头淡水河谷第三季度产量报告显示铁矿石表现稳健，但基本金属产量为负面。淡水河谷称铁矿石产量同比下降3.9%，并下调了铜产量指引。杰富瑞指出，铁矿石实现价格表现积极，且公司受益于铁矿石质量提升。铜产量虽高于去年同期，但远低于预期，镍产量也低于市场预期。([email protected])

0735 东部时间 - 特种及中间化学品制造商Stepan将季度股息提高1美分至37.5美分，这标志着该公司已连续56年提高派息。通过此次上调，Stepan保住了"股息之王"精英榜单的席位——该榜单要求企业至少连续半个世纪实现年度股息增长。根据通讯及网站Simply Safe Dividends数据，目前该群体共有51名成员。增加后的股息使Stepan的年收益率达到2.21%左右，新股息将于12月15日支付给11月30日登记在册的股东。([email protected])

0720 美国东部时间 - RBC资本市场分析师在研究报告中指出，多元化金属与矿业板块可能在第四季度面临更严峻挑战前遭遇最后一轮抛售。RBC表示，西方国家需求放缓、中国持续疲软及能源成本攀升将形成动能阻力。“我们认为基础金属类股风险最高，预计溢价估值将持续回调，“分析师称，并补充鉴于四季度铁矿石价格预期下跌，他们对铁矿股同样持谨慎态度。由于估值相对低廉且2024年贵金属业务可能复苏，英美资源集团成为其首选股，预计其表现将优于2023年。该矿企将于10月24日公布三季度产量报告。([email protected])

0536 美国东部时间 - Peel Hunt分析师表示，安托法加斯塔2024年产量目标低于预期，意味着市场共识预测需要下调，也表明其核心洛斯佩兰布雷斯矿厂因处理更高硬度矿石将面临有限吞吐量。这家智利铜矿商在三季度产量超Peel Hunt预期的同时，将2024年铜产量目标设定为67-71万吨。“这低于我们72.9万吨的预估，显示新选矿厂投产进度将放缓，且处理矿石硬度可能超预期，“分析师指出。该英国券商维持"持有"评级，目标价1400便士。股价与昨日收盘价1394.50便士持平。([email protected])

0532 东部时间 – 由于铂族金属价格下跌，Sibanye-Stillwater预计在2023年和2024年将录得负自由现金流收益率，尽管中期前景诱人，但该行业的其他公司更具上涨潜力，RBC资本市场分析师Marina Calero在研究报告中写道。“与其他铂族金属运营商不同，Sibanye-Stillwater的黄金和绿色金属部门将有助于抵消铂族金属价格的预期下跌，“Calero表示。然而，鉴于近期自由现金流生成有限，RBC认为该行业其他公司更具上涨潜力。这家加拿大银行将这家贵金属矿商的股票评级从跑赢大盘下调至行业表现，目标股价从9.0美元下调至6.5美元。股价下跌2.6%，报1.48美元。([email protected])

0451 东部时间 – Antofagasta报告了稳健的第三季度铜产量，但2024年指引低于预期，巴克莱分析师在研究报告中写道。这家智利铜矿商将2024年产量目标设定为67万至71万盎司，比巴克莱的中值估计低约2%，比彭博提供的共识低3%，可能会令市场失望，分析师表示。“也就是说，水基础设施资产的出售可能在未来几个月成为积极催化剂，今日发布的报告显示，下半年产量恢复也可能如此，“他们表示。这家英国银行维持对该股的同等权重评级，目标股价为1320便士。股价下跌0.3%，报1392便士。([email protected])