Rite Aid因连年亏损申请破产 - 华尔街日报

您附近的来德爱(Rite Aid)药店可能很快消失，这是多年亏损和合并失败的结果。最终，来德爱规模太小、资金太匮乏，无力支付与阿片类药物泛滥相关的诉讼费用。

来德爱周日在新泽西州申请破产，无法筹集资金解决数百起联邦、州和私人诉讼，这些诉讼指控该公司过度供应处方止痛药。破产申请使所有这些诉讼暂时搁置。

作为重组的一部分，该公司将关闭其2,100家门店中的更多门店，并任命一位新的首席执行官。该公司的倒闭危及了大约47,000个工作岗位，该公司刚刚庆祝了其61周年。

作为重组超过30亿美元现有债务的第11章计划的一部分，贷款人将向该公司提供约2亿美元的新融资。

据知情人士透露，药房福利管理公司MedImpact已出价5.75亿美元收购来德爱的Elixir部门，不过将举行拍卖，看看来德爱是否能找到更高的出价。

一家财务咨询公司的负责人杰弗里·斯坦(Jeffrey Stein)将接任来德爱的首席执行官。这家连锁药店的现任临时首席执行官伊丽莎白·伯尔(Elizabeth Burr)将继续留在董事会。

2004年，工人们为来德爱一家门店的开业做准备，当时该公司正处于扩张期。图片来源：Jacqueline Larma/Associated Press该公司面临司法部投诉，指控Rite Aid药剂师在存在"危险信号"的情况下仍开具阿片类药物处方。司法部称Rite Aid无视其门店分发非法处方的证据，删除了关于可疑处方的内部记录，并指示管理人员告知药剂师"注意所有书面记录内容"。Rite Aid否认了这些指控。

申请破产将使针对该公司的所有未决诉讼暂停。“我们期望与相关各方协商解决阿片类药物相关诉讼，“Rite Aid女发言人表示，“我们还打算解决历史合同纠纷、政府调查和证券问题。”

阿片类药物诉讼只是Rite Aid面临的问题之一。作为远远落后于Walgreens和CVS的第三大连锁药店，该公司几十年来一直深陷财务困境。过去五年Rite Aid累计净亏损超过20亿美元。在两次旨在重振连锁店的合并失败后，其门店数量比十年前减少约一半。

这家总部位于费城的连锁药店加入了近年来申请破产保护的众多曾经家喻户晓的零售商行列。其中一些如JCPenney仍运营着数百家门店，另一些如玩具反斗城已从美国街头消失。Rite Aid的主要药店也因同样面临人员短缺和零售利润萎缩而关闭数百家门店，并重新聚焦医疗服务。

莱特艾德在过去两年已关闭超过200家门店。伴随破产申请，该公司还解除了168份租约。一位女发言人表示，公司尚未确定还将关闭多少家门店。

创始家族

1962年，亚历克斯·格拉斯在宾夕法尼亚州斯克兰顿以一家门店创立了这家零售企业。这位创始人执掌公司三十年，通过收购小型连锁店将其发展为拥有数百家门店的地区性连锁。1995年，他将首席执行官职位交给了长子马丁·格拉斯。

马丁·格拉斯迅速着手扩张莱特艾德，收购了三家连锁药店，新增了西海岸门店，使公司规模大致翻倍。1998年，他主导收购了一家药房福利管理公司，该机构负责管控有健康保险人群的处方报销。当时CVS和沃尔格林也正在整合行业中收购连锁店。

莱特艾德1962年始于一家门店，后通过收购小型连锁店扩展至数百家。图片来源：吉恩·J·普斯卡尔/美联社这些决策被证明混乱且代价高昂。收购后运营失误频发，随着销售和利润下滑债务攀升。格拉斯家族高管参与了使内部人士受益的房地产和商品协议，不得不重述财务披露。资金紧张导致股价暴跌。1999年10月，马丁·格拉斯被债权人逐出首席执行官职位。

2000年，来德爱公司将其盈利下调16亿美元，这成为当时美国金融史上最大规模的盈利修正。2004年，马丁·格拉斯因会计欺诈被判处八年联邦监禁。

“我试图在太短时间内做太多事情，“马丁·格拉斯在宣判前的法庭陈述中表示，“1999年初当财务开始出问题时，我采取了一些手段来掩盖这个事实。这些行为是错误的。”

失败交易

当来德爱陷入困境时，CVS和沃尔格林正在收购其他竞争对手，加速在其领地开设新店，将业务扩展到药房柜台之外，销售零食和贺卡。CVS收购了药品福利管理公司Caremark，后来又收购了健康保险公司安泰。沃尔格林则与欧洲连锁药店和药品分销商联合博姿联盟合并。

在新任首席执行官领导下，来德爱2006年达成另一项重大收购，以约34亿美元现金加股票收购Eckerd和Brooks连锁药店。这笔交易将来德爱的门店数量从3300家增加到约5100家。

这笔交易耗尽了公司资金，而2008年经济衰退后消费者支出迅速下降。事实证明新收购的门店难以整合，其表现拖累了公司业绩。

到2010年，由于削减成本未能抵消Eckerd和Brooks疲软的销售和利润，Rite Aid的股价跌至低价股区间。而在1999年，Rite Aid的股价曾超过每股50美元。

新冠疫情为Rite Aid带来了暂时的提振，但公司仍处于亏损状态。图片来源：Spencer Platt/Getty Images长期担任高管的John Standley于2010年成为CEO。公司进行了债务重组并进一步削减成本。2012年12月，公司公布了多年来的首次季度盈利。但来自CVS和Walgreens等大型连锁药店的竞争以及沉重的债务负担依然存在。

2015年，Standley为公司的困境找到了新的解决方案。他签署了一项协议，以94亿美元的价格将公司出售给Walgreens。这笔交易将合并美国三大连锁药店中的两家，因此引发了反垄断审查。

“市场上有太多参与者，我不认为Walgreens与Walgreens加上Rite Aid之间的变化足以改变游戏规则，”Walgreens CEO Stefano Pessina当时对《华尔街日报》表示。

然而，联邦贸易委员会对此表示担忧。经过多年的谈判，交易最终告吹。取而代之的是，Walgreens以51.8亿美元收购了约2200家Rite Aid门店。在这段不确定的时期，Rite Aid的业务受到打击，公司也缺乏资金翻新门店。

不久后，斯坦德利达成新协议，将公司剩余部分出售给陷入困境的杂货商艾伯森。这一计划也因投资者反对而流产。斯坦德利于2019年离开了公司。

阿片类药物诉讼

新冠疫情为公司业务带来短暂提振，因来德爱成为疫苗推广和医疗保健服务的重要参与者。销售额有所改善，但仍未实现盈利。在截至2023年3月的财年中，公司营收240亿美元，净亏损7.5亿美元。

美国司法部于3月起诉来德爱，指控其违反《联邦虚假索赔法》和与管制药物分发相关的《管制物质法》。公司否认存在不当行为。

2006年对埃克德和布鲁克斯连锁药店的大规模收购耗尽了来德爱的资金。图片来源：安格斯·莫丹特/彭博新闻各州、市及其他政府已起诉来德爱和其他大型药房运营商，指控其通过过度开具止痛药处方在阿片类药物危机中扮演了角色。沃尔格林、沃尔玛和CVS已同意在数年内支付超130亿美元以和解诉讼。

截至6月，拥有约1.4亿美元现金的来德爱公司曾警告投资者，其现金流可能不足以偿还债务。在申请破产前的几个月里，该公司一直在与阿片类药物诉讼的原告进行谈判。

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