美国衍生品监管机构计划采取更严厉的执法手段 - 《华尔街日报》

美国商品期货交易委员会(CFTC)执法部门负责人伊恩·麦金利(Ian McGinley)今年早些时候的照片，他周二表示：“归根结底，处罚必须超过合规成本。”图片来源：MIKE SEGAR/REUTERS美国金融监管机构CFTC的执法部门周二表示，该机构打算推动更严厉的罚款，特别是对屡犯者，并将越来越多地避免让公司避免承认错误的和解。

CFTC表示，该机构将特别打击屡犯者。CFTC负责监管衍生品市场。该机构在给执法人员的备忘录中表示，作为和解协议的一部分，屡犯公司预计将接受监督以确保合规。

CFTC表示，还将减少使用所谓的既不承认也不否认的和解方式。这些举措旨在通过提高违法公司的成本来阻止不当行为。

“归根结底，处罚必须超过合规成本，”CFTC执法部门负责人伊恩·麦金利周二晚间在纽约大学法学院表示。“我们希望传递一个信息，即公司应该投资于合规。”

作为衍生品监管机构，CFTC的职权范围比其一些姊妹机构要窄，但该机构仍积极打击包括掉期市场和加密货币在内的一系列领域的金融不当行为，最近对FTX和币安提起了诉讼。

麦金利表示，在最近一个财政年度，CFTC提起了96起执法行动，并确保相关目标支付了43亿美元的罚单。

CFTC积极打击包括掉期市场和加密货币在内的多个领域的金融不当行为。图片来源：ANDREW KELLY/REUTERS麦金利在加入CFTC之前曾长期担任联邦检察官。他强硬的执法方式——他称这些举措是CFTC"首创的政策"——反映了美国司法部通过重点打击累犯来遏制企业不当行为的努力。

与司法部2021年宣布的政策变化一样，CFTC的打击行动也有一些注意事项。打击企业犯罪在很大程度上依赖于给企业提供主动报告自身不当行为的理由，而CFTC打算保留这些激励措施。

麦金利在其事先准备好的讲话中表示，主动自我报告并配合调查的公司可能会受到较轻的处罚，并且不太可能在和解协议中被强制要求接受监督。达成和解的公司通常会努力避免被强制监督，因为这通常被视为成本高昂且具有侵扰性。

CFTC表示将特别关注那些屡次涉及不当行为的公司，但对累犯的认定会进行细致分析。麦金利称，例如，CFTC会考虑一家公司的违法行为是否涉及不同法律或时间间隔较远。

美国商品期货交易委员会（CFTC）计划要求更多企业在和解协议中承认不当行为。与其姊妹机构美国证券交易委员会（SEC）类似，CFTC长期以来允许达成和解的企业既不承认也不否认不当行为，这一让步有助于企业在后续民事诉讼或刑事起诉中占据优势。

麦金利表示，企业不应再默认这种处理方式是必然选择，不过他补充说某些情况下可能仍适用该原则。

他指出更严厉的处罚有助于增强企业内部合规部门的话语权，从而争取更多资源。他同时表示相关政策可能进行调整。

“我们的目标不是示好或施压，“他强调，“而是为了确保监管得当并落实责任。”

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