《华尔街日报》专访：联博称债券投资者明年有望迎来更好年景

资料图片：2017年5月7日，德国法兰克福拍摄的美元和欧元纸币示意图。摄于2017年5月7日。路透社/凯·普法芬巴赫/插图/资料图片图片来源：凯·普法芬巴赫/路透社联博全球多元收益策略主管约翰·泰勒向道琼斯通讯社表示，随着经济走弱和央行降息，2024年债券投资者有望获得更丰厚的回报。

高企的通胀和近期美债收益率的飙升，已彻底粉碎了2023年债券投资可能翻身的残存希望，但随着利率最终见顶，前景正变得光明。

他在采访中表示：“明年可能成为债券投资者的丰收年。”

“当前欧洲债券收益率极具投资价值，我们认为其无法长期维持在当前水平。”

泰勒的预测基于美国经济将因高利率冲击而放缓，从而拉低美债收益率。

债券投资者仍需更多证据确认经济增长和通胀都将走弱。他指出，美国消费者需求和就业下滑可能触发这一局面。

“美国经济表现远超我们及多数人预期，年初关于年内将陷入衰退的预期并未成真。”

“我认为投资者当前犯的错误是断言经济衰退绝无可能，他们已从一个极端走向另一个极端，”泰勒表示。

欧元区经济因利率急剧上升而显著放缓，但美国这一进程较为迟缓，导致美债收益率居高不下，进而阻碍了欧元区收益率的实质性下降。

“自欧洲经济数据开始走弱以来，欧洲债券收益率始终无法下行，这正是因为美债收益率飙升，”他解释道。

欧洲央行自去年7月累计加息450个基点，美联储自2022年3月累计加息500个基点。这使得欧央行存款利率升至4.00%，联邦基金利率达到5.25%-5.50%。

两家央行均警告称，由于通胀压力持续，利率可能在更长时间内保持高位。

联博集团预计美联储和欧央行都将在2024年下半年降息，欧央行约在年中行动，美联储随后跟进。

泰勒预测欧央行已结束加息周期，而美联储再次加息的可能性为五五开。

但债券投资者需警惕油价带来的风险。

“若油价持续高企，可能导致欧央行延长利率维持期，甚至为再次加息打开大门，”他指出。

截至2023年6月30日，联博集团资产管理规模达6915亿美元。

写信给埃梅塞·巴塔，邮箱：[email protected]