路易威登母公司销售放缓 中国市场表现疲软——《华尔街日报》

路威酩轩集团路易威登 报告称销售额增长急剧放缓，这家全球最大奢侈品公司在后疫情时代难以吸引高消费的中国消费者重返其精品店。

路易威登和迪奥的母公司表示，在剔除汇率波动影响后，截至9月30日的三个月内，以中国为主导（不含日本）的亚洲市场销售额仅增长11%，较上半年23%的增幅显著下滑。

中国经济困境为路威酩轩等奢侈品集团敲响警钟，这些企业的发展战略长期依赖中国持续推动行业增长。经济学家指出，日益恶化的结构性问题使中国难以延续曾使其成为全球最大奢侈品市场的超高速增长。投资者对中国消费力的担忧已导致路威酩轩股价自7月中旬以来下跌近20%。

奢侈品集团还指望中国市场能弥补全球其他地区的颓势——通胀和高利率正压制这些地区的消费支出。路威酩轩表示美国市场销售额仅微增2%，这个曾是其增长最快、推动疫情后繁荣的关键市场风光不再。欧洲销售额仅增长7%，首席财务官让-雅克·吉奥尼将增速放缓归因于客户消费力较上半年出现"显著变化"。

“这似乎是持续温和化的迹象，表明消费者在后疫情时期的狂热后正回归理性，”伯恩斯坦分析师卢卡·索尔卡在报告中写道。

中国在新冠疫情爆发前曾是全球最大奢侈品市场。贝恩咨询公司估计，去年中国消费者占全球奢侈品支出的17%至19%。相比之下，该咨询机构表示，2019年这一比例高达三分之一。

今年1月北京放宽边境限制，推动欧洲奢侈品股票飙升。这一消息发布之际，西方富裕消费者在后疫情购物狂潮后的支出正趋于平稳。

最初，中国的解封决策引发消费热潮，人们外出就餐并在国内及亚洲各地挥霍旅行。奢侈品高管们曾乐观预测，中国的复苏将使高价手袋、奢侈珠宝等贵重商品迎来销售大年。

但随着解封带来的短期刺激消退，中国经济多年积累的结构性问题开始显现。房地产繁荣与政府过度投资推动增长十余年后已告终结。巨额债务正拖累家庭和地方财政。16至24岁青年失业率在今年夏季北京暂停公布数据前，曾创下历史新高。

位于巴黎的一家由LVMH集团运营的路易威登奢侈品服装店。图片来源：Cyril Marcilhacy/彭博新闻LVMH首席财务官吉约尼表示，销售增长放缓部分源于同比基数较高。去年第三季度——即新冠疫情在中国大规模暴发前——是LVMH在华业绩最强劲的季度。他说，公司核心的时装与皮具部门第三季度对中国消费者的销售额较两年前同期增长40%，与上半年的表现一致。

他说，预测"中国市场"接下来的走势"几乎是不可能完成的任务"。

最新数据显示，中国消费者在国庆黄金周假期期间的消费和旅行支出低于政府预期，而这一假期通常是旅游和消费的旺季。

近几个月来，中国民众已重启出境旅行。目前前往欧洲的中国游客以商务人士和高收入群体为主。在疫情期间遭受更大冲击的中产阶级恢复消费信心需要更长时间。高昂的机票价格意味着国际旅行对许多人而言仍遥不可及。

吉约尼称，对于构成LVMH时装与皮具部门的大多数品牌而言，中国消费者今年约30%的购买行为发生在中国大陆以外，这一比例是去年的两倍。

尽管如此，这些数字与疫情前仍有很大差距——当时中国消费者三分之二的消费发生在境外。

“这导致了消费模式的差异，“盖诺尼先生表示，“在国内购买时，平均（消费金额）往往会低于一生难得一次的海外购物。”

整体来看，LVMH集团第三季度销售额达199.6亿欧元（合211.6亿美元），有机增长率为9%。

作为集团最大业务板块，时装与皮具部门季度销售额增长9%至97.5亿欧元，远低于上半年20%的增速。酒类业务受干邑白兰地在美国市场销售下滑影响，收入下降14%。钟表与珠宝品牌收入增速亦放缓至3%。香水与化妆品部门同比增长9%。

丝芙兰在北美、欧洲和中东的门店客流推动精选零售部门销售额增长26%。集团表示，DFS旅游零售业务受益于国际旅行复苏，特别是港澳地区游客的逐步回归。

LVMH的业绩是欧洲奢侈品巨头第三季度表现的首个风向标，法国手袋制造商爱马仕和古驰母公司开云集团将于本月晚些时候公布财报。

写信给尼克·科斯托夫，邮箱：[email protected]