Netflix将引领流媒体平台探索未知领域——《华尔街日报》

好莱坞的最佳座位依然不够舒适。

Netflix与随后进军流媒体领域的好莱坞影视巨头相比仍占据优势。该公司本周公布第三季度业绩时，预计将显示截至9月的12个月内营收接近330亿美元，运营利润近60亿美元。这比流媒体领域第二大公司Disney同期直接面向消费者业务的预期收入高出49%。

这家曾以红色信封闻名的公司，如今也是唯一盈利的视频流媒体平台；根据华尔街当前预测，Disney、华纳兄弟探索、派拉蒙和康卡斯特在截至9月的12个月里，流媒体业务预计合计亏损超80亿美元。它们还在持续消耗现金，而FactSet数据显示分析师预计Netflix仅第三季度自由现金流就将达近13亿美元。

但这一切并未使Netflix免受困扰整个娱乐业的阵痛——劳工罢工、广告下滑及有线电视用户加速退订已重创该行业。过去三个月Netflix股价下跌21%，与华纳跌幅持平，是迪士尼同期跌幅的近三倍。而此前迪士尼电视频道还因费用纠纷在主要有线运营商停播逾一周。

Netflix无需担忧维持一个日渐衰落的传统有线电视业务。然而，它必须应对自身的重大变革，同时也要面对同行们正在挣扎的一些相同问题。近期与演员工会的谈判破裂，使得好莱坞全面停工的罢工行动短期内解决的希望破灭。这些罢工已经影响了内容制作的流水线，而一旦解决，又将提高制片公司的制作成本。

这意味着电影和电视节目的数量将会减少，除非像Netflix这样的制作方增加预算。但这会让投资者感到不满，他们已经在担忧流媒体业务的盈利潜力。投资者还期望流媒体平台继续提高价格；《华尔街日报》本月早些时候报道，Netflix计划在演员罢工结束后立即采取这一措施。但如果新内容减少，提价可能会变得更加困难。

Netflix联席CEO泰德·萨兰多斯表示，公司过去几年每年170亿美元的内容支出“目前是一个合适的水平”。图片来源：JC Olivera/Getty Images作为首家公布9月季度业绩的流媒体公司，Netflix也将率先尝试在这微妙的局面中找到平衡。过去几年，该公司每年在内容上的支出约为170亿美元，联席首席执行官泰德·萨兰多斯在周四的彭博ScreenTime会议上称这一数字“目前是合适的”。但由于制作停工，今年上半年其内容支出较去年同期下降了23%，这意味着Netflix很可能需要提高明年的内容预算，才能让制作重回正轨。

近期在广告和密码共享方面的举措也让局面更加复杂。Netflix最近重组了其广告业务的领导层，萨兰多斯形容该业务"显然未达到我们期望的规模"。公司还试图让超过1亿名借用付费会员密码的观众开始自行付费。

后者可能在短期内提升订阅用户数：华尔街预计Netflix今年下半年将新增1340万付费订阅用户，而去年同期为1000万。但这本质上可能只是非常短期的效果；沃尔夫研究分析师彼得·苏皮诺在周五将Netflix评级下调至"同业表现"的报告中写道：“今天的付费共享净增会导致明天的总增不足。”

Netflix可能也放缓了试图转化非付费观众的努力。杰富瑞的安德鲁·尤尔奎茨在本周早些时候给客户的报告中引用收视数据称，由于缺乏吸引人的内容和罢工影响，“对借用者的干预已经放缓”。

这个大众娱乐巨头可能在一段时间内会特别难以取悦所有人。

作者：丹·加拉格尔，邮箱[email protected]

本文发表于2023年10月17日印刷版，标题为《Netflix将引领流媒体进入未知领域》。